• シリーズ1債は、Dimension Data SPV Funding Plc を通じて200億ナイラのプログラムの下で発行された最初のトランシェである
  • Dimension Data は、調達資金を特定のルート、光ファイバーのキロメートル数、建設日、または顧客契約に結び付けていない

事実

Dimension Data Limited は、シリーズ1社債を通じて40.5億ナイラ（約290万米ドル）を調達した。この発行は、Dimension Data SPV Funding Plc によって設定された200億ナイラのプログラムの下での最初のトランシェである。同社は、調達資金はナイジェリアの金融機関、フィンテック企業、企業、その他のデータ集約型顧客向けの光ファイバーネットワーク拡張に充てられると述べた。

Dimension Data は、ナイジェリアの ICT プロバイダーであり、企業向け接続、システム統合、クラウドおよびマネージドサービスを提供している。ナイジェリア証券取引委員会がより広範な債券プログラムを承認し、Pathway Advisors が主幹事およびブックランナーを務めた。Agusto & Co は、提案されたシリーズ1債に、安定的な見通しで Bbb+の暫定格付けを付与した。レバレッジの上昇、輸入投入コスト、実行リスクを理由に挙げている。Dimension Data は、最初のトランシェに関連するルート、光ファイバーのキロメートル数、建設スケジュール、または顧客契約を開示していない。

評価

この債券は、新しいインフラが稼働する前に、Dimension Data に光ファイバープロジェクトのための資本を提供する。これにより、同社は調達と建設に進むことができるが、同時に建設プログラムとは独立して進行する返済義務も生じる。Dimension Data は、調達資金を完成したルートとアクティブな顧客接続に転換しなければならない。

同社は、どのルートに資金が充てられるか、どれだけの光ファイバーが敷設されるか、新しいインフラがいつトラフィックを流し始めるかを明らかにしていない。また、社債のクーポン、満期、またはコベナンツも開示していない。これらの詳細がなければ、建設スケジュールと債務のコスト・タイミングを比較することはまだできない。BTW の読者にとって、問題は資金調達とサービス開始の間の実行にある。稼働した光ファイバー、稼働中の接続ポイント、接続された顧客は、Dimension Data がさらなる資金調達のために投資家に戻る前に、最初のトランシェが何を生み出したかを示すだろう。

注目点

Dimension Data は、ルートマップ、光ファイバーのキロメートル数、建設日、または顧客契約を公表していない。次に有用な更新情報は、稼働した接続ポイント、稼働中のルート、顧客接続に加えて、社債のクーポン、満期、コベナンツの条件である。これらの開示は、最初のトランシェがどのように配分され、同社がさらなる債務を調達する前にどのような返済負担を負っているかを示すだろう。