摘要

  • Orange Polska 报告称，2026 年第三季度剔除传统服务后的批发收入同比增长 13%，增长来自批发光纤接入和数据传输合同。
  • 同期批发总收入为 4.63 亿兹罗提，去年同期为 4.36 亿；13% 对应的是剔除传统服务后的较窄口径。

全国漫游合同结束了，批发业务没有跟着掉线。Orange Polska 报告称，2026 年第三季度剔除传统服务后的批发收入同比增长 13%。公司把增长归于批发光纤接入和数据传输合同，它们抵消了漫游合同终止带来的影响。

先把口径分清，免得一个漂亮百分比把表格里的另一组数字挤到角落。报告列出的第三季度批发总收入为 4.63 亿兹罗提，去年同期为 4.36 亿兹罗提。13% 说的是剔除传统服务后的收入，不是总收入。一个是整个批发盘子，一个是扣掉旧业务后的增速。

客户数量提供了另一把尺子。光纤 bitstream 客户从第二季度的 25.1 万升到第三季度的 27.4 万；全部 bitstream 客户从 29.7 万升至 31.7 万。这些是接入数量，不是收入，也不是利润率，但至少说明光纤接入基础在扩大。

网络资产的经济账并不神秘：同一张网既能服务零售客户，也能向其他服务商出售接入和传输能力。现在的变化是收入组合从一项全国漫游合同，转向更多光纤接入和数据传输。前者是一笔清楚的大合同；后者能否更稳定，要看单价、期限、利用率和交付成本。

这份报告没有披露批发业务利润率，也没有拆分持续性接入收入与项目型传输合同。13% 是明确的增长结果，资本回报的答案还缺一段利润和成本桥接。

来源：Orange Polska 18/2026 号当前报告。