•Telenor a accepté d’acquérir une participation majoritaire dans Bahnhof, portant sa part du marché suédois du haut débit grand public d’environ 15 % à 27 %

•L’opération donne à Telenor le contrôle du haut débit, du réseau de fibre et des opérations de centres de données sur un même marché suédois


Les faits

Telenor va acheter le fournisseur suédois de haut débit Bahnhof pour 6,1 milliards de couronnes (628 millions de dollars), portant sa part du marché suédois du haut débit grand public d’environ 15 % à 27 % et faisant de lui le deuxième fournisseur de haut débit fixe du pays.

Telenor acquiert une participation de 50,8 % auprès des fondateurs de Bahnhof et 6,7 % supplémentaires auprès d’Öresund Investment, avant de lancer une offre publique d’achat obligatoire en numéraire sur les actions restantes. Bahnhof dessert plus de 500 000 clients grand public et 15 000 entreprises, exploite un réseau de fibre en accès ouvert et cinq centres de données en colocation. L’opération est soumise à l’approbation des autorités réglementaires et devrait être finalisée dans quatre à huit mois, Bahnhof conservant sa marque.

Analyse

L’opération consolide l’infrastructure suédoise de haut débit et de centres de données sous un seul opérateur. Plutôt que de construire des réseaux de fibre ou d’acquérir des clients au coup par coup, Telenor obtient en une seule transaction une base établie de haut débit, un réseau de fibre en accès ouvert et cinq sites de colocation. Pour les lecteurs de BTW, l’intégration de l’infrastructure haut débit grand public avec des centres de données en colocation est à noter: l’empreinte de fibre en accès ouvert et de centres de données de Bahnhof appartient à la même classe d’actifs qui sous-tend la dorsale Internet suédoise. Cette acquisition montre comment les opérateurs historiques regroupent la desserte du dernier kilomètre avec l’infrastructure intermédiaire plutôt que de les traiter comme des investissements distincts.

À surveiller

Surveillez la manière dont les autorités de la concurrence évaluent l’opération compte tenu du bond de Telenor à 27 % du haut débit grand public. Une fois finalisée, observez si le réseau de fibre de Bahnhof reste en accès ouvert ou est progressivement intégré à l’infrastructure propre de Telenor — un signal sur la façon dont la consolidation affecte les actifs réseau de couche intermédiaire.