• Хедж-фонды активно вкладываются в южнокорейский сектор полупроводников, считая его недооценённым на растущем рынке технологий ИИ.
  • Hynix, которую называют «королевой» ИИ благодаря лидерству в поставках памяти HBM для Nvidia, выглядит привлекательной инвестиционной возможностью: её коэффициент цена/прибыль ниже, чем у TSMC, при высоком потенциале выручки.

НАШЕ МНЕНИЕ
Южнокорейский сектор полупроводников, возглавляемый такими гигантами, как Samsung и Hynix, демонстрирует уверенный рост благодаря мировому спросу на передовые решения в области памяти и напряжённой цепочке поставок. Этот сценарий должен создать возможности в смежных секторах и внести вклад в общую экономическую картину — при поддержке геополитических факторов и развивающейся экосистемы ИИ.
— Vicky Wu, журналистка BTW

Что произошло

Хедж-фонды устремляются в южнокорейский сектор полупроводников, нацеливаясь прежде всего на таких гигантов, какSK HynixиSamsung Electronics, которые, по их мнению, недооценены на растущем рынке технологий ИИ. Влиятельные фонды — британскийMan Group, сингапурскийFengHe Fund Management, а также гонконгские CloudAlpha Capital Management иEast Eagle Asset Management— используют растущий спрос на передовые чипы памяти и благоприятную государственную политику.

Matt Hu, инвестиционный директор FengHe, называет Hynix «королевой» ИИ наравне с Nvidia, чьи акции утроились, доведя капитализацию до 3 трлн долларов. Пока Nvidia стремительно росла, Hynix и другие компании не смогли сравниться с динамикой ведущих азиатских игроков в сфере ИИ, таких как Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC). Теперь внимание переключается на южнокорейских производителей чипов, поскольку технологические компании ищут чипы памяти с высокой пропускной способностью (HBM), которые в основном выпускают Hynix, Samsung и Micron Technology.

Hynix — лидер по поставкам передовой памяти HBM для Nvidia и получает больше выручки, чем TSMC, при этом её форвардный коэффициент цена/прибыль составляет 9 против 23 у TSMC. Правительство Южной Кореи также поддерживает отрасль чипов: на это выделен план на 19 млрд долларов и корпоративная программа Value-up.

Читайте также:Samsung получает заказ на передовые ИИ-чипы от Preferred Networks

Читайте также:Работники Samsung бастуют за повышение зарплат и улучшение условий

Почему это важно

Южнокорейские гиганты полупроводниковой отрасли Samsung и Hynix в этом году заметно поддержали индекс KOSPI: акции Hynix взлетели более чем на 70 %, бумаги Samsung выросли на 12 % при общем подъёме KOSPI на 9 %. Мировой дефицит чипов памяти, усугублённый растущим спросом на HBM, укрепил позиции южнокорейских поставщиков, в том числе Samsung, который ожидает пятнадцатикратного роста прибыли во втором квартале на фоне скачка цен на чипы.

Simon Woo, координатор технологических исследований по Азиатско-Тихоокеанскому региону в BofA Securities, отмечает, что Южная Корея может увеличить продажи полупроводникового оборудования, систем охлаждения и бытовой электроники по мере роста экосистемы ИИ.

История ИИ в Южной Корее не ограничивается производителями чипов. Chris Wang, технологический портфельный управляющий CloudAlpha Capital Management, в этом году открыл позицию в HD Hyundai Electric, прогнозируя, что компания выиграет от роста спроса на электроэнергию. С января её акции подорожали на 333 %.

Кроме того, сохраняющееся технологическое соперничество США и Китая гарантирует, что Китай продолжит зависеть от передовых чипов памяти из Южной Кореи: китайские производители пока не смогли достичь сопоставимого качества и при этом подпадают под американские экспортные ограничения.