- G.Network vendu à FitzWalter Capital après que les créanciers ont déclenché la vente en raison de la dette et de la faible croissance de la clientèle
- Cette opération met en évidence les tensions financières croissantes sur le marché britannique du haut débit par fibre optique alternatif
Ce qui s'est passé: les créanciers déclenchent la vente
L'opérateur britannique de réseau fibre optiqueG.Networka été racheté par le spécialiste de la dette en difficulté FitzWalter Capital dans le cadre d'une transaction décidée par les créanciers de l'entreprise après des tensions financières prolongées et une croissance limitée des abonnés.
Fondé en 2016, G.Network a construit un réseau haut débit par fibre optique couvrant environ 400 000 foyers londoniens, mais n'avait attiré qu'environ 25 000 clients actifs et portait une dette nette estimée à 300 millions de livres sterling au moment de la vente. Les anciens actionnaires comprenaient l'Universities Superannuation Scheme (USS)et Cube Infrastructure Managers, tandis que des créanciers tels que NatWest, Investec et Santander devraient subir des dépréciations importantes à la suite de cette opération.
Cette vente intervient après près d'un an de recherches infructueuses d'un acheteur par G.Network, alors que les dépenses d'infrastructure continues et la faible traction commerciale ont pesé sur son bilan.
Presque immédiatement après l'acquisition, FitzWalter Capital a demandé la mise sous administration de G.Network, une démarche qui pourrait marquer la première insolvabilité dans le secteur britannique de la fibre optique des « altnets » ces dernières années. Alvarez & Marsal a été nommé pour gérer la procédure d'administration tout en cherchant des acheteurs potentiels et en assurant la continuité des services pour les clients.
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Pourquoi c'est important
La vente rapide et le dépôt de bilan qui a suivi soulignent les difficultés financières rencontrées par les petits opérateurs de réseaux alternatifs (« altnets ») au Royaume-Uni. Malgré des investissements importants dans les infrastructures de fibre optique pour concurrencer les opérateurs historiques tels queBT’s Openreach et Virgin Media O2, de nombreux altnets peinent en raison des coûts de construction élevés, de la hausse des frais de financement et d'une adoption client plus lente que prévu.
Cette évolution est largement perçue comme un indicateur avancé de consolidation dans le secteur: les investisseurs sont de plus en plus sceptiques quant à la viabilité autonome des réseaux régionaux très endettés sans perspectives claires de rentabilité.
Pour les clients et le marché du haut débit dans son ensemble, cette situation soulève des questions quant à la concurrence future et à la continuité des services. Bien que les administrateurs aient insisté sur le fait que les services se poursuivront normalement, la propriété à long terme et l'orientation stratégique de G.Network restent incertaines.