Résumé

Une reconstruction du conseil, dépôt par dépôt

Le registre Companies House de Vorboss Limited (société 05678571) permet d’établir une chronologie précise du changement de gouvernance. Le 13 mai 2025, le dépôt enregistre la fin du mandat de John Julian Browett et la nomination d’Adam Charles Dunlop le même jour (https://find-and-update.company-information.service.gov.uk/company/05678571/filing-history). Le 21 octobre 2025, le mandat de Timothy Aidan Creswick prend fin, déposée le 22 octobre (https://find-and-update.company-information.service.gov.uk/company/05678571/filing-history). Le 12 décembre 2025, le mandat de Robert James Skinner prend fin et Bryony Marshall est nommée administratrice le même jour, le dépôt étant enregistré le 4 février 2026 (https://find-and-update.company-information.service.gov.uk/company/05678571/filing-history ; https://open.endole.co.uk/insight/people/32742240-bryony-marshall). Enfin, Rhodri Charles Kenneth Morgan est nommé administrateur le 1er mai 2026, déposée le 5 mai (https://find-and-update.company-information.service.gov.uk/company/05678571/filing-history).

La structure de blog de l’entreprise annonce David Gilbey et Rhod Morgan comme co-directeurs généraux ; elle décrit Gilbey comme ancien directeur financier avec une expérience chez Zayo Group et RBC Capital Markets, cite Adam Dunlop comme « Operating Partner chez Octopus Capital et président du conseil de Vorboss », et revendique un réseau dépassant désormais 900 km (https://vorboss.com/blog/the-next-phase-of-growth-for-vorboss-meet-our-co-ceos). La page affiche une date du 1er juin 2026, alors que la presse avait annoncé le passage au co-pilotage en octobre 2025 ; le registre, lui, ne enregistre Rhodri Charles Kenneth Morgan comme administrateur qu’à partir du 1er mai 2026. La revendication des 900 km dépasse les « plus de 600 km » du rapport de la société mère (https://ferntrading.com/wp-content/uploads/sites/11/2026/02/Fern-Annual-Report-and-Accounts-30-June-2025-FINAL-SIGNED.pdf).

Le contrôle enregistré, constant depuis 2020

Le registre des personnes exerçant un contrôle notable désigne une seule partie active : Fern Fibre Limited (société 11783185), notifiée le 27 novembre 2020, détenant 75 % ou plus des actions et droits de vote et le droit de nommer ou révoquer les administrateurs. L’entrée de M. Timothy Creswick dans ce registre a pris fin le même 27 novembre 2020 (https://find-and-update.company-information.service.gov.uk/company/05678571/persons-with-significant-control). Autrement dit, le conflit avec le fondateur n’a produit aucun changement de contrôle enregistré. Le registre indique un statut « Active », une déclaration de confirmation arrêtée au 22 mars 2026 (déposée le 16 avril) et de prochains comptes arrêtés au 30 juin 2026, dus au plus tard le 31 mars 2027 (https://find-and-update.company-information.service.gov.uk/company/05678571 ; https://find-and-update.company-information.service.gov.uk/company/05678571/filing-history).

Une action judiciaire annoncée, jamais documentée

Le 14 décembre 2025, Creswick publie sur LinkedIn : il a démissionné de son poste de directeur général « il y a quelques semaines », le départ n’a pas été amical, il espérait qu’Octopus Investments — qui gère Fern Trading, le fonds ayant racheté Vorboss — « corrigerait les choses », et il annonce une « bataille juridique plutôt publique » contre l’entreprise qu’il a créée vingt ans plus tôt (https://www.linkedin.com/posts/tcreswick_completing-the-final-step-in-the-founder-activity-7406042717266419712-rKAJ). Ce texte est une déclaration auto-publiée, non une pièce de procédure. ISPreview rapporte le 16 décembre 2025 qu’il poursuit l’entreprise en justice, en précisant que les motifs et l’état du litige n’étaient pas publics et que l’entreprise n’avait pas encore répondu (https://www.ispreview.co.uk/index.php/2025/12/former-ceo-and-founder-of-london-full-fibre-isp-vorboss-to-sue-company.html). Fibre Provider rapporte le 15 décembre la même action, en l’encadrant comme dirigée contre Vorboss et Octopus Investments (https://fibreprovider.net/news/creswick-takes-legal-battle-octopus-investments). Aucune source publique localisée ne cite de numéro de dossier, de juridiction ou de date de dépôt ; Companies House n’enregistre pas les procédures.

Ce que disent les comptes — et ce qu’ils ne disent pas encore

Les comptes complets arrêtés au 30 juin 2025 ont été déposés le 17 mai 2026, en 37 pages ; le contenu déposé n’a pas été directement lu dans le cadre de cette recherche, et aucun chiffre d’affaires ou de perte de Vorboss Limited pour l’exercice 2025 n’est établi par les sources examinées (https://find-and-update.company-information.service.gov.uk/company/05678571/filing-history). Des agrégateurs tiers attribuent aux derniers comptes déposés un chiffre d’affaires de 4,05 M£, des actifs de 129,42 M£, des passifs de 275,88 M£ et des capitaux propres négatifs de 146,47 M£ ; ces données proviennent d’agrégateurs, non des comptes déposés, et la base de consolidation n’est pas précisée (https://explore.datagardener.com/company/vorboss-limited-05678571 ; https://open.endole.co.uk/insight/people/32742240-bryony-marshall).

Pour l’exercice 2024, un reportage du Telegraph relayé par Yahoo Finance daté du 27 octobre 2025 faisait état de pertes avant impôts dépassant 55 M£ pour un chiffre d’affaires de 3,5 M£, de passifs nets de 87 M£ et de l’intention affichée de Fern Trading de soutenir l’entreprise pendant douze mois (https://finance.yahoo.com/news/boss-octopus-owned-broadband-firm-091429646.html). Ces chiffres concernent l’exercice 2024 et proviennent de la presse, non des comptes déposés.

Le rapport annuel de Fern Trading pour l’exercice clos le 30 juin 2025 n’est disponible ici que par extraction de texte du PDF, sans vérification page par page. Il y est indiqué un chiffre d’affaires de groupe de 685 M£ en 2025, une perte comptable attribuée principalement aux coûts opérationnels de la division fibre « à l’approche de la fin de sa phase de déploiement », une radiation d’actifs et de stocks excédentaires « de l’ordre de 100 M£ », et l’absence de profit attendue de la division fibre « au cours des trois prochains exercices financiers » ; le rapport décrit plus de 600 km de fibre posés depuis 2020 et élargit le portefeuille via trois acquisitions, nommées dans l’extraction Optimity, « Fortify » et Layer8 (https://ferntrading.com/wp-content/uploads/sites/11/2026/02/Fern-Annual-Report-and-Accounts-30-June-2025-FINAL-SIGNED.pdf). Le rapport stratégique a été approuvé par le conseil le 24 décembre 2025 et signé « SM Grant ». Des éléments de contexte décrivent la place de Vorboss dans le groupe Fern Trading, géré et conseillé par Octopus Investments (https://ferntrading.com/shareholder-information/).

Ces passages appellent trois réserves. La radiation de 100 M£ ne peut être rapprochée des 125 M£ de dépréciation évoqués par des reprises secondaires ; le nom « Fortify » contredit la couverture de presse nommant « 40fi » ; et des chiffres de perte de 420 M£ attribués par des sources secondaires à ce rapport ne figurent pas dans les passages extraits. Le rapport lui-même affirme que « Vorboss a montré une croissance régulière de ses revenus et de ses nouveaux clients depuis la clôture » (https://ferntrading.com/wp-content/uploads/sites/11/2026/02/Fern-Annual-Report-and-Accounts-30-June-2025-FINAL-SIGNED.pdf).

Ce qu’aucune source ne quantifie

Trois incertitudes demeurent ouvertes. Premièrement, le contenu des comptes 2025 déposés : chiffre d’affaires, pertes et formulation de continuité d’exploitation restent non établis. Deuxièmement, l’état réel du contentieux : une déclaration du fondateur et des reprises de presse, mais aucun dépôt public. Troisièmement, la longueur du réseau : plus de 600 km selon le rapport de la société mère, 700 km selon la presse de juillet 2025, plus de 900 km selon le marketing de l’entreprise — aucune source ne réconcilie ces bases (https://ferntrading.com/wp-content/uploads/sites/11/2026/02/Fern-Annual-Report-and-Accounts-30-June-2025-FINAL-SIGNED.pdf ; https://vorboss.com/blog/the-next-phase-of-growth-for-vorboss-meet-our-co-ceos). Vorboss opère par ailleurs AS25160, un réseau de fibre professionnelle centré sur Londres ; cette présence de routage, établie par la couverture antérieure, n’a fait l’objet d’aucune nouvelle mesure datée ici.