• La proposition d'Aave de coder en dur l'USDe d'Ethena par rapport à l'USDT suscite des inquiétudes quant aux risques potentiels.
  • Les membres de la communauté se demandent si l'approche répond réellement à la volatilité des stablecoins synthétiques.

Que s'est-il passé: scepticisme de la communauté sur la proposition de lier l'USDe à l'USDT

Une nouvelle proposition surAave, soumise par Chaos Labs et LlamaRisk le 3 janvier, a suscité un débat au sein de la communauté de la finance décentralisée (DeFi). La proposition vise à stabiliser le stablecoin synthétiqued'Ethena, l'USDe, en liant sa valeur à l'USDT de Tether dans les flux de prix d'Aave.

Selon la proposition, cette mesure de codage en dur vise à protéger les utilisateurs d'Aave des fluctuations du marché et des liquidations massives potentielles. Les auteurs soulignent qu'une baisse de 5 % du prix de l'USDe pourrait mettre en danger plus de 300 millions de dollars de prêts adossés à l'USDe, risquant des ventes forcées de garanties.

Cependant, les utilisateurs d'Aave ont exprimé des inquiétudes. Un utilisateur, Hazbobo, a remis en question la logique: « Coder en dur le prix de l'USDe par rapport au prix de l'USDT semble un peu risqué étant donné que l'USDe n'est pas vraiment destiné à être un stablecoin. »

Un autre utilisateur éminent, ElliotNess, a critiqué la proposition pour avoir négligé les problèmes fondamentaux, suggérant que lier directement l'USDe à 1 $ serait plus logique si la stabilité est l'objectif. L'USDe d'Ethena étant conçu pour être adossé à des actifs en chaîne plutôt qu'à des réserves fiduciaires, les critiques soutiennent que le lier à l'USDT pourrait introduire des conflits avec ses principes fondamentaux.

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Pourquoi c'est important

La proposition met en évidence le défi permanent de concilier la gestion des risques et la décentralisation dans les protocoles DeFi. Aave, qui détient 37 milliards de dollars de valeur totale verrouillée, est la plus grande plateforme de prêt décentralisée, permettant aux utilisateurs d'emprunter et de prêter des actifs sans intermédiaires.

L'USDe d'Ethena, troisième plus grand stablecoin avec une capitalisation boursière de 5,85 milliards de dollars, présente une alternative aux jetons adossés à des monnaies fiduciaires comme l'USDT de Tether. Les critiques soutiennent que le codage en dur des prix pourrait créer un précédent qui sape la crédibilité des oracles décentralisés et introduit une centralisation inutile.

Le débat met également en lumière des préoccupations plus larges concernant les actifs synthétiques et leur exposition aux chocs de liquidité. La feuille de route d'Ethena pour 2025, qui inclut le lancement de l'iUSDe, vise à offrir un rendement de 10 % via des intégrations telles que la base de 900 millions d'utilisateurs de Telegram.

Alors que les protocoles DeFi comme Aave s'étendent à des écosystèmes tels que BNB Chain et ZKsync Era, l'issue de cette proposition pourrait influencer la manière dont les stablecoins synthétiques sont gérés et évalués au sein de la finance décentralisée.