• Telefonica vende su participación del 67,5% en Coltel a Millicom por 400 millones de dólares.
  • Las aprobaciones regulatorias están pendientes, lo que genera preocupaciones sobre la competencia del mercado.

Qué sucedió: Telefonica vende su unidad colombiana a Millicom

Telefonicaha alcanzado un acuerdo para vender sus operaciones colombianas aMillicomInternational Cellular por 400 millones de dólares, finalizando una transacción que ha estado en preparación durante casi ocho meses. El acuerdo implica la venta de la participación total del 67,5% de Telefonica en Colombia Telecomunicaciones (Coltel). Sin embargo, el precio final podría estar sujeto a ajustes relacionados con la deuda neta, el capital de trabajo y las variaciones cambiarias, y Millicom estima un costo ajustado de 362 millones de dólares a septiembre de 2024.

La aprobación regulatoria sigue siendo un obstáculo importante, pero las empresas ya han iniciado el proceso de aprobación. Telefonica presentó la transacción ante la Superintendence of Industry and Commerce de Colombia a finales del año pasado. Millicom ha presentado el acuerdo como beneficioso para el panorama de las telecomunicaciones colombianas, destacando que la entidad combinada poseerá la escala y la capacidad financiera para expandir la infraestructura digital y las inversiones en redes.

Sin embargo, se espera que la fusión enfrente un intenso escrutinio debido a su impacto en la competencia del mercado. La consolidación fusionaría al segundo y tercer operador móvil más grandes de Colombia, formando un competidor más fuerte frente a Claro, líder del mercado, que posee aproximadamente el 45% del mercado. Tras la fusión, la entidad combinada controlaría alrededor del 43%, dejando solo un jugador más pequeño, WOM, con apenas el 7% de participación de mercado. Los reguladores deben decidir si esta reestructuración fomenta la competencia o corre el riesgo de crear un casi duopolio que podría perjudicar la elección del consumidor.

Para añadir complejidad, el gobierno colombiano posee una participación del 32,5% en Coltel, y Millicom ha indicado que ofrecerá adquirir estas acciones con la misma valoración. Además, Millicom está buscando la adquisición total de Tigo UNE, la entidad de telecomunicaciones colombiana en la que actualmente posee una participación del 50% junto con Empresas Públicas de Medellín (EPM) de la Alcaldía de Medellín. Estas transacciones podrían influir aún más en el resultado regulatorio del acuerdo y su impacto en el panorama de las telecomunicaciones colombianas.

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Por qué es importante

Este acuerdo marca un momento crucial en el sector de las telecomunicaciones colombiano, con implicaciones para la competencia del mercado, la supervisión regulatoria y la inversión extranjera. Si se aprueba, remodelaría la industria al consolidar a dos actores importantes, Tigo UNE de Millicom y Coltel, en un único competidor más fuerte frente a Claro. Con una cuota de mercado combinada de aproximadamente el 43%, la nueva entidad desafiaría el dominio de Claro, pero también plantea preocupaciones sobre la concentración del mercado.

Los reguladores enfrentan la tarea de garantizar que el acuerdo fomente la competencia justa en lugar de reducir la elección del consumidor. Geusseppe Gonzalez, jefe de LATAM de Access Partnership para Mercados Emergentes, ha destacado el riesgo de que el 88% del mercado esté controlado por solo dos actores, lo que podría disminuir la competencia de precios y la innovación en servicios. Si el acuerdo sigue adelante, los organismos reguladores podrían imponer medidas de transición para mitigar los riesgos anticompetitivos.

La transacción también tiene un significado geopolítico, dada la participación del gobierno colombiano en Coltel. Millicom se ha comprometido a ofrecer la misma valoración por las acciones del gobierno, pero incluso si el gobierno conserva su participación, Millicom aún podría lograr el control operativo. Además, las negociaciones en curso de Millicom para adquirir la mitad restante de Tigo UNE podrían consolidar aún más su posición en el sector de las telecomunicaciones colombiano.

Para Telefonica, esta venta es parte de una estrategia más amplia para salir de los mercados latinoamericanos menos rentables. El gigante español de las telecomunicaciones ha estado desinvirtiendo activos en la región, centrándose en cambio en sus operaciones principales en Europa y Brasil. Esta última transacción subraya su retirada del mercado Hispam, reforzando su cambio en las prioridades estratégicas.