- 新たなライセンス制度では、法定通貨連動型ステーブルコインの発行者は HKMA の承認を得る必要がある。
- 法律は金融イノベーションを支援するとともに、投資家保護と市場の安定を確保する。
何が起きたか: 香港は、より広範な仮想資産規制の一環として、ステーブルコイン発行者にライセンスを義務付ける法律を可決した
香港特別行政区の立法会は、法定通貨連動型ステーブルコイン（FRS）の発行者向けのライセンス枠組みを導入するステーブルコイン法案を可決した。2025 年に施行予定で、香港ドルなどの法定通貨に連動するステーブルコインを発行する企業はすべて、香港金融管理局（HKMA）の認可を受ける必要がある。
ライセンスの対象となるには、資産の裏付け、償還メカニズム、顧客資金の分別管理に関する厳格な基準を満たさなければならない。法案は、香港で事業を行う発行者と、香港居住者向けにこれらのステーブルコインを販売する発行者に適用される。金融サービス・財務局の Christopher Hui 局長は、この法律はリスクベースの枠組みを構築するために「同一活動、同一リスク、同一規制」の原則に基づいていると述べた。
HKMA の Eddie Yue 総裁は、この制度がデジタル資産の「健全で責任ある持続可能な発展」を支援することを目的としていると述べた。
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なぜ重要なのか
香港のステーブルコイン条例は、市のデジタル資産監督へのアプローチを正式化する上で重要な一歩となる。ライセンス制度を課すことで、政府は世界中の無規制のステーブルコインプロジェクトに影響を及ぼしてきた不安定性を回避することを目指している。この措置は、暗号資産規制に関する明確なコンセンサスなしに政策論争が続く米国などの法域とは対照的である。
この法案は、香港のアジアにおける仮想資産ハブとしての地位を強化する可能性がある。特にシンガポールなどの競合相手は既に強固なデジタル金融枠組みを整備している。香港市場への参入を希望する企業はコンプライアンスに投資する必要があり、小規模事業者にとって参入障壁が高くなる可能性がある。
この規制の明確さは迅速なイノベーションを抑制するかもしれないが、金融詐欺、資産の不正管理、システムリスクに対する高まる懸念に対処するものであり、これらの問題は TerraUSD のような過去のステーブルコインの破綻によって浮き彫りになった。この条例は、イノベーションと保護のバランスを取ろうとする他の法域にとってモデルとなる可能性がある。