摘要

  • Harmonic 向美国证交会提交的业绩附件显示，截至2026年10月2日的第三财季，持续经营的宽带业务收入为1.488亿美元，同比增64%；数据为未经审计的初步结果。
  • 本季新订单为1.059亿美元，低于上一季的1.443亿美元。订单簿与递延收入合计为5.34亿美元，较7月减少5360万美元，但仍比上年同期的3.38亿美元高58%。
  • 按用户规模划分的两家最大客户以外，其他客户贡献6873.5万美元收入，占本季46%，去年同期为38%。公司称这些客户贡献了本季六成以上新订单。

出货跑赢了接单

收入从上年同期的9049.2万美元升至1.48838亿美元；持续经营业务的GAAP营业利润从400万美元升至2620万美元。Harmonic 交出了实打实的交付成绩。它给运营商供应虚拟化宽带接入系统，本季交付转成了已确认的销售收入。

但本季接单额比上一季少3840万美元。合并披露的订单簿与递延收入余额从5.876亿美元降至5.34亿美元。这项余额比一年前仍高1.96亿美元，全年扩张的线条没有消失；本季却是在更快地消化已经积累的业务。把同比增长贴在首页、把环比下降藏在附表，也无法让减少的接单额自动回升。

账也不能硬凑。用本季收入减去新订单，差额约4290万美元；合计余额下降5360万美元。递延收入的确认节奏、订单变动与合同范围在这份业绩附件里没有完整桥接。缺的是一张能逐项解释5360万美元变动的表，而不是一个更响亮的增长形容词。

大客户仍大，桌子多了几张椅子

Harmonic 按客户覆盖的用户数确定前两大客户。他们本季带来8010.3万美元，占收入54%；一年前为5630.6万美元，占62%。大客户的绝对采购额在增长，份额下降来自其他客户增长更快。后者收入从3418.6万美元升至6873.5万美元，翻了一倍多。客户结构因此变宽，并非原有大客户撤退。

新订单的六成以上来自这批“其他客户”。订单占比是未来交付的线索，却还不是下一季收入占比。接入网络的迁移、验收和用户开通由运营商安排。公司称 cOS 已在167家客户商业部署，服务5260万台用户端设备；这说明部署基础确实存在，附件没有给出每家客户或每台设备的收入。

第四财季收入指引为1.41亿至1.51亿美元，本季的1.488亿美元落在这个区间内。业绩高增长和下一季可能持平的指引同时摆在桌上。要让多元化变成持续的经济优势，Harmonic 得在交付现有项目的同时，让更多客户把下一批订单签下来。

官方原始文件