تستكشف Altice بيع حصتها في OXG Glasfaser رغم ثقة Vodafone في شبكة الألياف

يتم تسليط الضوء على Altice التي تستكشف بيع حصة في OXG Glasfaser رغم ثقة Vodafone في شبكة الألياف من قبل BTW Media لأن الأدلة المنشورة تربطها بالبنية التحتية للإنترنت أو الحوكمة أو التبعيات التشغيلية أو رؤية السوق.

• أعادت Altice إطلاق جهودها للعثور على مشترٍ لحصتها البالغة 50% في OXG Glasfaser، المشروع المشترك الألماني للألياف الضوئية حتى المنزل الذي تديره مع Vodafone، وفقًا لتقارير قطاعية.
• ترى Vodafone أن نشر الألياف يتسارع وترى إمكانات طويلة الأجل في الشبكة، لكن محاولة البيع تسلط الضوء على الضغوط المالية والتشغيلية في قطاع الألياف في أوروبا.

ما حدث: تبحث Altice عن مشترٍ لحصتها في OXG

Altice، مجموعة الاتصالات التي يسيطر عليها الملياردير Patrick Drahi، أعادت إطلاق عملية بيع حصتها البالغة 50% في المشروع المشترك الألماني للألياف الضوئية OXG Glasfaser Beteiligungs GmbH، حتى في الوقت الذي يؤكد فيه شريكها في الملكية Vodafone ألمانيا علنًا ثقته في الشركة وتقدم نشر الشبكة.

تم إنشاء OXG Glasfaser في مارس 2023 كمشروع مشترك بنسبة 50:50 بين Vodafone وقسم الألياف في Altice، بهدف نشر الألياف حتى المنزل (FTTH) لما يصل إلى سبعة ملايين منزل في ألمانيا على مدى ست سنوات تقريبًا، باستثمار يصل إلى 7 مليارات يورو.تؤكد التقارير السنوية لـ Vodafone لعامي 2024 و2025أن كلا المساهمين التزما بالمساهمة في التمويل ضمن هذا النشر.

وفقًا لتقرير منTelcoTitansنقلاً عن مصادر غير مسماة، أرسلت Altice مستندات عرض تقديمي إلى مستثمرين محتملين وصناديق بنية تحتية، تصف نيتها بيع حصتها، وتمثل هذه العملية إعادة إطلاق بعد مناقشات سابقة. على الرغم من عدم الكشف عن التفاصيل، بما في ذلك السعر المستهدف والمزايدين المحتملين، إلا أن محللي القطاع اقترحوا سابقًا أن القيمة الإجمالية للمؤسسة لـ OXG قد تبلغ حوالي 2 مليار يورو.

أما Vodafone، فترى داخليًا أن ديناميكيات بناء الشبكة وزيادة اتصالات العملاء واعدة، على الرغم من أنها تعترف بأن أي بيع سيتطلب موافقتها وفقًا لشروط اتفاقية المشروع المشترك. تواصل Vodafone أيضًا نشر FTTH عبر OXG في عدة مناطق ألمانية، بما في ذلك مشاريع حضرية وضواحي تغطي مئات الآلاف من المباني.

اقرأ أيضًا:Vodafone وAirbus تتعاونان من أجل اتصالات أوروبية آمنة
اقرأ أيضًا:Vodafone Idea تطلق خدمات 5G في بنغالور

لماذا هذا مهم

تسلط محاولة بيع حصة Altice في OXG Glasfaser الضوء على الضغوط المالية والاستراتيجية المتزايدة على شركات نشر الألياف الضوئية في أوروبا، وسط منافسة شديدة واحتياجات رأسمالية عالية ومعدلات نشر أبطأ من المتوقع. إن النشر الواسع النطاق لـFTTHيستهلك رأس المال: تضمنت الهياكل المالية السابقة لـ OXG ما يصل إلى 4.6 مليار يورو من تسهيلات الائتمان، بالإضافة إلى مساهمات المساهمين لتمويل ما تم تقديمه في البداية كاستثمار بقيمة 7 مليارات يورو على مدى ست سنوات.

يمكن أن يساعد بيع جزء كبير من OXG شركة Altice في تقليل تعرضها المالي وإعادة توجيه رأس المال في مواجهة الصعوبات الأوسع في خدمة الديون التي أثرت على أجزاء من محفظة الاتصالات الخاصة بها. لم يوضح ممثلو Altice دوافعهم علنًا، لكن المقالات الإخبارية وتعليقات المحللين تشير إلى أن ضغوط الديون وتوقعات المستثمرين هي محركات رئيسية وراء مناقشات الخروج المتجددة.

بالنسبة لـ Vodafone، الوضع أكثر دقة. على الرغم من أنها قد تستفيد من خروج شريك يعمل على تسييل أو إعادة توازن ملف مخاطر OXG، إلا أنها تواجه أيضًا احتمال دخول مالك مشارك جديد إلى المشروع المشترك، مما قد يغير الأولويات الاستراتيجية. يشير تركيز Vodafone المستمر على نشر FTTH عبر OXG وثقتها في زيادة معدل التبني إلى أنها لا تزال تعتبر البنية التحتية للألياف ضرورية للقدرة التنافسية المستقبلية في سوق النطاق العريض الألماني.

سيتبع مجتمع المستثمرين الأوسع في الاتصالات والبنية التحتية هذا عن كثب. قد يؤدي البيع الناجح إلى تجدد الاهتمام من صناديق البنية التحتية والمستثمرين المؤسسيين ورؤوس الأموال الخاصة الباحثة عن عوائد مستقرة تشبه العوائد المنظمة من أصول النطاق العريض. ومع ذلك، فإنه يسلط الضوء أيضًا على التحديات الهيكلية لتوسع الألياف في أوروبا: جداول زمنية للنشر أبطأ مما كان متوقعًا في البداية، والمنافسة من اللاعبين الراسخين مثل Deutsche Telekom وDeutsche Glasfaser، والحاجة إلى تمويل كبير على مدى فترات طويلة.

علاوة على ذلك، ستكون ديناميكيات التفاوض بين Vodafone وأي مشترٍ محتمل حاسمة. غالبًا ما تتضمن اتفاقيات المشاريع المشتركة حقوق الرفض الأول ومتطلبات الموافقة التي يمكن أن تطيل أو تعقد الصفقات المحتملة، مما قد يؤخر السيولة لـ Altice إذا تعذر التوصل إلى توافق.