• Der Bruttogewinn von Gamma im britischen KMU-Geschäft sank trotz höherer Volumina bei Cloud-Diensten und durchgängigen Glasfaseranschlüssen um 7 % auf 69,3 Mio. Pfund
  • Der Bruttogewinn im deutschen KMU-Geschäft stieg um 30 % auf 44,8 Mio. Pfund, einschließlich eines organischen Wachstums von 11 %

Die Fakten

Gamma Communications meldete für das erste Halbjahr einen Umsatz von 330 Mio. Pfund, 4 % mehr als ein Jahr zuvor, während der Bruttogewinn um 4 % auf 178,1 Mio. Pfund stieg. Wachstumstreiber war Deutschland, wo der Bruttogewinn im KMU-Geschäft um 30 % auf 44,8 Mio. Pfund zunahm; darin enthalten war ein organisches Wachstum von 11 %.

Im Vereinigten Königreich war die Entwicklung schwächer. Der Bruttogewinn im KMU-Geschäft sank um 7 % auf 69,3 Mio. Pfund, obwohl die Nachfrage nach Cloud-Kommunikation und durchgängigen Glasfaseranschlüssen zunahm. Gamma erklärte, der Preiswettbewerb führe dazu, dass Neukunden in der Regel mit niedrigeren Margen gewonnen und Verlängerungen zu niedrigeren Margen gesichert würden. Auch der Bruttogewinn im Unternehmenskundengeschäft sank um 2 % auf 31,5 Mio. Pfund, weil niedrigere Preise, die bei der Verlängerung von Ethernet-Verträgen im Jahr 2025 vereinbart worden waren, die Ergebnisse weiterhin belasteten.

Die Einordnung

Gamma verkauft in seinem britischen KMU-Geschäft mehr Cloud- und Glasfaserdienste, doch diese zusätzlichen Volumina haben nicht zu einem höheren Bruttogewinn geführt. Nach Angaben des Unternehmens haben niedrigere Preise bei Neuverträgen und Verlängerungen den Vorteil der höheren Nachfrage mehr als aufgezehrt.

Bei der Konnektivität für Unternehmenskunden zeigt sich derselbe Effekt. Die im Jahr 2025 neu bepreisten Ethernet-Verträge verringern auch 2026 noch den Ertrag, den Gamma aus diesem Geschäft erzielt. Ein Vertrag kann daher bei Gamma verbleiben und weiterhin Umsatz erwirtschaften, nach der Verlängerung aber weniger profitabel sein.

Für die BTW-Leserschaft zeigen die Ergebnisse, warum wachsende Anschlusszahlen stets zusammen mit den Preisen und Margen dieser Anschlüsse betrachtet werden müssen. Als Nächstes muss sich zeigen, ob sich der Bruttogewinn im Vereinigten Königreich stabilisiert, wenn die Auswirkungen älterer Vertragsverlängerungen nachlassen und neueres Cloud- und Glasfasergeschäft über längere Zeit zum Ergebnis beiträgt.

Worauf zu achten ist

Zu beobachten ist, ob sich der Bruttogewinn im britischen KMU-Geschäft gegenüber den für das erste Halbjahr gemeldeten 69,3 Mio. Pfund verbessert und ob sich die Margen im Unternehmenskundengeschäft erholen, wenn die Auswirkungen der Ethernet-Neubepreisung von 2025 nachlassen. Anhaltendes Volumenwachstum bei stabilem oder steigendem Bruttogewinn würde zeigen, dass Gamma zusätzliche Anschlüsse gewinnt, ohne dafür bei Neuabschlüssen oder Verlängerungen ebenso viel Marge aufzugeben.