- Onsemi a publié un chiffre d’affaires de 1,53 milliard de dollars américains au T4, inférieur aux estimations des analystes et en baisse sur un an.
- Des segments atones, l’accumulation de stocks et une demande de VE plus faible mettent en lumière des défis plus larges pour les fabricants de puces.
Que s’est-il passé
Le concepteur et fabricant de puces Onsemi (ON.O) a publié ses résultats financiers du quatrième trimestre 2025, affichant un chiffre d’affaires de 1,53 milliard de dollars américains, en baisse de 11 % sur un an et légèrement inférieur aux 1,54 milliard de dollars américains prévus par les analystes. Ce manque à gagner a fait chuter l’action de la société de près de 6 % lors des échanges après-Bourse.
Toutes les principales unités commerciales ont contribué au ralentissement: le groupe Power Solutions a vu son chiffre d’affaires reculer de 11 % à 724,2 millions de dollars américains, le groupe Intelligent Sensing a chuté de 17 % à 249,6 millions de dollars américains, et le segment Analog and Mixed‑Signal a baissé de 9 % à 556,3 millions de dollars américains.
Malgré ce manque à gagner, Onsemi a annoncé un bénéfice ajusté de 64 cents par action, légèrement supérieur à l’estimation consensuelle de 62 cents. Pour le premier trimestre 2026, la société prévoit un chiffre d’affaires compris entre 1,44 et 1,54 milliard de dollars américains, le point médian étant inférieur aux attentes des analystes.
Onsemi a cité une surabondance persistante des stocks, les clients continuant d’écouler les réserves commandées lors de précédents goulets d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement. Les analystes ont également pointé une croissance plus lente que prévu des ventes de véhicules électriques et une concurrence accrue, en particulier sur le marché des puces en carbure de silicium, comme facteurs pesant sur la demande.
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Pourquoi c’est important
Les résultats d’Onsemi reflètent des défis structurels plus larges dans l’industrie des semi-conducteurs, où les fluctuations cycliques de la demande et les stocks excédentaires ont pesé sur les revenus et la rentabilité de nombreux fournisseurs. Le surstock suggère que les équipementiers et les constructeurs de systèmes sont prudents quant au réapprovisionnement, ce qui pourrait retarder les nouvelles commandes et ralentir la reprise des revenus.
L’exposition de l’entreprise aux véhicules électriques (VE) — un vecteur de croissance majeur pour le carbure de silicium et les semi-conducteurs de puissance avancés — souligne également un risque: l’adoption des VE a été plus lente que certaines prévisions, et les récentes réductions des crédits d’impôt américains pour l’énergie propre pourraient encore réduire la demande à court terme.
En outre, la concurrence croissante des fabricants de puces chinois, notamment dans le carbure de silicium et les matériaux avancés, met en évidence les pressions géopolitiques et de marché auxquelles sont confrontés les fabricants de puces américains. Pour les investisseurs, les prévisions d’Onsemi selon lesquelles le chiffre d’affaires du T1 pourrait à nouveau être inférieur aux estimations soulignent l’incertitude des schémas de demande, même si les bénéfices ont modestement dépassé les attentes.
La capacité de l’industrie à équilibrer les stocks, à s’adapter aux fluctuations de la demande de VE et à rivaliser à l’échelle mondiale sera cruciale pour déterminer la rapidité avec laquelle des fabricants de puces comme Onsemi pourront renouer avec la croissance.
