Demanda de IA supera capacidade de data centers

Jefferies afirma que a demanda por data centers impulsionada por IA está muito à frente da entrega física. A corretora estima que apenas 8,9 GW se tornaram operacionais em 2025 contra quase 21,1 GW de demanda, enquanto o capex dos hyperscalers está projetado em US$ 770 bilhões em 2026. O sinal é que apenas os gastos de capital podem não resolver os gargalos de energia, refrigeração, equipamentos e mão de obra.

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Demanda de IA supera a capacidade de data centers

• Jefferies estima que a oferta em 2025 foi cerca de 12 GW abaixo do necessário
• Pedidos em nuvem e gargalos de equipamentos mantêm a pressão sobre os preços

Os fatos

Jefferies afirma que a demanda por data centers impulsionada por IA avança mais rápido do que a capacidade efetivamente entregue. De acordo com sua análise, apenas 8,9 GW se tornaram operacionais em 2025, enquanto a demanda atingiu quase 21,1 GW, um déficit de 12 GW. Os investimentos dos hyperscalers estão projetados em US$ 770 bilhões para 2026, as carteiras de pedidos de serviços em nuvem atingem cerca de US$ 2 trilhões, e a lacuna acumulada de capacidade não entregue de 2021–2025 chega a 20,4 GW.

A avaliação

O sinal é que a infraestrutura de IA está sendo limitada pelo lado da oferta, mesmo com o aumento dos gastos. Os hyperscalers podem comprometer mais capital e reservar antecipadamente, mas a capacidade utilizável ainda depende do acesso a energia, transformadores, refrigeração, geradores, componentes elétricos e mão de obra de construção. Isso fortalece operadores com acesso garantido a energia, desenvolvedores com capacidade de execução e fornecedores posicionados em gargalos elétricos e térmicos.

O que observar

É importante observar se os gastos de 2026 se converterão em megawatts operacionais, especialmente na América do Norte, onde Jefferies estima que a demanda de energia dos data centers de IA pode chegar a quase 19 GW.