Confidence: 0.84 Distribution: public Source risk: medium Ver también: Amazon.
La demanda de IA supera la entrega de centros de datos Ver también: Microsoft.
- Jefferies estima que la oferta de 2025 quedó corta en unos 12 GW
- Los atrasos cloud y la escasez de equipos sostienen presión de precios
The fact
Jefferies dice que la demanda de centros de datos impulsada por IA avanza muy por delante de la entrega física. Su análisis estima que sólo 8.9 GW de capacidad entraron en operación en 2025, mientras la demanda llegó a casi 21.1 GW, creando un déficit de 12 GW. El capex de hyperscalers se proyecta en $770bn para 2026, los atrasos de servicios cloud rondan $2tn y la brecha acumulada de capacidad no entregada entre 2021 y 2025 llegó a 20.4 GW.
The Assessment
La señal es que la infraestructura de IA se está volviendo limitada por la oferta incluso cuando el gasto acelera. Los hyperscalers pueden comprometer más capital y reservar capacidad antes, pero la oferta utilizable aún depende de acceso a energía, transformadores, refrigeración, generadores, componentes eléctricos y mano de obra de construcción. Eso fortalece a operadores con energía asegurada, desarrolladores con sitios ejecutables y proveedores dentro del cuello de botella eléctrico y térmico.
What to Watch
Observar si el capex de 2026 se convierte en megavatios operativos, especialmente en Norteamérica, donde Jefferies estima que la demanda eléctrica de centros de datos de IA podría acercarse a 19 GW.
