• Orange apporterait cinq centres de données répartis sur quatre campus français à une société à 50/50 envisagée.
  • La plateforme vise 400 MW, mais la transaction reste soumise à consultation et à l'approbation réglementaire.

Les faits

Orange et l'investisseur en infrastructures Morrison ont signé un accord d'exclusivité pour créer en France une entreprise de centres de données à contrôle conjoint. La coentreprise à 50/50 envisagée regrouperait cinq centres de données Orange sur quatre campus à Chevilly-Larue, Aubervilliers, Chartres et Val-de-Reuil. Le projet viserait 400 MW de capacité, près de dix fois le volume du portefeuille actuel d'Orange. Son programme d'investissement de 3 Md€ serait financé par les actifs existants, des capitaux propres de Morrison et de la dette externe.

Orange apporterait les centres de données, l'expertise opérationnelle et l'accès aux clients. Morrison apporterait une expérience en investissement infrastructure et du capital. Orange Business devrait être le distributeur exclusif de la coentreprise pour les services de colocation et d'hébergement, tandis qu'Orange continuerait à contrôler l'espace réservé à ses propres systèmes. Les parties prévoient de signer la transaction avant la fin 2026 et de la finaliser au premier trimestre 2027, sous réserve de la consultation des salariés et de l'approbation réglementaire.

L'évaluation

La coentreprise envisagée placerait les cinq centres de données français d'Orange dans une société distincte pouvant lever du capital et de la dette pour se développer. Orange ne financerait plus le programme seul, mais il resterait responsable de l'exploitation des installations et de la vente de capacité via Orange Business.

Cette structure donne accès au capital de Morrison sans retirer à Orange le travail nécessaire pour remplir et exploiter les sites. Orange doit encore attirer des clients, gérer les installations et décider de l'espace restant dédié à ses propres systèmes. L'annonce ne précise pas encore quel campus serait développé en premier, comment l'objectif de 400 MW serait découpé par phase ni la dette que la société pourrait emprunter.

Pour les lecteurs de BTW, la transaction pourrait élargir le vivier de capitaux disponibles pour le programme de centres de données d'Orange, mais le premier plan de campus déterminera si ce montage financier permet de monter un projet exécutable. Il devra préciser la capacité initiale, la séquence de construction et le financement requis pour la première étape.

Ce qu'il faut surveiller

Il faut surveiller la signature de la transaction entre Orange et Morrison et l'obtention de l'approbation réglementaire. Le premier plan de développement devra identifier quels campus seront élargis, comment l'objectif de 400 MW sera échelonné et à quelle date la capacité initiale pourra être mise en service. Les détails de la contribution en capitaux propres de Morrison et de la dette de la coentreprise préciseront également comment le programme de 3 Md€ sera financé.