Frustração de receita da Onsemi alimenta preocupações com excesso de chips

A frustração de receita da Onsemi que alimenta preocupações sobre excesso de chips é perfilada pela BTW Media porque evidências publicadas a vinculam a infraestrutura da internet, governança, dependências operacionais ou visibilidade de mercado.

• A Onsemi divulgou receita de US$ 1,53 bilhão no 4º trimestre, abaixo das estimativas dos analistas e em queda anual.
• Segmentos fracos, acúmulo de estoques e demanda mais fraca por veículos elétricos destacam desafios mais amplos para os fabricantes de chips.

O que aconteceu

A fabricante de chips Onsemi (ON.O) divulgou seus resultados financeiros do quarto trimestre de 2025, apresentando receita de US$ 1,53 bilhão, queda de 11% ano a ano e ligeiramente abaixo dos US$ 1,54 bilhão previstos pelos analistas. Essa frustração fez as ações da empresa caírem quase 6% nas negociações após o fechamento do mercado.

Todas as principais unidades de negócios contribuíram para a desaceleração: o grupo Power Solutions viu sua receita cair 11%, para US$ 724,2 milhões, o grupo Intelligent Sensing caiu 17%, para US$ 249,6 milhões, e o segmento Analog and Mixed‑Signal recuou 9%, para US$ 556,3 milhões.

Apesar da frustração, a Onsemi anunciou lucro ajustado de US$ 0,64 por ação, ligeiramente acima da estimativa consensual de US$ 0,62. Para o primeiro trimestre de 2026, a empresa projeta receita entre US$ 1,44 bilhão e US$ 1,54 bilhão, com o ponto médio abaixo das expectativas dos analistas.

A Onsemi citou um excesso persistente de estoques, com clientes continuando a reduzir os estoques encomendados durante gargalos anteriores da cadeia de suprimentos. Os analistas também apontaram crescimento mais lento do que o esperado nas vendas de veículos elétricos e maior concorrência, especialmente no mercado de chips de carboneto de silício, como fatores que pesam sobre a demanda.

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Por que isso é importante

Os resultados da Onsemi refletem desafios estruturais mais amplos na indústria de semicondutores, onde flutuações cíclicas da demanda e estoques excessivos têm pressionado receitas e lucratividade de muitos fornecedores. O excesso de estoques sugere que fabricantes de equipamentos e montadores de sistemas estão cautelosos quanto ao reabastecimento, o que pode atrasar novos pedidos e desacelerar a recuperação das receitas.

A exposição da empresa a veículos elétricos (VE) — um importante vetor de crescimento para carboneto de silício e semicondutores de potência avançados — também ressalta um risco: a adoção de VEs tem sido mais lenta do que algumas previsões, e os recentes cortes nos créditos fiscais dos EUA para energia limpa podem reduzir ainda mais a demanda no curto prazo.

Além disso, a crescente concorrência de fabricantes de chips chineses, especialmente em carboneto de silício e materiais avançados, destaca as pressões geopolíticas e de mercado enfrentadas pelos fabricantes de chips dos EUA. Para os investidores, a projeção da Onsemi de que a receita do 1º trimestre pode novamente ficar abaixo das estimativas ressalta a incerteza nos padrões de demanda, mesmo com os lucros tendo superado modestamente as expectativas.

A capacidade da indústria de equilibrar estoques, se adaptar às flutuações na demanda de VEs e competir globalmente será crucial para determinar a rapidez com que fabricantes de chips como a Onsemi podem retomar o crescimento.