- Goldman Sachs a lancé quatre nouveaux ETF obligataires municipaux, dont des fonds dédiés aux investisseurs de New York et de Californie.
- Malgré un ralentissement des flux entrants dans les ETF municipaux en 2024, juin a connu un rebond de plus de 2 milliards de dollars, ce qui en fait le meilleur mois de l'année.
NOTRE ANALYSE
Goldman Sachs Asset Management étend sa présence sur le marché estimé à 129 milliards de dollars des obligations municipales avec le lancement de quatre nouveaux ETF gérés activement. Ces offres sont spécifiquement destinées aux investisseurs des États à fiscalité élevée, tels que New York et la Californie, et tirent parti de l'exonération d'impôt de ces obligations. Les lancements incluent un fonds obligataire municipal à très court terme et un fonds obligataire exonéré d'impôt axé sur New York. Malgré un ralentissement des flux de capitaux dans les ETF municipaux à 5,4 milliards de dollars en 2024, contre plus de 15 milliards de dollars l'année précédente, Goldman Sachs cherche à capter l'intérêt pour les investissements fiscalement avantageux et à rivaliser avec des acteurs majeurs tels que BlackRock et Vanguard. Cette approche témoigne de l'engagement de Goldman Sachs à diversifier son portefeuille et à renforcer son offre dans un paysage financier concurrentiel.
Heidi Luo, journaliste chez BTW Media
Que s'est-il passé
Goldman Sachs Asset Management, la branche d'investissement de Goldman Sachs, a lancé quatre nouveaux ETF obligataires municipaux dans le but d'étendre son influence sur le marché des obligations d'État et locales, estimé à environ 129 milliards de dollars.
Ces nouvelles offres sont gérées activement, avec des fonds spécifiques conçus pour les investisseurs dans les États à fiscalité élevée comme New York et la Californie, et mettent l'accent sur les avantages fiscaux uniques de ces obligations.
Cette initiative s'inscrit dans une transition plus large vers les ETF, généralement plus économiques que les fonds communs de placement traditionnels. Les nouveaux produits comprennent un fonds dédié aux obligations municipales à très court terme et un autre qui investit exclusivement dans la dette exonérée d'impôt émise par des entités de l'État de New York.
« La société voulait rester fidèle à son ADN et à sa solide expérience dans la gestion active de fonds municipaux. Il s'agit d'une gamme de produits que nous souhaitons avoir en rayon et que nos clients nous demandent de proposer », a déclaré Brendan McCarthy, responsable mondial de la distribution d'ETF chez Goldman Sachs Asset Management.
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Pourquoi c'est important
Cette décision intervient alors que les flux entrants dans les ETF municipaux ont quelque peu ralenti, s'établissant à 5,4 milliards de dollars en 2024, contre plus de 15 milliards de dollars l'année précédente. Cependant, l'intérêt a bondi en juin avec des entrées de plus de 2 milliards de dollars, le flux mensuel le plus élevé cette année, selon les données de Bloomberg Intelligence.
Goldman Sachs avait déjà lancé un ETF municipal géré passivement, mais il a eu du mal à attirer les investisseurs sur un marché encombré dominé par des acteurs majeurs tels que BlackRock et Vanguard Group. Ces deux sociétés contrôlent à elles seules plus de la moitié du total des actifs dans le secteur des ETF municipaux gérés passivement, selon les données de Bloomberg.
Conscient de la forte demande d'investissements fiscalement avantageux dans les États à fiscalité élevée, Goldman Sachs lance de nouveaux ETF adaptés à ces marchés. Le Goldman Sachs Dynamic New York Municipal Income ETF se concentre sur la dette exonérée d'impôt de New York, tandis qu'un autre fonds cible les investisseurs californiens. Ces régions ont un fort appétit pour les obligations municipales offrant des intérêts non imposables, ce qui les rend particulièrement attrayantes.