• Deutsche Telekom relève à nouveau ses prévisions alors que T-Mobile US ajoute 2,3 millions de clients postpayés
  • Le chiffre d’affaires allemand se tasse, tempérant la réaction des investisseurs malgré des plans de dividendes records

Ce qui s’est passé: la vigueur aux États-Unis soutient les résultats du groupe malgré le frein allemand

Deutsche Telekom a porté son dividende 2025 à un nouveau sommet et approuvé un rachat d’actions de 2,2 milliards de dollars, après que la forte croissance de T-Mobile US a contribué à stabiliser la performance globale du groupe. La division américaine – désormais le principal moteur de profit de l’entreprise – a enregistré une hausse de 2,6 % de son chiffre d’affaires à environ 20 milliards de dollars, portée par 2,3 millions de nouveaux clients nets postpayés et une solide demande de haut débit.

Cette dynamique a permis une hausse de 1,5 % du chiffre d’affaires du groupe, même si le bénéfice net a reculé de 1,5 % pour s’établir à environ 2,6 milliards de dollars, reflétant une performance plus faible en Allemagne. Le chiffre d’affaires domestique a baissé de 1,8 %, sous l’effet d’un ralentissement des nouveaux abonnements haut débit et de revenus de services moins élevés.

Néanmoins, l’expansion de l’empreinte américaine de Deutsche Telekom – soutenue par un récent accord de partage de réseau avec UScellular – a permis à l’entreprise de relever ses prévisions annuelles pour la troisième fois cette année. Elle prévoit désormais un EBITDA ajusté après loyers d’environ 49 milliards de dollars, et un flux de trésorerie disponible proche de 22 milliards de dollars.

Mais malgré l’amélioration des prévisions et les récompenses pour les actionnaires, l’action de l’entreprise est restée globalement stable. Les analystes ont averti que la faiblesse persistante en Allemagne continue d’assombrir les gains plus larges du groupe.

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Pourquoi c’est important

Ces chiffres soulignent la dépendance croissante de Deutsche Telekom à ses opérations américaines pour compenser la stagnation sur son marché domestique. T‑Mobile US continue de surperformer ses concurrents, aidée par sa taille, ses investissements réseau soutenus et les gains de clientèle suite à la consolidation du secteur des télécoms américain. Cette vigueur constitue un coussin protecteur à un moment où l’Allemagne – autrefois le marché d’ancrage de l’entreprise – est confrontée à une concurrence féroce et à un ralentissement de la croissance du fixe.

Pour les investisseurs, la question est désormais de savoir si Deutsche Telekom pourra relancer suffisamment vite ses activités allemandes pour soutenir ses ambitions à long terme. Si la diversification internationale de l’entreprise apporte de la stabilité, la sous-performance domestique reste un frein pour le sentiment.

Malgré tout, sa décision d’augmenter le dividende et de lancer des rachats d’actions témoigne d’une confiance claire dans le fait que son équilibre transatlantique – ancré par T‑Mobile US – continuera de produire des rendements solides dans l’année à venir.