• Le nouveau régime de licence exige que les émetteurs de stablecoins référencés en monnaie fiduciaire obtiennent l'approbation de la HKMA.
  • La loi soutient l'innovation financière tout en garantissant la protection des investisseurs et la stabilité du marché.

Que s'est-il passé: Hong Kong a adopté une législation exigeant que les émetteurs de stablecoins soient agréés, dans le cadre d'une initiative plus large de régulation des actifs virtuels

Le Conseil législatif de la Région administrative spéciale de Hong Kong a adopté le projet de loi sur les stablecoins (Stablecoins Bill), introduisant uncadre de licencepour les émetteurs de stablecoins référencés en monnaie fiduciaire (FRS). Prévue pour entrer en vigueur en 2025, la loi exige que toute entreprise émettant un stablecoin indexé sur une monnaie fiduciaire, telle que le dollar de Hong Kong, soit agréée par l'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA).

Pour être éligibles à une licence, les candidats doivent satisfaire à des critères stricts concernant la garantie d'actifs, les mécanismes de remboursement et la ségrégation des fonds des clients. Le projet de loi s'applique aux émetteurs opérant à Hong Kong et à ceux qui commercialisent ces stablecoins auprès des résidents de Hong Kong. Christopher Hui, secrétaire aux Services financiers et au Trésor, a déclaré que la loi repose sur le principe de « même activité, mêmes risques, même réglementation » afin de bâtir un cadre fondé sur les risques.

Eddie Yue, directeur général de la HKMA, a indiqué que ce régime vise à « soutenir le développement sain, responsable et durable » des actifs numériques.

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Pourquoi c'est important

L'ordonnance sur les stablecoins de Hong Kong marque une étape importante dans la formalisation de l'approche de la ville en matière de supervision des actifs numériques. En imposant l'octroi de licences, le gouvernement vise à éviter l'instabilité qui a affecté les projets de stablecoins non réglementés dans le monde entier. Cette mesure contraste avec des juridictions comme les États-Unis, où les débats politiques se poursuivent sans consensus clair sur la réglementation des cryptomonnaies.

Ce projet de loi pourrait renforcer la position de Hong Kong en tant que plaque tournante des actifs virtuels en Asie, d'autant que des concurrents comme Singapour ont déjà mis en place des cadres de finance numérique solides. Les entreprises souhaitant pénétrer le marché hongkongais devront investir dans la conformité, ce qui pourrait relever la barrière à l'entrée pour les petites structures.

Si cette clarté réglementaire peut freiner l'innovation rapide, elle répond aux préoccupations croissantes concernant la fraude financière, la mauvaise gestion des actifs et le risque systémique, des problèmes mis en évidence par les effondrements passés de stablecoins comme le TerraUSD. L'ordonnance pourrait servir de modèle à d'autres juridictions cherchant à équilibrer innovation et protection.