• Les actions chinoises ont subi la plus forte baisse depuis janvier, signalant un ralentissement du marché dû aux incertitudes.
  • Le volume des transactions sur les principaux ETF a bondi à 2 milliards de dollars alors que l'Équipe nationale est intervenue.

NOTRE AVIS
Le récent ralentissement du marché boursier chinois a suscité une vive inquiétude, l'indice CSI 300 ayant chuté de manière significative, perdant plus de 3 % en seulement trois jours. Cette baisse, la plus forte depuis janvier, indique une préoccupation croissante des investisseurs après le troisième plénum, qui n'a pas réussi à fournir les mesures de relance politique attendues. Malgré l'intervention du fonds souverain chinois, l'Équipe nationale, qui a ciblé des ETF clés pour tenter de stabiliser le marché, le sentiment général reste pessimiste. Ces développements soulignent des difficultés économiques plus larges, amplifiées par les tensions géopolitiques et les dépenses de consommation prudentes avant l'élection présidentielle américaine.
–Heidi Luo, journaliste de BTW

Que s'est-il passé

Les actions chinoises ont fortement chuté cette semaine, l'indice CSI 300 reculant de 0,6 % pour une perte cumulée de plus de 3 % en seulement trois jours, la plus forte baisse depuis janvier. Cette chute est intervenue alors que l'indice composite de Shanghai est brièvement passé en dessous du niveau clé de 2 900 points, signalant un repli plus large du marché.

Cela a entraîné un sentiment de pessimisme dominant, d'autant plus que des résultats politiques plus détaillés sont attendus de la prochaine réunion du Politburo. De plus, le ralentissement des achats d'actions par l'Équipe nationale, les fonds publics chinois qui interviennent souvent pour stabiliser le marché, a contribué à la volatilité du marché.

« Il y a un certain pessimisme car le plénum n'a pas fourni de nombreuses raisons concrètes d'être plus optimiste. Il y a un peu de panique, mais la liquidation pourrait aussi être en grande partie liée aux flux de fonds, y compris des rachats importants par des fonds communs de placement », a déclaré Chen Zunde, gestionnaire de fonds chez Guangdong Fund Investment.

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Pourquoi c'est important

Le marché boursier chinois continue de faire face à de forts vents contraires. Après letroisième plénum, l'Équipe nationale, le fonds souverain chinois, a joué un rôle crucial dans la tentative de stabiliser le marché par des achats stratégiques, en se concentrant particulièrement sur les principaux fonds négociés en bourse (ETF). En une seule journée, les volumes de transactions de plusieurs grands ETF ont atteint 2 milliards de dollars, bien que cela reste inférieur aux pics observés lors des sessions précédentes.

Malgré ces efforts, le sentiment général reste baissier alors que le marché est confronté à l'un des plus importants rachats de fonds communs de placement depuis 2005. Cela reflète en partie des défis économiques plus profonds, notamment un secteur du logement en difficulté et des dépenses de consommation prudentes. Le paysage politique contribue également à la volatilité du marché, l'élection présidentielle américaine à venir ajoutant aux complexités géopolitiques qui affectent la dynamique du marché.

Les analystes sont sceptiques quant à l'efficacité des récentes mesures politiques introduites par le Politburo pour restaurer la confiance des investisseurs et la stabilité du marché. Historiquement, ces initiatives n'ont abouti qu'à des rallyes temporaires.

Avec l'indice CSI 300 actuellement environ 10 % en dessous de son niveau après laréunion du Politburo en juillet, on craint largement que le marché ne puisse pas connaître une reprise durable sans des réformes plus robustes et durables.

« Le pessimisme prévaut sur le marché. Il est fort probable que l'Équipe nationale soit à l'origine de la hausse des actions lors de la séance du matin, car le chiffre d'affaires de certains grands ETF indiciels larges est une fenêtre importante pour observer les mouvements du fonds souverain », a déclaré Li Xuetong, gestionnaire de fonds chez Shenzhen Enjoy Investment Management.