• Les hedge funds investissent massivement dans le secteur sud-coréen des semi-conducteurs, qu'ils considèrent sous-évalué dans le marché en expansion des technologies d'IA.
  • Hynix, considérée comme la « reine » de l'IA pour son leadership dans la fourniture de mémoire HBM à Nvidia, représente une opportunité d'investissement attrayante avec un ratio cours/bénéfice inférieur à celui de TSMC, malgré un fort potentiel de revenus.

NOTRE AVIS
Le secteur sud-coréen des semi-conducteurs, mené par des géants comme Samsung et Hynix, connaît une croissance robuste, alimentée par la demande mondiale de solutions de mémoire avancées et une chaîne d'approvisionnement tendue. Ce scénario devrait créer des opportunités dans les secteurs connexes et contribuer au paysage économique global, soutenu par les dynamiques géopolitiques et l'écosystème de l'IA en évolution.
–Vicky Wu, journaliste BTW

Que s'est-il passé

Les hedge funds affluent vers le secteur sud-coréen des semi-conducteurs, ciblant particulièrement des géants comme SK Hynix et Samsung Electronics, qu'ils considèrent comme sous-évalués dans le marché en expansion des technologies d'IA. Des fonds influents, dont le britannique Man Group, le singapourien FengHe Fund Management, et les hongkongais CloudAlpha Capital Management et East Eagle Asset Management, tirent parti de la demande croissante de puces mémoire avancées et des politiques gouvernementales favorables.

Matt Hu, directeur des investissements de FengHe, positionne Hynix comme la « reine » de l'IA, aux côtés de Nvidia, dont l'action a triplé, atteignant une valorisation de 3 000 milliards de dollars. Alors que Nvidia a connu une forte hausse, Hynix et d'autres n'ont pas égalé la performance des principaux acteurs asiatiques de l'IA tels que Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC). Désormais, l'attention se tourne vers les fabricants de puces sud-coréens, car les entreprises technologiques recherchent des puces de mémoire à large bande passante (HBM), principalement fabriquées par Hynix, Samsung et Micron Technology.

Hynix est leader dans la fourniture de mémoires HBM avancées à Nvidia, en tirant plus de revenus que TSMC, tout en se négociant à un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 9 fois, contre 23 fois pour TSMC. Le gouvernement sud-coréen soutient également l'industrie des puces avec un plan de 19 milliards de dollars et un programme d'entreprise « Value-up ».

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Pourquoi c'est important

Les géants sud-coréens des semi-conducteurs, Samsung et Hynix, ont fortement propulsé l'indice KOSPI cette année, les actions de Hynix s'envolant de plus de 70 % et celles de Samsung grimpant de 12 %, dans un contexte de hausse globale de 9 % du KOSPI. Une pénurie mondiale de puces mémoire, aggravée par la demande accrue de puces HBM, a renforcé les fournisseurs sud-coréens, notamment Samsung, qui prévoit une multiplication par 15 de ses bénéfices au deuxième trimestre en raison de la flambée des prix des puces.

Simon Woo, coordinateur de recherche sur les technologies Asie-Pacifique chez BofA Securities, souligne que la Corée du Sud a le potentiel d'accroître les ventes d'équipements semi-conducteurs, de systèmes de refroidissement et d'électronique grand public parallèlement à l'essor de l'écosystème de l'IA.

Le récit de l'IA en Corée du Sud va au-delà des fabricants de puces. Chris Wang, gestionnaire de portefeuille chez CloudAlpha Capital Management, spécialisé dans la technologie, a pris une position dans HD Hyundai Electric cette année, prédisant que l'entreprise bénéficiera de l'augmentation de la demande d'électricité. Depuis janvier, les actions de l'entreprise ont grimpé de 333 %.

De plus, la rivalité technologique persistante entre les États-Unis et la Chine garantit que la Chine continuera de dépendre des puces mémoire avancées de la Corée du Sud, car les fabricants chinois n'ont pas réussi à égaler la qualité tout en étant soumis aux restrictions à l'exportation américaines.