Capex globais de telecomunicações se estabilizam após o pico, segundo Dell’Oro

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• Os capex permaneceram estáveis no 2º trimestre de 2025 em relação ao mesmo período do ano anterior, após quedas mais acentuadas anteriormente; os índices de capex/receita devem cair em relação ao pico antes de subirem ligeiramente até 2029.
• A intensidade de capital do wireless (capex dividido pelas receitas das operadoras) deve diminuir em relação ao pico da 5G, atingindo cerca de 12-13% até 2029.

O que aconteceu: a queda dos capex para enquanto os gastos se estabilizam

De acordo com um relatório recente doDell’Oro Group, os capex globais de telecomunicações pararam de se contrair — eles permaneceram estáveis no segundo trimestre de 2025 em relação ao mesmo período em 2024. Essa interrupção da queda ocorre após dois anos consecutivos de reduções. No primeiro semestre de 2025, os capex globais ainda estão em queda na comparação anual, refletindo o fato de que o primeiro trimestre teve quedas mais acentuadas do que as que foram recuperadas no 2º trimestre.

Dell’Oroprevê que, embora os índices de capex/receita (às vezes chamados de “intensidade de capital”) tenham começado a cair em relação ao pico de 2022, a queda irá moderar. Eles esperam que o índice permaneça relativamente estável até 2025, se atenue ligeiramente depois e depois aumente gradualmente até 2029. Mais especificamente, a intensidade de capital global deve se aproximar de 15% até 2029, uma queda de cerca de três pontos percentuais em relação ao pico. Para o wireless (especialmente após a implantação do 5G), a intensidade deve ficar em torno de 12-13%, de cinco a seis pontos percentuais a menos que o pico.

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Por que isso é importante

A estabilização dos capex indica para as operadoras de telecom, fabricantes de equipamentos e investidores que o pior da contração pode ter ficado para trás. Para as operadoras, isso pode significar se afastar de construções de cobertura de rede excessivamente amplas e se concentrar em capacidade, qualidade, automação e eficiência energética — áreas onde os retornos podem ser mais justificáveis.

Além disso, a queda prevista e depois o modesto rebote da intensidade de capital sugerem uma mudança na interação entre receitas e investimentos de telecomunicações: com receitas esperadas em melhora, as operadoras podem ser capazes de investir de forma mais eficiente, em vez de simplesmente gastar agressivamente para manter a cobertura. Uma estratégia de investimento mais eficiente pode ajudar a reduzir o desperdício ou a construção excessiva.