- Ethereum 価格の下落は、現物 Ethereum ETF 承認の可能性低下と米国のインフレ懸念に起因する。
- ETF 承認をめぐる規制の不確実性とネットワーク活動の低迷が、Ethereum 価格下落をさらに悪化させている。
- ネットワーク利用率の低下や Ethereum 燃焼率の大幅な減少などの要因が、弱気トレンドに寄与している。
Ethereum 価格は現在、複数の要因により下落している。それらは、米国における現物 ETH 上場投資信託(ETF)の延期、ネットワーク利用率の低下、そして ETH 燃焼率の大幅な減少などである。
米国における根強いインフレの脅威
投資家心理は、Susan Collins（Réserve fédérale de Boston 総裁）の発言によってさらに冷やされた。彼女は、根強いインフレが長期間の高金利を必要とする可能性を示唆した。5 月 8 日の Collins の講演では、需要圧力を緩和するためにより緩やかな経済成長が必要であると強調された。企業収益への潜在的な悪影響が暗号通貨のような代替資産に利益をもたらす可能性がある一方で、大幅な景気後退への懸念から、多くの投資家が債券や現金への逃避に向かう可能性もある。米国市場における自社株買いの増加は、主に資本力のある企業が主導しており、ETH の回復軌道を複雑にしている。利益成長の可能性にもかかわらず、自社株買いは売り圧力を和らげ、停滞する経済を相殺する。
現物 Ethereum ETF 承認の可能性低下
Ethereum のパフォーマンスは 5 月 6 日以降の暗号通貨全体の時価総額が 3%調整したことの影響を受けるかもしれないが、BNB、Tron、Cardano（ADA）、Litecoin（LTC）などの他のアルトコインは同期間に ETH を 3%以上アウトパフォームした。Bitcoin（BTC）と比較しても、ETH 価格は 1.5%遅れをとった。現物 ETH ETF 承認の可能性低下が、ETH 価格に悪影響を及ぼす固有の要因である可能性がある。
米国でのEthereum ETF 承認の可能性は、SEC が Invesco と Galaxy Digital による提案に対する決定を 2024 年 7 月まで延期したことで冷やされた。さらに、米国 SEC 委員長 Gary Gensler が 5 月 7 日の CNBC「Squawk Box」出演時に、Ethereum の証券分類を明確化することを拒否したことは、ETF の見通しに対する投資家の信頼をさらに損なった。Gensler の出演は、2024 年に 6 件の暗号通貨関連訴訟が提起された後に行われた。
ネットワーク利用率と燃焼率の低下
Ethereum のオンチェーン分析は芳しくない結果を示した。ultrasound.moneyによると、ETH の燃焼メカニズムは 2024 年に最低水準に達した。
EIP-1559 プロトコルはトランザクションごとにガス代の一部を燃焼させるため、ネットワーク需要が低い時期には ETH 供給の増加が大きくなる。最新データでは、7 日間で 4,207 ETH が燃焼され、同期間に発行された 17,623 ETH を大幅に下回っている。過去 7 日間の ETH 供給増加 13,416 ETH は年率換算でわずか 0.58%のインフレに相当するが、Ethereum ネットワーク利用率の低下に対する懸念は、その第 2 層スケーリングソリューションを考慮するとより顕著になる。
Ethereum 需要の低下は、Arbitrum、Base、Polygon、ZkSync Era などのプロジェクトを含むエコシステムに影響を与えた。一方で、Solana と Thorchain は活動が活発化した。同様に、Sui と Avalanche は分散型取引所（DEX）の取引量の減少が他プラットフォームと比較して比較的小さかった。
投資家が ETH を売却する決定の正確な理由は依然として不透明である。しかし、米国が Ethereum の現物金融商品を承認することへの信頼が低下しているように見える。さらに、Ethereum ネットワークの健全性指標は最近悪化している。Consensys を含む暗号通貨業界に対する最近の規制措置をめぐる不確実性も、Ethereum 価格の弱さを説明する一因となる可能性がある。