• Des figures de l'industrie avancent que les adresses IPv4 sont un actif numérique largement sous-évalué, avec un potentiel de valeur marchande bien supérieur aux niveaux actuels
  • Les critiques soulignent des contraintes structurelles telles que la rareté, la liquidité limitée et les politiques des registres qui compliquent l'évaluation et les revendications spéculatives

« L'affirmation selon laquelle IPv4 pourrait atteindre une valeur totale de 60 000 milliards de dollars n'est pas rhétorique. Elle découle des fondamentaux de l'économie des actifs quand on considère IPv4 pour ce qu'il est réellement: un actif rare, irremplaçable et facilitateur de services. »
——Lu Heng, PDG de Cloud Innovation, PDG de LARUS Ltd, Fondateur de la Fondation LARUS.

L'évaluation d'IPv4 entre dans le débat économique

IPv4, le système de protocole Internet version 4 qui sous-tend la plupart des adresses Internet actuelles, alloue un ensemble fini d'environ 4,3 milliards d'adresses uniques. Depuis que les pools gérés par l'Internet Assigned Numbers Authority et les registres Internet régionaux (RIRs) ont été épuisés au début des années 2010, les adresses IPv4 sont devenues des ressources numériques rares avec un marché secondaire actif.

Dans un récent commentaire sectoriel, Lu Heng — PDG de LARUS Ltd — a soutenu que les adresses IPv4 sont « massivement sous-évaluées » et que leur valeur de marché collective pourrait atteindre jusqu'à 60 000 milliards de dollars si elles étaient traitées comme des actifs économiques entièrement liquides et négociables. La thèse de Heng est que l'évaluation actuelle, d'environ 200 milliards de dollars pour le marché mondial, reflète des contraintes arbitraires plutôt qu'une valeur intrinsèque.

Il a souligné des problèmes structurels comme l'absence de droits de propriété reconnus et la transférabilité restreinte imposée par les politiques des RIR comme facteurs majeurs de la baisse des prix.

Les partisans de ce point de vue ont exhorté les cadres des télécommunications et du cloud à s'impliquer plus directement dans les décisions politiques et de gouvernance concernant la gestion des adresses IPv4, suggérant qu'une plus grande supervision stratégique pourrait libérer une richesse cachée dans ces actifs numériques. Un argument est que les adresses IPv4 agissent comme des « facilitateurs de services » pour les réseaux et les serveurs, mais que leur prix reste bien inférieur à la valeur économique qu'elles permettent, un peu comme une infrastructure physique précieuse pourrait être traitée sur d'autres marchés.

Cependant, les marchés d'adresses IPv4 aujourd'hui sont de taille modeste en comparaison, avec des ventes totales documentées d'environ 1 milliard de dollars sur les principales places de marché. Par ailleurs, les prix moyens par adresse en 2025 varient d'environ 30 à 60 dollars selon la taille du bloc et la demande régionale.

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Examen des revendications de valeur et des réalités du marché

La discussion sur une évaluation potentielle de 60 000 milliards de dollars pour les adresses IPv4 met en lumière des tensions plus larges dans la gouvernance et l'économie de l'infrastructure Internet. Au fond, le débat souligne comment la rareté d'IPv4 — un protocole conçu il y a des décennies, lorsque l'Internet était bien plus petit — a créé une dynamique de marché qui n'existait pas à l'origine.

Les partisans de la thèse d'une évaluation élevée affirment que reconnaître IPv4 comme une classe d'actifs majeure pourrait influencer les décisions d'investissement et encourager une utilisation plus efficace des ressources. Pourtant, les critiques et les analystes de marché avertissent que de telles évaluations reposent sur des hypothèses spéculatives concernant la liquidité et la propriété, qui ne sont pas largement reconnues dans le droit ou les structures de marché actuelles.

Par exemple, la liquidité limitée du marché IPv4 — avec moins de 1 % des ressources totales échangées annuellement — rend la découverte des prix difficile et spéculative.

De plus, le rôle de gouvernance des RIR, qui imposent des critères de « besoins » et des périodes de détention pour les transferts d'IPv4, signifie que ces adresses ne peuvent pas être échangées avec les mêmes libertés que les actifs financiers traditionnels. Cela a conduit certains observateurs à faire valoir que les chiffres d'évaluation extraordinaires pourraient dépasser ce qui est économiquement plausible, étant donné les contraintes structurelles et la transition en cours vers IPv6, qui offre un espace d'adressage bien plus large destiné à atténuer la rareté.

Le débat soulève également des questions sur la façon dont les actifs d'infrastructure numérique devraient être réglementés et évalués dans l'économie numérique au sens large, et sur la possibilité que des réformes de la politique ou de la structure du marché puissent modifier de manière significative le paysage pour les parties prenantes telles que les fournisseurs de services, les utilisateurs et les régulateurs.