- Les revenus du T2 ont manqué les estimations tandis que les prévisions de puces IA sont légèrement inférieures
- L'action a chuté, les investisseurs s'attendant à une mise à niveau plus forte pour 2027
Les faits
L'action Broadcom a chuté de plus de 13 % lors des échanges après la clôture après que les revenus du deuxième trimestre, à 22,19 milliards de dollars, ont manqué les estimations de Wall Street qui tablaient sur 22,27 milliards de dollars. La société prévoit des revenus de puces IA de 16 milliards de dollars pour le troisième trimestre, légèrement en dessous des estimations de Visible Alpha de 16,36 milliards de dollars, tout en maintenant ses prévisions de ventes à long terme de puces IA à 100 milliards de dollars inchangées.
Broadcom s'attend toujours à un chiffre d'affaires global d'environ 29,4 milliards de dollars pour le T3, supérieur aux estimations consensuelles.
L'analyse
Il ne s'agit pas d'un effondrement de l'activité IA de Broadcom, mais d'un recalibrage des attentes. Les revenus des semi-conducteurs IA ont encore augmenté de 143 % en glissement annuel pour atteindre 10,8 milliards de dollars, portés par les accélérateurs personnalisés et la mise en réseau IA. Le problème est la discipline de valorisation: les investisseurs voulaient une révision à la hausse plus importante pour 2027, d'autant que Marvell et Nvidia maintiennent la pression sur les marchés des puces personnalisées et des GPU.
À surveiller
Surveillez si Broadcom relève ultérieurement son objectif de ventes de puces IA pour 2027, décroche de nouveaux contrats de conception auprès des hyperscales et démontre que l'offre pour 2026-2027 peut répondre à la demande.
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