•Telenor договорился о покупке контрольного пакета акций Bahnhof, увеличив свою долю на шведском рынке широкополосного доступа для частных клиентов с примерно 15 % до 27 %

•Сделка даёт Telenor контроль над широкополосным доступом, волоконно-оптической сетью и дата-центрами в рамках одного шведского рынка


Суть

Telenor купит шведского провайдера широкополосного доступа Bahnhof за 6,1 млрд крон ($628 млн). Доля компании на шведском рынке широкополосного доступа для частных клиентов вырастет примерно с 15 % до 27 %, и она станет вторым по величине оператором фиксированного широкополосного доступа в стране.

Telenor выкупает 50,8 % акций у основателей Bahnhof и ещё 6,7 % — у Öresund Investment, после чего объявит обязательное денежное предложение о выкупе остальных акций. Bahnhof обслуживает более 500 000 частных и 15 000 корпоративных клиентов, управляет волоконно-оптической сетью открытого доступа и пятью дата-центрами колокации. Сделка требует одобрения регулирующих органов; её закрытие ожидается через четыре–восемь месяцев. Бренд Bahnhof будет сохранён.

Оценка

Сделка консолидирует шведскую инфраструктуру широкополосного доступа и дата-центров под одним оператором. Вместо того чтобы строить волоконно-оптические сети или наращивать клиентскую базу по частям, Telenor одной сделкой получает сформированную базу широкополосного доступа, волоконно-оптическую сеть открытого доступа и пять площадок колокации.

Читателям BTW стоит отметить объединение инфраструктуры широкополосного доступа для частных клиентов с дата-центрами колокации: волоконно-оптическая инфраструктура открытого доступа и дата-центры Bahnhof относятся к тому же классу активов, на котором держится магистральная инфраструктура интернета Швеции. Сделка показывает, как действующие операторы объединяют охват на последней миле с инфраструктурой среднего звена, а не рассматривают их как отдельные инвестиции.

За чем следить

Следите за тем, как антимонопольные органы оценят сделку с учётом роста доли Telenor до 27 % на рынке широкополосного доступа для частных клиентов. После закрытия сделки обратите внимание, сохранит ли волоконно-оптическая сеть Bahnhof статус сети открытого доступа или её постепенно встроят в собственную инфраструктуру Telenor — это сигнал того, как консолидация влияет на сетевые активы среднего уровня.