Summary

  • AOL приобрела Bebo в мае 2008 года за 859,8 млн долларов за вычетом полученных денежных средств. 16 июня 2010 года она продала практически все активы Bebo; итоговый годовой отчёт указал убыток от этой продажи до налогообложения примерно в 1,8 млн долларов.
  • AOL ожидала рекламной выручки на собственных площадках от клиентов, прежде покупавших объявления на Bebo. Поэтому деятельность Bebo не показали как прекращённую. Отдельно компания признала отложенный налоговый актив в 300 млн долларов из-за предполагаемого вычета по обесценившимся акциям.

Покупатель забрал сайт, а продавец оставил себе прогноз

Годовой отчёт AOL за 2010 год содержит необычную для простой истории о продаже оговорку. Компания сообщила, что избавилась практически от всех активов Bebo, но рассчитывала продолжать получать деньги за рекламу на площадках AOL от клиентов, покупавших объявления на Bebo. Именно этим ожиданием она объяснила, почему активы, результаты и денежные потоки Bebo не отнесены к прекращённой деятельности. Отчёт фиксирует план продавца, а не перечень новых договоров.

В 2008 году такой план казался частью цены покупки. Согласно отчёту за 2009 год, сделка завершилась 14 мая 2008 года за 859,8 млн долларов после вычета денег на счетах приобретённой компании. AOL признала 765,8 млн долларов гудвилла и 86,5 млн нематериальных активов. В документе сказано, что приобретения должны были привлекать пользователей и помогать продавать рекламные услуги. Покупался не только социальный сервис: AOL платила за возможность превратить его аудиторию в рекламный бизнес.

В апреле 2010 года компания обсуждала два варианта для Bebo — продажу или закрытие. Выбрала продажу. 16 июня она передала почти все активы. Квартальный отчёт первоначально оценил убыток от операции до налогов в 2,2 млн долларов; годовой отчёт указал около 1,8 млн. Это бухгалтерский итог продажи активов. Он не сообщает сумму, уплаченную покупателем, и не измеряет весь результат вложения 2008 года.

Акции пошли другой дорогой

AOL ожидала, что в налоговой отчётности США обыкновенные акции Bebo будут признаны ничего не стоящими. Поэтому в годовом отчёте появился отложенный налоговый актив в 300 млн долларов и равный налоговый эффект. Компания указала, что в 2010 году 141,6 млн долларов этого актива использовали для зачёта федеральных налогов и налогов штатов. Эти 300 млн не были платой покупателя за сайт. Налоговая стоимость участия и цена проданных активов — разные показатели.

В том же документе продажи buy.at и ICQ показаны как прекращённая деятельность. Bebo — иначе: AOL всё ещё ожидала заказов от прежних рекламодателей на своих ресурсах. Сколько таких заказов пришло после июня, открытые документы не раскрывают. Реестр последующих продаж позволил бы проверить ожидание.

Так выглядит разбор сделки без удобной, но ложной одной цифры. Активы сайта ушли, доля в компании стала предметом налогового вычета, а отношения с рекламодателями остались возможным источником будущей выручки. AOL рассталась с Bebo как с продуктом, но ещё рассчитывала заработать на следе, который продукт оставил у её продавцов рекламы.

Первичные документы