• ヘッジファンドは、拡大する AI 技術市場で過小評価されていると見なす韓国半導体セクターに大規模な投資を行っています。
  • Hynix は、Nvidia への HBM メモリ供給におけるリーダーシップから AI の「女王」と見なされ、高い収益性にもかかわらず、TSMC を下回る株価収益率（PER）で取引されており、魅力的な投資機会となっています。

私たちの見解
サムスンや Hynix などの大手が牽引する韓国半導体セクターは、先端メモリソリューションの世界的な需要と逼迫したサプライチェーンを背景に、力強い成長を遂げています。このシナリオは、地政学的な動向や進化する AI エコシステムに支えられ、関連セクターでの機会を創出し、経済全体の展望に貢献すると見られます。
–ビッキー・ウー、BTW Media 記者

何が起こったか

ヘッジファンドは、拡大する AI 技術市場で過小評価されていると見なすSK ハイニックスやサムスン電子などの大手を特に標的に、韓国半導体セクターに資金を流入させています。英国のマン・グループ、シンガポールのフェンヘ・ファンド・マネジメント、香港のクラウドアルファ・キャピタル・マネジメントやイーストイーグル・アセット・マネジメントなどの有力ファンドが、先端メモリチップの需要拡大と政府の支援策を追い風に投資を進めています。

フェンヘの最高投資責任者であるマット・フー氏は、Hynix を Nvidia と並ぶ AI の「女王」と位置付けています。Nvidia の株価は 3 倍になり、評価額は 3 兆ドルに達しました。Nvidia が大きく上昇する一方で、Hynix や他の銘柄は、TSMC（台湾積体電路製造）のようなアジアの主要 AI 銘柄のパフォーマンスに追いついていませんでした。しかし現在、テクノロジー企業が広帯域メモリ（HBM）チップを求める中、韓国のチップメーカーに注目が集まっています。HBM は主に Hynix、サムスン、マイクロンテクノロジーが製造しています。Hynix は Nvidia への高度な HBM 供給でリーダーであり、TSMC よりも多くの収益を上げながら、予想 PER は 9 倍と、TSMC の 23 倍を下回っています。韓国政府も 190 億ドル規模の半導体支援計画と企業「バリューアップ」プログラムでチップ産業を後押ししています。

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なぜ重要か

韓国の半導体大手サムスンと Hynix は、今年 KOSPI 指数を大きく押し上げました。Hynix 株は 70%以上急騰し、サムスン株は 12%上昇、KOSPI 全体では 9%の上昇となりました。世界的なメモリチップ不足が HBM チップの需要増加によって悪化し、韓国サプライヤーの立場を強化しています。サムスンは、チップ価格の高騰により、第 2 四半期の利益が 15 倍に増加すると予想しています。

BofA セキュリティーズのアジア太平洋テクノロジーリサーチコーディネーターであるサイモン・ウー氏は、韓国には AI エコシステムの台頭に伴い、半導体製造装置、冷却システム、家電製品の販売を拡大する可能性があると指摘しています。

韓国における AI の物語はチップメーカーだけにとどまりません。テクノロジー専門のクラウドアルファ・キャピタル・マネジメントのポートフォリオマネージャー、クリス・ワン氏は今年、HD 現代エレクトリックのポジションを取り、同社が電力需要の増加から恩恵を受けると予測しています。1 月以来、同社の株価は 333%急騰しました。

さらに、米中テクノロジー対立が続く中、中国は韓国の先端メモリチップに依存し続けることが確実です。中国メーカーは品質で匹敵できず、米国の輸出規制の対象となっているためです。