要約

  • CANON が重要なのは、オフィスおよびイメージングデバイスがハードウェア販売後にアカウント関係を生み出すからだ。消耗品、メンテナンス、デバイスの稼働時間、印刷セキュリティ、ワークフローソフトウェア、クラウド管理、現地サポートが、顧客の実際のコストと信頼を形成する。
  • 最も強力な証拠は、CANON を信頼できるエンタープライズデバイスおよびマネージドプリントのサプライヤーとして支持しており、通信事業者やネットワークオペレーターとしてではない。顧客向けクラウド印刷サービスは現実のものだが、投資のケースは依然としてデバイス、サービス添付、消耗品に根ざしており、純粋なソフトウェア収益ではない。
  • CANON がランニングコスト、直接サポートの品質、メモリおよび関税圧力、あるいは imageFORCE の採用を、より安価なハードウェアメーカー、マネージドプリントの競合、スマートフォンカメラ、クラウド文書ワークフロー、地域の修理業者、買い替え遅延に対して防御できない場合、判断は変わる。

更新の決断は障害の後に始まる

CANON を見る有益な方法は、製品ショールームではなく、オフィスの一日の途中から始めることだ。支店には、期限前にスキャンする署名済み書類の束がある。学校の受付は、午後の下校前に保護者向けの手紙を印刷する必要がある。クリニックは、患者情報を公開せずに文書ワークフローを通じて記録を移動する必要がある。小さなデザインスタジオにはクライアントの校正を印刷する必要があり、2年前には資本財に思えたデバイスが今や業務上の依存関係となっている。印刷キューが詰まり、トナーカートリッジが切れ、ドライバの更新でスキャンが中断し、ファームウェアの警告で訪問者のジョブがブロックされたとき、購入者は CANON をロゴの色で判断しているのではない。購入者は、CANON が作業を進め続けられるかどうかを判断している。

だからこそ、CANON は信頼できるデバイスを中心に構築されたサービス・消耗品のアカウントとして読み解くのが最も適切である。デバイスが重要なのは、それが CANON を顧客の物理的なワークフローに組み込むからだ。アカウントが重要なのは、実際の経済性が後から現れるからである：トナー、インク、部品、設置、トレーニング、修理、印刷管理、セキュアリリース、遠隔監視、ユーザー認証、スキャンルール、レポート作成、そして問題を解決できる人材の可用性。顧客は単にプリンタ、カメラ、スキャナを購入しているのではない。顧客は、必要なときにイメージ、ページ、文書プロセスが利用可能であるという期待を購入しているのである。

CANON 自身の報告が、このアカウント論理を可視化している。2025年度年次報告書において、CANON は連結純売上高が4兆6,247億円に達し、2024年比2.5％増加したと述べている。印刷事業は最大の報告単位であり、総売上高2兆4,944億円、営業利益2,558億円を計上した。同報告書は印刷事業をオフィス、プロシューマー、プロダクションの各分野に分類しており、オフィス活動の規模は CANON のエンタープライズデバイスとしての役割を周辺的ではなく中心的なものにするのに十分である。財務結果は、カメラ、ネットワークカメラ、医療機器、産業機器を含む幅広い企業であることも示しているが、オフィスの更新判断に最も密接に合致する有償関係は、ハードウェア、サービス、消耗品、ワークフローを組み合わせたものである。

これは、すべての CANON デバイスが高品質なサービス関係になることを意味しない。証拠は当然ながら混在している。CANON はクラウド印刷管理、マネージドプリントサービス、パッケージ化されたメンテナンスプラン、セルフサービスサポートポータルを提供している。レビュアーは、現在のいくつかのオフィスデバイスで速度、出力品質、ビルドを引き続き称賛している。同じレビューは、特にトナーやカートリッジのコストといったランニングコストの圧力をしばしば指摘し、CANON 自身の2026年資料では、印刷利益が構成比、メモリコスト、チャネル経済の影響を受けたと述べている。良好なアカウントは粘着性があるが、高価なアカウントは挑戦を受ける可能性がある。

したがって、本稿のテーゼは、CANON がカメラやコピー機の古い評判によって保護されているということではない。CANON の今日的な意義は、デバイスへの信頼を、請求書の後でも顧客が正当化できるアカウントにどれだけ転換できるかにかかっている。すなわち、サポート中断の減少、信頼できる消耗品経済、安全なクラウドまたはハイブリッド制御、信頼性の高いメンテナンス、そしてデバイス群が孤立したローカルな問題にならないと購買者に確信させるだけの制度的な重みである。

CANON のアイデンティティはカメラブランドよりも広い

CANON のパブリックアイデンティティは、今でもイメージングから始まる。本社は東京にあり、カメラ、レンズ、プリンタ、スキャナ、光学エンジニアリングと長く結びついてきた。しかし、そのイメージは、CANON をコンシューマー写真に矮小化すると分析を誤らせる。現在の CANON は、複数の柱を持つ産業・エンタープライズ機器グループである。2025年度年次報告書は、印刷、医療、イメージング、産業の4つの主要事業の柱を示している。印刷は売上高で最大である。イメージングにはカメラとネットワークカメラが含まれる。医療には画像診断装置が含まれる。産業には半導体およびディスプレイ製造装置が含まれる。

印刷事業の柱の規模が、CANON がエンタープライズデバイスのカバレッジに属する第一の理由である。CANON の2025年度補足資料によると、印刷事業の外部顧客向け売上高は2兆4,879億円、総印刷売上高は2兆4,944億円であった。同事業の営業利益は2,558億円で、利益率は10.3％である。これにより、印刷はカメラよりも地味だが、日常的な業務依存という問題にとってはより重要であることがわかる。病院、学校区、銀行支店、法律事務所、公共機関における複合機の設置は、ライフスタイルの買い物ではない。それは、情報業務の物理的インフラの一部である。

第二の理由は、CANON の製品・サービスラインが単なる出力ではなく、ワークフローに接続していることだ。CANON のグローバル印刷事業ページには、クラウドサービス、リモートワーク用印刷管理、サービスソリューションを通じて改善されたメンテナンス・サポート業務と統合されたオフィス複合機が紹介されている。CANON Europe は、uniFLOW Online を、印刷キュー管理、アクセス制御、コスト追跡、使用状況レポート、モバイル印刷のためのクラウド印刷・スキャン管理ソフトウェアとして説明している。マネージドプリントのページでは、アセスメント、移行、プロアクティブメンテナンス、パフォーマンスレポート、フリート管理、セキュリティサービス、マルチベンダー管理、エンタープライズサービスデスク、オンサイトフリートメンテナンスについて説明している。これらはアカウントの特性である。

第三の理由は、CANON が依然として制度上の正当性を保持していることだ。規制産業や分散型、高可用性の業務にデバイスを導入する購入者は、単に仕様を比較するだけではない。サプライヤーの継続性、サービス拠点、セキュリティ態勢、混在フリートやクロスオフィス展開を支援する能力を重視する。CANON の年次報告、グローバルな製品範囲、地域サービスページは、この制度上の解釈を支持している。それらは、すべての地域ディーラー、サポートパートナー、契約がうまく機能していることを証明するものではない。しかし、CANON が、単なる小売用プリンタ以上のものを必要とする顧客を獲得するための企業規模とサービス機構を備えていることを示している。

この制度上のプロファイルは保証ではない。CANON の2026年第1四半期の資料は、規模がコストやチャネルの問題に同社をさらす可能性があることも示している。2026年第1四半期の純売上高は前年同期比3.3％増加したが、営業利益は26.1％減少した。CANON は、この圧力をメモリコストの上昇、関税、製品構成、低マージンのチャネルミックス、営業費用の増加に帰属させた。アナリスト Q&A で、同社は、不足分は主に印刷事業で発生し、印刷事業の収益性が低下したのは、間接販売の割合が直接販売よりも高かったことが一因であると述べた。サービスアカウントが最も防御しやすいのは、サプライヤーが顧客接点を制御している場合である。したがって、チャネルミックスは単なる販売の詳細以上のものとなり、信頼とマージンの問題となる。

有償単位はデバイスをめぐるアカウントである

CANON はデバイスを販売するが、ビジネスオフィスにおける有償単位は通常、成果のバンドルである。顧客は、ページ、スキャン、稼働時間、アクセス制御、予測可能なサプライ品、メンテナンス応答、デバイスを ID 管理や文書システムに接続するソフトウェアを求めている。CANON の会計方針の説明がここでは特に有用である。2025年度年次報告書において、CANON は、製品、サプライ品、関連サービスを通じて収益を生み出していると述べている。オフィス複合機、レーザープリンタ、インクジェットプリンタなどの印刷デバイスの製品収益は、通常、製品の支配が移転した時点で認識される。しかし、サービス収益の大部分は、印刷事業と医療事業におけるメンテナンスサービスから生じる。印刷サービス契約では、顧客は通常、使用量ベースの金額、固定料金、または基本料金に変動額を加えたものを支払い、多くの場合、消耗品と故障修理作業を含む。

これこそが平易な言葉で表されたビジネスモデルである。オフィス複合機は出荷で終わらない。請求可能な関係が始まる。購入者は、ページ単価、固定契約、基本料金＋使用量、消耗品、またはマネージドサービス契約によって支払う可能性がある。商業リスクは、「デバイスが売れるか」から「顧客がデバイスアカウントを CANON に留めておく価値を感じ続けるか」に移行する。

この構造は双方にとって魅力的でありうる。CANON にとって、サービスと消耗品はハードウェアサイクル後の収益を平準化し、顧客維持を深めることができる。購入者にとって、バンドル契約は、部品、トナー、稼働時間、サポートチケットの管理の手間を軽減できる。また、文書の流れが止まったときに、単一の責任当事者を作ることもできる。CANON のマネージドプリントページでは、環境のアセスメント、変革パスの設計、顧客の移行、印刷・スキャン環境の保守・サポート、サービスとパフォーマンスレポートを通じた改善という5段階のアプローチを説明している。文言は商業的だが、現実的な購入者のニーズに対応している。すなわち、フリートを見える化し、安全にし、サポートし、無駄を減らすことである。

同じ構造が、購入者の抵抗の源になることもある。ランニングコストは購入後に可視化され、競合のサプライ品モデルと比較しやすい。最近の製品レビューがこの緊張を示している。Tom's Guide は、Canon Color imageCLASS MF753Cdw II をスピード、印刷品質、オフィスでの有用性で称賛しつつ、トナー交換コストを指摘した。ITPro の Canon i-SENSYS MF667Cdw のレビューも、小規模オフィス向けの有能な複合機としつつ、カラー印刷のランニングコストが大きくなりうると警告した。対照的に、ITPro の Canon MAXIFY GX7150 のレビューは、補充可能なインクが大量印刷ユーザーにとって強力な価値があると評価し、アップフロント価格が低ランニングコストによって相殺されるとした。これらのレビューは、エンタープライズ契約経済の証明ではないが、有用な市場シグナルである。購入者の現実の問いを示している：CANON の総アカウントコストはワークロードに見合っているか？

したがって、CANON には2つのレバーがある。1つはハードウェア信頼――スピード、品質、信頼性、スキャン、デバイスセキュリティ、適切な機能セット。もう1つはアカウント信頼――サービス条件、消耗品、コストレポート、メンテナンス応答、クラウド管理、直接サポート。より安価なデバイスメーカーは最初のレバーを攻撃できる。地域のディーラーは、より迅速な修理を提供することで2番目のレバーを攻撃できる。クラウド文書ワークフローは両方の必要性を減らせる。CANON の防御が最も強力なのは、顧客がそのすべてを一緒に必要とする場合である。

オフィスイメージングはセキュリティとワークフローの表面である

オフィス複合機は、何か問題が起こるまでは通常の什器として扱われがちだが、それは制御表面を過小評価している。デバイスは印刷、コピー、スキャン、認証情報の保存、アドレス帳へのアクセス、ファイルの送信、ノートパソコンやモバイルデバイスからのジョブの受信を行い、機密文書が露出する可能性のある共有エリアに設置されることもある。CANON のセグメントページでは、オフィス複合機が完全なネットワーク接続によってワークフローを最適化し、不正なネットワークアクセスや情報漏洩から保護するための情報セキュリティ機能を備えていると述べている。CANON Europe の uniFLOW Online のページは、セキュア印刷キュー、選択プリンタへのリリース、ユーザー認証、ゲスト印刷、コストルール、使用状況レポート、ディレクトリサービス統合、ダイレクトモバイル印刷などの顧客向け機能を追加している。

これらの詳細が重要なのは、購入者がもはや単独の「プリンタ」を購入しているのではないからだ。デバイスは、ID 管理、文書管理、物理的出力の間に位置する。従業員が共有フロアデバイスに印刷し、認証後にのみリリースできる場合、サプライヤーはアクセス制御の一部となる。スキャンが文書ワークフローに移動される場合、サプライヤーは情報経路の一部となる。コストをユーザーや部門ごとに追跡できる場合、サプライヤーは管理レポートの一部となる。クラウド管理によってプリントサーバーを削減または回避できる場合、サプライヤーは IT アーキテクチャの一部となる。

CANON に関するクラウドサービスの証拠は現実のものだが、限定的にとらえるべきである。uniFLOW Online は顧客向けクラウド印刷・スキャン管理サービスであり、CANON 自身のページでは、クラウド、ハイブリッド、オンプレミスのセットアップを通じたマネージドプリントの利用可能性を説明している。これは、有償顧客がホスト型または管理型の印刷・ワークフロー制御を購入している場合に限り、このアカウントに対する Cloud Service 分類を支持するものであり、CANON を一般的なクラウドインフラ企業として扱うことを支持するものではない。また、CANON をネットワークアクセスプロバイダーとして扱うことも支持しない。サービス証拠は、デバイスアカウントのテーゼを強化するものであり、それに取って代わるものではない。

セキュリティの意味合いは、CANON よりも広い。ネットワークプリンタと関連デバイスに関する学術研究は、安全でない構成が実際の環境で攻撃面を作り出す可能性があることを示している。CANON 自身の年次報告書は、サイバーセキュリティリスクが世界的に増大する脅威であると特定し、グループ全体の対策と CSIRT を有していると述べている。正しい解釈は、CANON デバイスが独自にリスクが高いということではない。正しい解釈は、接続された印刷エステートがエンタープライズセキュリティの一部であり、サプライヤーのソフトウェア、パッチ適用、ID 統合、サポートプロセスが調達判断の一部となるということである。

購入者にとって、これは CANON の制度的正当性を実際的な変数に変える。ある企業は、より優れた制御、より良いレポート、より信頼性の高いサポート、そしてセキュリティ上の驚きが少なければ、より高いデバイスや消耗品のコストを受け入れるかもしれない。別の企業は、クラウド管理の提供範囲が狭すぎる場合、他社のサードパーティ製デバイスサポートの方が良い場合、または社内ポリシーがベンダー中立の印刷管理を好む場合に、CANON を拒否するかもしれない。CANON のマネージドプリントページでは、サービスにマルチベンダー管理、非 CANON デバイスのメンテナンス、消耗品管理を含めることができると述べている。これは重要である。なぜなら、多くの顧客は混在フリートを引き継いでおり、単一ブランドのエステートを主張するベンダーは、デバイスの比較が始まる前に関連性を失う可能性があるからだ。

現地サポートの労働力は脚注ではない

サポート労働力のトピックは、CANON のアカウント価値の中心にある。分散したオフィスエステートにおいて、顧客の問題は仕様書だけではないことは稀である。誰かがデバイスを設置し、ユーザーをトレーニングし、サプライ品を監視し、ネットワーク変更をトラブルシューティングし、故障を修理し、ファームウェアを適用し、スタックしたスキャンワークフローを処理し、請求書を説明し、リモートやブランチのユーザーが修正のために何日も待つことがないようにしなければならない。CANON Europe は、Easy Service Plan を、部品と作業を含む、設置、トレーニング、サポート、メンテナンスをカバーするパッケージサービスとして説明している。また、地域の状況が許せば、オンサイトの修理やメンテナンスのオプション、翌営業日のエンジニア訪問についても説明している。同じ地域サポートページでは、顧客を現地のサービス・修理情報、認定サービスパートナー、セルフサービスポータル、ケーストラッキングに案内している。

ここで、CANON のブランドの約束は労働力となる。デバイス企業は単にハードウェアを出荷して評判に頼ることはできない。アカウントの信頼性は、その背後にある人々の密度、トレーニング、応答性にかかっている。CANON のマネージドプリントページは、プロアクティブメンテナンス、リモートモニタリング、顧客レポート、エンタープライズサービスデスク、オンサイトフリートメンテナンス、オンサイトフリートオペレーションを列挙することで、これを明確にしている。これは装飾的なサービスの文言ではない。文書業務を停止させる余裕のない顧客にとっての運用基盤である。

CANON Europe の中小企業向けマネージドプリントサービスのページに掲載されている Armstrong Watson の事例は、ベンダー提供ではあるが、通常の注意を払って扱うべきものの、例示的である。CANON によると、この会計事務所は、混在していた印刷フリートを、CANON の uniFLOW ソフトウェアを使用する43台の複合機に置き換え、デバイスとサービスの問題を削減しつつ、ページとコストを節約したという。この数字は、典型的な成果の独立した証明ではないが、CANON が自社のものとしたい種類の購入者の問題を示している：デバイスが多すぎる、サービスが信頼できない、無駄が制御されていない、セキュリティの必要性、コストの可視性。

現地サポートの労働力は脆弱性も生む。購入者の経験がディーラーや独立系サービスパートナーを通じて媒介される場合、CANON の国または世界規模での約束は、現地の実行力と同程度にしか良好でない可能性がある。CANON の修理ページは、認定サービスパートナーが独自の条件、料金、対応時間を持つ独立組織であると注意を促している。この但し書きは重要である。多国籍サプライヤーは広範なリーチを持ちながらも、ある支店での対応時間の遅さ、現地ディーラーが部品を在庫していなかった、またはサポート経路が顧客をあまりにも多くのポータルに送ったという理由で更新を失う可能性がある。

これが、CANON の2026年第1四半期 Q&A における直接販売対間接販売の問題が単なるマージンのメモ以上のものである理由である。CANON は、印刷事業の収益性低下の一因が、高マージンの直接販売に比べて間接販売の割合が上昇したことであり、米州での直接販売能力を強化する計画であると述べた。直接販売はマージンを改善できるが、フィードバックループも強化できる。アカウントビジネスでは、サプライヤーは、更新や競合入札が問題を可視化する前に、顧客が不満を感じているタイミングを知りたい。ディーラーのリーチは規模拡大に役立つ。直接の接点は制御に役立つ。

したがって、CANON に対するサポートのテストは、メンテナンスページを提供しているかどうかではない。提供している。テストは、顧客がそれらの提供物を一貫したアカウントとして経験するかどうかである：可能な限り単一の契約、明確なエスカレーション、予測可能なサービスウィンドウ、入手可能な消耗品、有用なレポート、現地の能力。CANON がそこで成果を上げれば、デバイスエステートは粘着性を持つ。そうでなければ、購入者には代替手段がある。

消耗品は顧客が記憶する経済である

消耗品は、オフィスデバイスの信頼がしばしば苛立ちに変わる場所である。購入者は調達時に印刷速度やビルド品質を賞賛し、それから半年後にトナーの請求書を覚えているかもしれない。CANON の年次報告書は、多くの印刷サービス契約を消耗品や故障修理作業と明示的に結びつけている。CANON Europe もまた、ビジネスサプライ品、消耗品管理、自動管理をより広範なアカウントの一部として提示している。これらは偶発的なアドオンではない。それらは、デバイス関係が収益を生み出す方法の一部であり、顧客が製品を体験する方法の一部である。

市場のシグナルは明らかである。レビュアーはしばしば CANON の出力品質と CANON のランニングコストを切り離す。Tom's Guide は Canon Color imageCLASS MF753Cdw II を小規模オフィス向けに高速で十分装備されていると述べつつ、交換トナーが高価であると指摘した。ITPro の i-SENSYS MF667Cdw のレビューは、強力なパフォーマンスとオフィス機能を見出したが、カラーのコストは意味のあるボリュームではすぐにかさむ可能性があると警告した。これらのレビューは、CANON のエンタープライズマネージドプリント契約（ページ単価、バンドルサプライ品、サービス条件が小売交換カートリッジとは異なりうる）を測定していない。しかし、それらは営業チームが答えなければならない圧力ポイントを示している：消耗品がワークロードに見合わなければ、良好なデバイスでも高価に見える可能性がある。

CANON には自社ポートフォリオ内に対抗例がある：補充可能なインクタンクデバイスである。ITPro の MAXIFY GX7150 レビューと TechRadar の 2026 年インクタンクガイドは、デバイスのアップフロントコストを正当化するのに十分な量を印刷するユーザーにとって、高収量補充可能システムの魅力を指摘している。CANON の年次報告書もまた、新しいカートリッジベースのモデルを追加しつつ、補充可能なインクタンクモデルの販売拡大を継続すると述べている。これは戦略的に重要である。なぜなら、CANON がランニングコストのセグメンテーションに対応していることを示しているからだ。すべての購入者が同じサプライモデルを望んでいるわけではない。低ボリュームのオフィスは利便性のためにカートリッジを受け入れるかもしれない。高ボリュームのオフィスはタンク、契約価格、マネージドプリントを要求するかもしれない。ブランチオフィスは、絶対的に最も安いページ単価よりも自動補充を重視するかもしれない。

消耗品はまた、CANON をサプライチェーンリスクに結びつける。トナー、インク、ドラム、メモリコンポーネント、その他の電子部品は、グローバルなコストサイクルの外には存在しない。CANON の2026年第1四半期資料は、メモリコストの大きなマイナス影響を強調し、年間に必要なメモリはほぼ確保されたと述べた。Q&A で、CANON はスポットメモリ価格が契約価格の約2～3倍であり、計画に対する追加的な悪化の約200億円が印刷事業に起因すると述べた。これはトナー特有のポイントではないが、デバイス経済にとって重要である。投入コストが上昇すれば、サプライヤーはマージン圧力を吸収するか、価格を引き上げるか、構成を変更するか、費用を削減するか、または顧客を収益性の高いモデルに誘導する。購入者はデバイス価格、消耗品、契約条件、または製品の可用性を通じてそれを感じる。

CANON にとってのリスクは、顧客がしばしば買い替えを遅らせることができることである。多くのオフィスでは、わずかに古いデバイスは理想的ではないが許容可能である。新しいハードウェアが高価で消耗品が苦痛であれば、購入者はエステートをもう1年延ばし、より多くの文書をデジタルワークフローに移行し、地域の修理専門ディーラーを利用し、小規模ブランチ向けに低コストのデバイスメーカーを購入するか、リスクの低い出力をより安価なインクタンクやモノクロの代替品に移すことができる。CANON の防御は、これらの代替品が存在しないふりをすることではない。故障、サポート時間、セキュリティ露出、ワークフロー中断の総コストが、表面上の節約よりも高いことを示すことである。

imageFORCE は単なる製品発売ではなく、更新の試金石である

CANON の2025年度年次報告書は、同社が15年ぶりの新しいオフィス複合機シリーズとして imageFORCE を導入しており、オフィス複合機成長の主要な推進力と見ていると述べている。この詳細が重要なのは、オフィスデバイスエステートはゆっくりと置き換えられるからだ。ある世代のデバイスに標準化した購入者は、アクセサリ、ユーザーの習慣、サービスルーチン、印刷ポリシー、ワークフローにロックインされている可能性がある。したがって、新しいプラットフォームは更新の瞬間である：CANON は価値提案をリセットできるが、顧客は古い前提がまだ通用するかどうかを問うこともできる。

imageFORCE の試金石は、デバイスのパフォーマンス以上のものである。CANON は、クラウド文書ワークフロー、電子署名、モバイルコラボレーション、ハイブリッドワークによって紙のボリュームが圧迫されている世界において、新しい複合機ラインが買い替えを正当化すると購入者に信じてもらう必要がある。CANON のグローバル印刷ページは、オフィス複合機がクラウドサービスと統合されており、複合機の印刷管理技術がリモートワーク向けの印刷を拡張できると論じている。それは正しいフレームである。新しい複合機プラットフォームは、単により良いページを生成するだけでなく、混合されたデジタルと物理のオフィスに適合しなければならない。

CANON の決算からの証拠はバランスが取れている。2025年の印刷事業の売上高は、オフィス複合機とインクジェットプリンタの販売増加にもかかわらず、レーザープリンタが出荷調整と市場環境の弱さの中で大幅に減少したため、1.1％減少した。CANON は2026年の印刷事業について緩やかな成長を予測したが、第1四半期の補足資料では、印刷事業の第1四半期売上高は前年同期比ほぼ横ばいであり、通期の印刷事業売上高は1.3％増と予測された。言い換えれば、更新エンジンは急加速しているわけではない。それは採用、価格設定、構成、サポートを通じて獲得されなければならない。

CANON 自身の Q&A がマージン面を可視化している。2026年第1四半期において、印刷事業の利益は、製品と顧客の構成比により計画を下回り、直接販売に比べて間接販売の割合が高いことによる収益性の低下があった。これは、CANON のオフィスデバイス更新が部分的には Go-to-Market の問題であることを示唆している。新しい製品ラインは機能を改善できるが、アカウント価値は誰がそれを販売し、誰がそれをサービスし、契約がどのように構成され、CANON がチャネルの複雑さにマージンを犠牲にすることなく適切なソフトウェアとサービスを添付できるかどうかに依存する。

実務的な購入者の問いは直接的である。imageFORCE はサポートチケットの数を減らし、セキュアリリースとスキャンを容易にし、フリートの可視性を改善し、エネルギーや紙の無駄を減らし、クラウド ID および文書システムとより良く統合し、サプライ品を簡素化するか？答えがイエスであれば、買い替えサイクルは前倒しされる可能性がある。答えが主に「より新しいハードウェア」であれば、購入者は遅らせ、値引き交渉し、エステートを競合他社に分割することができる。

カメラ事業は同じ信頼問題を異なる形で示している

CANON のカメラとレンズのフランチャイズは、このオフィスデバイス記事における主要な有償単位ではないが、より広範な信頼パターンを説明するのに役立つ。CANON の2025年度年次報告書によると、カメラの売上高は2025年に2桁成長し、補足データではイメージングの総売上高が1兆549億円、営業利益が1,729億円であることが示されている。イメージングは印刷事業が低調であった一方で好調だった。この比較が重要な理由は、カメラが異なるが関連する代替品に直面しているからだ：スマートフォンカメラである。

CANON 自身の年次報告書は、2010年代のスマートフォンとクラウドコンピューティングがカメラとオフィス機器の需要を急激に減少させたことを認めている。同社は、ポートフォリオを4つの柱に変革することで対応したと述べている。この一文は重要である。なぜなら、2つの別々の破壊を結びつけているからだ。スマートフォンはカジュアルなイメージングを変えた。クラウドコンピューティングはオフィスが文書を処理する方法を変えた。CANON は、レガシーボリュームに依存するのではなく、より高価値のカメラ、ネットワークカメラ、医療システム、産業システム、印刷アカウントに傾注することで生き残った。

プロフェッショナルイメージングの購入者にとって、信頼はボディを超えて広がる。カメラシステムにはレンズ、アクセサリ、ソフトウェアの互換性、修理へのアクセス、ファームウェア、仕事の条件下での信頼性、そしてシステムが将来の仕事を通じてサポートされ続けるという確信が含まれる。代替品は必ずしも別のカメラメーカーではない。時には、ソーシャルメディアに十分なスマートフォンカメラ、レンタル戦略、より小さなミラーレスキット、または買い替え遅延である。CANON のカメラ成長は、高価値イメージング需要が依然として存在することを示しているが、サービス、エコシステムの深さ、信頼できる製品サイクルを通じてプロフェッショナルを惹きつけ続ける必要性を取り除くものではない。

その論理はオフィスのテーゼを強化する。CANON が最も強いのは、デバイスが顧客が時間をかけて信頼するシステムの一部である場合である。最も弱いのは、デバイスがコモディティ出力ボックスに還元されうる場合である。カメラボディはオートフォーカス、レンズの可用性、サービスで比較できる。プリンタはページコスト、稼働時間、ワークフロー統合で比較できる。スキャナはキャプチャ品質と文書ルーティングで比較できる。いずれの場合も、購入後のアカウントが CANON のブランドが経済的な重みを持つかどうかを決定する。

クラウド文書ワークフローは価値提案であると同時に脅威でもある

CANON は、クラウド管理を使用してデバイスの関連性を維持する場合、クラウドワークフローから利益を得る。CANON は、顧客がプロセスから完全に紙を取り除く場合、クラウドワークフローによって脅かされる。この二重の立場は、CANON アカウントにおける最も重要なデジタルの緊張である。

uniFLOW Online は価値提案の側面を示している。CANON Europe は、これを中小企業向けのクラウド印刷・スキャン管理として提示し、セキュアキュー、選択プリンタへのリリース、アクセス制御、コスト追跡、モバイル印刷、使用状況レポート、ディレクトリ統合、混在ベンダー環境のサポートを備えている。CANON のマネージドプリントサービスのページも、サービスとソリューションがクラウド、ハイブリッド、またはオンプレミスのセットアップを通じて利用可能であると述べている。この証拠は、CANON の提供の関連部分を顧客向けクラウド印刷・ワークフロー管理として分類するのに十分である。CANON をクラウドプラットフォーム企業と呼ぶには十分ではない。クラウドサービスは文書の出力とキャプチャに付随している。

脅威の側面は、より優れたデジタル文書ワークフローがページの必要性を減らす可能性があることだ。電子署名、デジタルオンボーディング、クラウドコラボレーションスイート、顧客ポータル、モバイルスキャン、自動文書キャプチャは印刷ボリュームを削減しうる。CANON は、スキャン、キャプチャ、ワークフロー、マネージドサービスを通じて参加できるが、すべてのデジタルシフトがデバイス収益を維持すると想定することはできない。顧客がフォームプロセス全体を SaaS アプリケーションに移行すれば、例外で有用なままであっても、複合機のページ数は減少する可能性がある。

CANON の MPS の答えは、デバイス供給からワークフローの可視化へと移行することである。エステートを評価し、無駄を特定し、アクセスを保護し、デバイスを削減し、管理を自動化し、使用状況を報告する。それは合理的である。不必要なページを削減するのを支援するベンダーは、ボリュームを下げながらも信頼を保つかもしれない。なぜなら、残っている物理的文書表面の管理者になるからである。リスクは、顧客の信頼が代わりにソフトウェアファーストのベンダーに移行する可能性があることだ。Microsoft、Google、ServiceNow、DocuSign、Box、Adobe、または別のクラウド文書プラットフォームに標準化した企業は、なぜ印刷ベンダーがワークフローを所有すべきなのかと問うかもしれない。

CANON の最も強い立場は、ハイブリッドの現実である。多くの組織は、規制されたフォーム、ラベル、身分証明書、クリニック、学校、物流、現場作業、デザインレビュー、公告、人間の好みのために物理的な出力を依然として必要としている。紙は均一に消えるわけではない。それは、信頼性が重要な特定のワークフローに退く。CANON は、それらのワークフローをアカウント表面として扱い、残り物として扱わなければ勝つことができる。それは、クラウド印刷制御、スキャン、認証、レポート作成、メンテナンス、サポートが1つの運用環境の一部のように感じられなければならないことを意味する。

競合は複数の方向から攻撃する

CANON の代替品は単一の競合ではない。実用的な代替品リストは正しい：低コストのデバイスメーカー、マネージドプリントの競合、スマートフォンカメラ、クラウド文書ワークフロー、修理専門の地域ディーラー、買い替え遅延。それぞれが CANON のアカウントの異なる部分を攻撃する。

低コストのデバイスメーカーは、ハードウェアの請求書と消耗品の請求書を攻撃する。購入者が軽く印刷する場合、最も安価な十分なデバイスが勝つかもしれない。購入者が大量に印刷する場合、高収量タンクや低コストのモノクロ代替品が勝つかもしれない。CANON は自社の補充可能なインクタンクデバイス、契約価格、フリート最適化、信頼性の主張で応答できるが、算術を無視することはできない。CANON のパフォーマンスを称賛しながらトナーコストについて警告するレビューは、脆弱性を示している。

マネージドプリントの競合は、アカウント層を攻撃する。顧客はデバイスのバッジよりも、フリートマネージャーがページを削減し、リリースを保護し、サプライ品を管理し、チケットを処理する能力を重視するかもしれない。CANON の MPS と uniFLOW の提供は、マルチベンダー管理を含めて、この戦いのために構築されている。問題は、フリートに非 CANON デバイスが含まれている場合でも、CANON がエステートマネージャーとして信頼できるかどうかである。イエスであれば、アカウントを防御し拡大できる。ノーであれば、独立系 MPS プロバイダーや競合 OEM が関係をアンバンドルできる。

スマートフォンカメラは、イメージングとスキャンの一部を攻撃する。スマートフォンはレシート、ホワイトボード、現場の画像、簡単な文書をキャプチャできる。それはすべてのスキャナやプロフェッショナルカメラの代替品ではないが、重要になるのに十分なローエンドの仕事を取り除く。イメージングにおける CANON の応答は、より高価値のカメラ、レンズ、ネットワークカメラを強調することであった。文書業務では、その応答はより良いキャプチャ品質、セキュリティ、バッチ処理、ワークフロー統合、コンプライアンスでなければならない。

クラウド文書ワークフローは、紙のボリュームを攻撃する。文書をデジタルで署名、保存、ルーティング、承認する顧客は、印刷量が減るかもしれない。CANON はスキャンとマネージドプリントに自身を添付できるが、重心はデバイスから離れて移動しうる。だからこそ、ソフトウェアとサービス層は防御的なアドオン以上のものでなければならない。

修理専門の地域ディーラーは、応答時間と認識される公平性を攻撃する。地域の技術者が古いデバイスを安価に稼働させ続けることができれば、購入者は買い替えを延期するかもしれない。CANON の認定パートナーネットワークとサービスプランはこれに対抗できるが、顧客がブランドの統一性よりも速度を優先する場合、独立系の地域サービスは説得力を持ちうる。

買い替え遅延はすべての者を攻撃する。不確実なコスト環境では、購入者はデバイスを延長使用できる。CANON の年次および第1四半期の資料は、世界的な不確実性、関税政策、インフレ、メモリコスト、原材料と輸送の可視性、地域的な弱さに言及している。慎重な購入者は待つかもしれない。CANON は、新規性よりも強い買い替えの論拠を必要としている：セキュリティ、サポート可能性、ワークフロー互換性、より少ない無駄、エネルギー性能、可用性、より良い管理。

地域依存がアジア太平洋を重要にするが、十分ではない

CANON は日本企業であり、グローバルな収益基盤を持つ。2025年度年次報告書によると、国内純売上高は9,615億円、海外は3兆6,632億円である。2025年度補足データは、地域別事業セグメント売上高を日本、米州、欧州、アジア・オセアニアに分類している。印刷事業では、2025年に日本の売上高が2.2％増加した一方、海外の印刷事業売上高は2.0％減少した。米州の印刷事業は0.8％減少、欧州は0.5％増加、アジア・オセアニアは9.3％減少した。

これらの数字は、アジア太平洋のレンズにニュアンスを与える。CANON の制度的アイデンティティは日本に固定されているが、その印刷事業の成長問題はグローバルであり、地域的に不均一である。アジア・オセアニアは印刷事業にとって自動的な成長のクッションではない。2025年には、成長率で挙げられた印刷事業の地域の中で最も弱かった。これは、オフィスデバイスのテーゼが買い替えサイクル、サービス添付、チャネル実行に依存する企業にとって重要である。広範な地域フットプリントは、地域市場の弱さを排除しない。

2026年第1四半期の補足データは別の層を追加する。印刷事業の第1四半期売上高は全体でほぼ横ばいであり、日本は2.0％増、海外は0.7％減、米州は4.2％減、欧州は2.5％増であった。CANON の Q&A では、欧州と米国の業績が計画を下回り、欧州の売上高は中東情勢の影響を受けたと述べた。これらは壊滅的なシグナルではないが、CANON のアカウントモデルが地域の調達状況、チャネルミックス、マクロ混乱にさらされていることを示している。

アジア太平洋の購入者にとって、CANON の日本起源と地域的な親しみやすさは、制度的正当性を支えることができる。日本の大手サプライヤーは、安定しており、品質重視で、長期サポートが可能であると認識されるかもしれない。しかし、制度的正当性は依然として現地のサービスに変換されなければならない。シンガポール、シドニー、東京、マニラ、ムンバイのオフィスマネージャーは、CANON を連結年次報告書として経験するのではない。彼らは CANON を、設置、ディーラーの応答性、部品の可用性、消耗品の価格、ソフトウェア統合を通じて経験する。

これが、現地サポート労働力のトピックが記事に残る理由である。地域は単なる地図ではない。それは現地のサービスチェーンである。ある国での CANON アカウントは優れていても、別の国ではパートナーのカバレッジ、デバイスの可用性、部品ロジスティクス、または契約設計のためにサポートが困難である可能性がある。制度的ブランドはドアを開くが、現地のサポートモデルがそれを開いたままにする。

上流依存が今やアカウントストーリーの一部である

CANON のデバイス信頼は、顧客がめったに見ないコンポーネントに依存している。メモリ、半導体、センサー、モーター、光学系、トナー、インク、プラスチック、金属、物流、熟練労働力がすべてコストと可用性を形成する。2026年第1四半期の資料はこれを異常に直接的な言葉で可視化している。CANON は、年間に必要なメモリはほぼ確保されたが、約500億円のマイナス影響を予想していると述べた。Q&A では、スポット価格が契約価格の約2～3倍であり、印刷事業が以前の計画に対する追加的な悪化の約200億円を負担していると説明した。

これは顧客にとって重要である。なぜなら、上流のショックは最終的にデバイス価格、製品の可用性、サプライ品、サービス部品、またはベンダーの値引き意欲に圧力をかけるからだ。CANON は、値上げ、コスト削減、費用削減などの措置を通じて、追加的なメモリコストの影響の約半分を相殺する計画であると述べたが、その時点では明示的な価格マークアップではなく、コストと費用の削減を計画に反映させていた。購入者は、メモリの請求書を1行ずつ知る必要はないが、効果を感じる。アカウントはより高価になるかもしれず、営業チームは高マージン製品を押すかもしれず、割引は縮小するかもしれない。

関税も別の圧力である。CANON の第1四半期プレゼンテーションは、米国の関税の仮定を議論し、売上総利益と営業利益の分析の一部として関税の影響を示した。年次報告書の将来見通しに関するリスクも、米国の貿易政策の変更に言及している。グローバルなデバイスサプライヤーにとって、関税政策は製品の製造場所、在庫の保持場所、価格設定方法、そしてサプライヤーが顧客の需要にどれだけ迅速に対応できるかに影響を与えうる。CANON の報告書はまた、外国為替、在庫リスク、サプライチェーンの混乱、インフレ、ウクライナ、中東、米国の貿易政策などの地政学的な出来事にも言及している。

労働力もコストベースの一部である。CANON の年次報告書は、日本や他の先進国での労働力不足の悪化、および熟練人材、AI、ロボット工学の必要性について議論している。オフィスデバイスアカウントにとって、労働力には2つの意味がある。CANON はデバイスを開発・製造するために熟練した人々を必要とし、それらを設置、保守、サービスするためのサポート労働力も必要である。どちらかの側が弱まれば、アカウントは信頼を失う。自動化は工場コストを削減し、サービスツールを改善できるが、顧客向けの修理には依然として地域的かつ人的なボトルネックがある。

実務的な含意は、CANON の顧客が間接的に CANON のサプライチェーン管理を購入しているということである。低コストの競合は、今日はより安価なハードウェアを提供するかもしれないが、明日は部品、ファームウェア、サービスの継続性に苦労するかもしれない。CANON はより高い料金を請求するかもしれないが、より広範なサポートを提供する。正しい選択は、ワークロード、リスク許容度、契約条件に依存する。CANON は、その制度的な強みが不確実性を十分に減らし、価格を正当化する場合に勝つ。

ネットワークの証拠は誇張されるべきではない

CANON の関連するネットワーク表面は、接続されたデバイスと、ホストされたまたは管理された印刷ワークフローである。それはアクセスネットワーク事業ではない。ウェブサイトのホスティング、古いアドレスブロック、サポートポータル、デバイスハンドル、ルーティング記録を通信事業のテーゼに変える必要はない。CANON について利用可能な証拠は、クラウド印刷管理、マネージドプリント、安全なネットワーク対応複合機、サポートサービスを支持している。CANON を地域の ISP、キャリア、ピアリング主体、またはインターネットインフラプロバイダーとして扱うことを支持しない。

この境界は重要である。そうでなければ、分析は誤ったリスクを膨らませることになるからだ。CANON の顧客はネットワークに隣接するデバイス信頼を購入する：複合機は安全に接続し、印刷ジョブを正しくリリースし、正しい宛先にスキャンし、更新を受信し、情報漏洩を避け、オフィスネットワークが変更されても動作し続けなければならない。購入者は CANON から IP トランジットを購入しているのではない。したがって、重要なネットワークグレードは、顧客向けクラウド印刷およびデバイス管理の証拠に対しては中程度であり、ISP スタイルの接続性の証拠に対しては否定的である。

この区別がテーゼを制御する。CANON のクラウドサービス証拠は、顧客がデバイスを中心とした文書ワークフローに対して支払っている場合にのみ、そのアカウントモデルを強化する。それは CANON をソフトウェアのみの経常収益企業に変貌させるものではない。経常的価値は、デバイス、フリート、サプライ品、サービス契約、文書制御に付随したままである。デバイスエステートが大幅に縮小すれば、クラウド印刷層だけではハードウェアと消耗品の経済性を置き換えられないかもしれない。

セキュリティについて、関連するポイントはネットワークインフラの所有権ではなく、接続されたエンドポイントを通じた露出である。ネットワークプリンタ、スキャナ、複合機は、物理的なオフィス機器であるため、IT チームによって見落とされがちである。これにより、ベンダーのセキュリティ機能、認証、ファームウェアメンテナンス、印刷リリース制御、デバイス強化、サービス応答が重要になる。CANON のデバイスセキュリティに関する主張と uniFLOW Online のアクセス制御機能は、ニーズの一部に応える。顧客は依然として統合、ポリシーフィット、現地サポートをテストしなければならない。

保守的な結論は、強引な結論よりも強い。CANON は、有効なクラウド印刷/ワークフロー層を持つエンタープライズデバイスおよびサービスアカウント企業として追跡されるべきである。接続プロバイダーとして追跡されるべきではない。そのネットワークリスクは、エンドポイントとワークフローのリスクであり、キャリアネットワークのリスクではない。

判断を変えるもの

CANON のポジティブな見通しは、今後数回の更新サイクルでいくつかの事実がより明確になれば改善される。第一に、imageFORCE の採用は、顧客が新しいオフィス複合機世代を、単なる置き換え年齢ではなく、セキュリティ、ワークフロー、サポート可能性、総コストで評価することを示す必要がある。第二に、CANON は、印刷事業がより弱いチャネルミックスを通じてマージンを犠牲にすることなく成長できることを示す必要がある。2026年第1四半期の間接販売をめぐる問題は、これを生きた問いにする。第三に、マネージドプリントと uniFLOW スタイルのクラウド管理は、維持率、サービス収益、ソフトウェア使用、顧客成果に可視的な形でアカウントに添付される必要がある。

第四に、CANON は消耗品経済を防御する必要がある。それはあらゆるカテゴリーで最も安価なサプライヤーであることを意味しない。それは、サプライモデルをワークロードに一致させることを意味する：大量印刷のページコストが支配的な場合は補充可能なタンク、稼働時間とレポートが支配的な場合はマネージド契約、利便性が重要な場合は予測可能なトナーやカートリッジプログラム。第五に、CANON は、メモリ、関税、投入コストの圧力が、顧客アカウントに懲罰的に感じられることなく処理できることを示す必要がある。

ネガティブな見通しは、CANON のデバイス信頼が価格の摩擦に崩れる場合に強まる。警告サインには、顧客が古いデバイスで「十分良い」として買い替えを遅らせる、レビュアーがハードウェアを称賛しながらランニングコストをますます拒否する、新しい複合機プラットフォームの弱い採用、地域パートナーを通じた乏しいサポート体験、ベンダー中立の代替品よりも劣っていると感じられるクラウド印刷機能、または CANON ハードウェアがフリートに残っていてもマネージドプリントの競合がアカウント層を獲得することが含まれる。

別の判断を変える事実は、紙のボリュームの明確なシフトだろう。クラウド文書ワークフローが CANON のコアオフィスアカウントで加速する場合、CANON は残存する文書表面とスキャン、ワークフロー、フリート管理から収益を上げる必要がある。それができなければ、デバイスベースは価値が低下する。逆に、ハイブリッドワークがより少数だがより制御された印刷ポイントを中心に安定すれば、CANON はそれらのポイントを安全で、測定可能で、サポートされたものにすることで利益を得られる。

プロフェッショナルイメージングでは、同等のシグナルは、スマートフォンによる代替にもかかわらず、高価値カメラとレンズが成長し続けるかどうかである。CANON の2025年のイメージングのパフォーマンスは強力だった。リスクはカメラが即座に消えることではない。リスクは、ローエンドのイメージングユースケースが引き続きスマートフォンに移行し、CANON がより優れたエコシステムサポートを期待する、より要求の厳しい購入者に依存することになることである。

結論

インテリジェンスマップにおける CANON の役割は、「カメラメーカー」だけでも「プリンタメーカー」だけでもない。それは、ハードウェア出荷後の信頼に経済的な関連性が依存する日本のエンタープライズデバイスインスティテューションである。テーゼの最も強力な部分は、オフィスアカウントである：複合機、プリンタ、スキャナ、消耗品、メンテナンス、ワークフローソフトウェア、クラウド印刷管理、デバイスセキュリティ、現地サポート労働力。CANON 自身の会計とサービスの記述は、これが偶発的なアドオンではないことを確認している。これは、デバイス関係の大部分が時間の経過とともに収益になる方法である。

リスクは同様に実務的である。消耗品は顧客を苛立たせうる。より安価なデバイスは十分かもしれない。クラウドワークフローはページを削減しうる。地域の修理ディーラーは古いフリートを延長できる。マネージドプリントの競合はサービス層を所有できる。スマートフォンカメラはカジュアルなイメージングを吸収できる。関税、メモリ、コンポーネントコストはマージンを圧迫しうる。間接チャネルは収益性と顧客フィードバックの両方を弱めうる。CANON の制度的正当性は、強力なスタート地点を与えるが、それは顧客が次のデバイスアカウントが価値があるかどうかを問うたびに更新されなければならない。

CANON が重要なのは、顧客が決定を机の上の箱に還元できない場合である。それは、ページ、スキャン、イメージ、文書経路に失敗のコストがある場合に重要である。同社は、デバイスが機能し、サプライ品が届き、ワークフローが制御され、サービス応答が信頼でき、購入者が CANON のトータルな関係がより安価な代替品よりも安全である理由を説明できる場合に、アカウントを獲得する。それが注目すべき基準である。

情報源

  1. CANON ディレクトリプロファイル:https://btw.media/en/directory/canon
  2. CANON 2025年度年次報告書:https://global.canon/en/ir/annual/canon-annual-report-2025.pdf
  3. CANON FY2025 財務結果:https://global.canon/en/ir/results/2025/rslt2025e.pdf
  4. CANON FY2025 補足資料:https://global.canon/en/ir/results/2025/rslt2025-s.pdf
  5. CANON FY2026 第1四半期財務結果:https://global.canon/en/ir/results/2026/rslt2026q1e.pdf
  6. CANON FY2026 第1四半期補足資料:https://global.canon/en/ir/results/2026/rslt2026q1-s.pdf
  7. CANON FY2026 第1四半期プレゼンテーション:https://global.canon/en/ir/conference/pdf/conf2026q1e.pdf
  8. CANON FY2026 第1四半期アナリスト Q&A:https://global.canon/en/ir/conference/pdf/conf2026q1e-qa.pdf
  9. CANON セグメント情報:https://global.canon/en/ir/business.html
  10. CANON グローバル印刷事業ページ:https://global.canon/en/business/group/printing-gr.html
  11. CANON Europe uniFLOW Online:https://www.canon-europe.com/business/products/software/uniflow-online/
  12. CANON Europe マネージドプリントサービス:https://www.canon-europe.com/business/solutions/managed-print-services/
  13. CANON Europe 中小企業向けマネージドプリントサービス:https://www.canon-europe.com/business/solutions/managed-print-services-for-smb/
  14. CANON Europe Easy Service Plan:https://www.canon-europe.com/business/services/easy-service-plan/
  15. CANON Europe セルフサービスポータル:https://www.canon-europe.com/support/business/self-service/
  16. CANON Europe 製品サービスと修理:https://www.canon-europe.com/support/consumer/service-and-repair/
  17. Tom's Guide による Can!on Color imageCLASS MF753Cdw II のレビュー:https://www.tomsguide.com/computing/printers/canon-color-imageclass-mf753cdw-ii-isense-mf754cdw-review
  18. ITPro による Canon i-SENSYS MF667Cdw のレビュー:https://www.itpro.com/hardware/printers/canon-i-sensys-mf667cdw-review-an-mfp-thats-ideal-for-small-offices-provided-they-dont-mind-significant-print-costs
  19. TechRadar 2026 インクタンクプリンタガイド:https://www.techradar.com/best/ink-tank-printer
  20. ITPro による Canon MAXIFY GX7150 のレビュー:https://www.itpro.com/hardware/printers/canon-maxify-gx7150-review-refillable-flexible-and-thoroughly-likeable-but-its-only-good-value-if-you-print-a-lot
  21. Bella, Biondi and Bognanni, "Multi-service Threats: Attacking and Protecting Network Printers and VoIP Phones alike":https://arxiv.org/abs/2202.10832