- Tether conserve une part de marché de 66 % des stablecoins indexés sur le dollar américain, loin devant ses concurrents.
- La clarté réglementaire a aidé l'USDC à croître plus rapidement depuis novembre 2024, mais des défis persistent.
Que s'est-il passé: Tether conserve sa position dominante grâce à une forte activité on-chain
L'USDt de Tether continue de dominer le marché des stablecoins, malgré une concurrence croissante de nouveaux émetteurs, selon un nouveau rapport de la société de recherche Web3Nansen. Au 25 avril, l'USDt détient environ 66 % de part de marché parmi les stablecoins indexés sur le dollar américain, tandis que l'USDC de Circle suit à environ 28 %. Le stablecoin USDe d'Ethena arrive loin derrière en troisième position, avec un peu plus de 2 %.
Bien que l'USDC ait dépassé l'USDT en termes de croissance depuis novembre, Nansen prévoit que la position dominante de Tether restera solide. L'activité on-chain de Tether est inégalée, avec près de trois fois plus d'utilisateurs qu'Uniswap et plus de 50 % de transactions supplémentaires par rapport à toute autre application décentralisée, selon le rapport.
De plus, Tether a été très rentable, générant près de 14 milliards de dollars de bénéfices jusqu'à présent en 2024. La société génère des revenus en investissant les dollars qui soutiennent l'USDT dans des actifs très liquides comme les bons du Trésor américain, privilégiant la liquidité et la sécurité plutôt que le rendement pour les utilisateurs.
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Pourquoi c'est important
La résilience de Tether met en évidence une dynamique de type « winner-takes-most » sur le marché des stablecoins, où la liquidité et la stabilité perçue l'emportent sur les préoccupations liées au rendement potentiel. Comme le note Nansen, les utilisateurs semblent prêts à renoncer à des gains directs en échange de l'accès aux dollars numériques les plus liquides et les plus stables disponibles.
L'USDC de Circle a bénéficié d'un vent favorable réglementaire à la suite de la victoire électorale de Donald Trump en novembre, ce qui a créé un environnement plus favorable à l'innovation crypto aux États-Unis. Les institutions à la recherche de clarté réglementaire ont trouvé l'USDC particulièrement attractif, ce qui lui a permis de regagner rapidement du terrain.
Cependant, la concurrence s'intensifie. Des géants de la finance traditionnelle comme Fidelity, PayPal et Stripe se lancent dans le secteur des stablecoins en lançant leurs propres produits. De nouveaux entrants comme l'USDe d'Ethena, offrant un rendement annualisé d'environ 19 %, gagnent également du terrain grâce à des intégrations sur les principaux échanges et protocoles DeFi, ce qui indique que le marché pourrait se fragmenter davantage au fil du temps.