• Wall Street a recentré son attention sur les « retardataires de l’IA » tels qu’Intel, AMD et IBM, y voyant un potentiel de gains significatifs.
  • Dans un contexte de ralentissement de la croissance des bénéfices des mégacapitalisations technologiques, les entreprises aux attentes modérées ont attiré l’attention des investisseurs.

NOTRE AVIS
Les investisseurs se tournent vers les « retardataires de l’IA », un groupe d’entreprises exposées au thème de l’IA mais qui n’ont pas réussi à suivre le rythme des gains des plus grands gagnants de l’IA au premier semestre. Cet intérêt est motivé par l’idée qu’après une longue période de domination, les grands acteurs de l’IA commencent à voir leur croissance ralentir. Au cours du mois dernier, ces retardataires ont surperformé, Intel en particulier affichant une hausse de 6,6 %, dans un contexte de baisse générale des valeurs des semi-conducteurs suite aux nouvelles restrictions commerciales américaines visant la Chine. Malgré ces défis, les retardataires ont commencé à séduire les investisseurs à la recherche de valeur dans un secteur où les attentes de croissance sont de plus en plus difficiles à justifier.
Heidi Luo, journaliste BTW

Que s’est-il passé

Les « retardataires de l’IA » tels qu’Intel, Advanced Micro Devices (AMD) etInternational Business Machines(IBM) attirent l’attention des investisseurs en tant que candidats potentiels au rattrapage sur le marché, selon une analyse de Melius Research.

Au cours du mois dernier, ces retardataires ont affiché une performance améliorée. Intel, par exemple, a enregistré une hausse remarquable de 6,6 % malgré un déclin général du secteur des semi-conducteurs en réponse auxnouvelles restrictions commerciales américainestouchant l’industrie. Cette hausse reflète un changement plus large du marché, les investisseurs cherchant à trouver de la valeur dans des entreprises qui avaient été éclipsées par les leaders plus en vue de l’IA.

L’accent stratégique mis sur les retardataires de l’IA comme IBM et Intel signale un pivot important au sein du secteur technologique. Alors que les plus grands géants de la technologie devraient connaître une croissance plus lente de leurs bénéfices, les entreprises technologiques plus petites et moins connues sont mises en lumière, portées par leurs valorisations plus faibles et leurs fondamentaux solides.

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Pourquoi c’est important

Ce changement d’intérêt est motivé par un ralentissement anticipé des bénéfices des géants de la technologie, souvent appelés les « Magnificent Seven », les sept plus grandes actions du S&P 500 qui représentent collectivement plus de 25 % de l’indice.

Selon l’analyste de Melius, Ben Reitzes, ce schéma est similaire à celui observé en 2023, lorsque les actions qui avaient sous-performé au premier semestre se sont nettement redressées à la fin de l’année. De plus, les données de Bloomberg Intelligence suggèrent que la croissance des bénéfices de ces grandes entreprises technologiques devrait ralentir l’année prochaine.

En réaction, le marché a vu les petites entreprises technologiques surperformer leurs homologues plus grandes, l’indice des technologies à petite capitalisation ayant progressé de plus de 10 % au cours du dernier mois, contre une hausse plus faible pour l’indice des technologies à grande capitalisation, selon Bloomberg.

Cette tendance est également soutenue par Ohsung Kwon, stratège actions et quantitatif chez Bank of America, qui note que si tout le monde s’est concentré sur les valeurs technologiques à forte croissance, le côté « value » du marché technologique a été largement ignoré, alors même qu’il est bien positionné pour bénéficier des conditions de marché actuelles.