Altice explora venda de sua participação na OXG Glasfaser apesar da confiança da Vodafone na rede de fibra

Altice explora venda de participação na OXG Glasfaser apesar da confiança da Vodafone na rede de fibra é perfilado pela BTW Media porque evidências publicadas o vinculam à infraestrutura de internet, governança, dependências operacionais ou visibilidade de mercado.

• A Altice retomou os esforços para encontrar um comprador para sua participação de 50% na OXG Glasfaser, a joint venture alemã de fibra óptica até a residência que opera com a Vodafone, de acordo com relatórios do setor.
• A Vodafone estima que a implantação da fibra está ganhando impulso e vê potencial de longo prazo na rede, mas a tentativa de venda destaca as pressões financeiras e operacionais no setor de fibra na Europa.

O que aconteceu: Altice busca comprador para sua participação na OXG

A Altice, o grupo de telecomunicações controlado pelo bilionário Patrick Drahi, retomou um processo de venda de sua participação de 50% na joint venture alemã de fibra óptica OXG Glasfaser Beteiligungs GmbH, mesmo enquanto sua coproprietária Vodafone Alemanha destaca publicamente sua confiança na empresa e no progresso da implantação da rede.

A OXG Glasfaser foi criada em março de 2023 como uma joint venture 50:50 entre a Vodafone e a divisão de fibra da Altice, com o objetivo de implantar fibra até a residência (FTTH) para até sete milhões de lares na Alemanha em um período de cerca de seis anos, com um investimento de até 7 bilhões de euros.Os relatórios anuais de 2024 e 2025 da Vodafoneconfirmam que os dois acionistas se comprometeram a contribuir com financiamento no âmbito dessa implantação.

De acordo com um relatório daTelcoTitanscitando fontes não identificadas, a Altice enviou documentos de apresentação para potenciais investidores e fundos de infraestrutura, descrevendo sua intenção de vender sua participação, sendo que esse processo representa uma retomada após discussões anteriores. Embora os detalhes, incluindo o preço-alvo e os possíveis licitantes, não tenham sido divulgados, analistas do setor sugeriram anteriormente que o valor total da empresa da OXG poderia ser de cerca de 2 bilhões de euros.

A Vodafone, por sua vez, considera internamente a dinâmica de construção da rede e o aumento das conexões de clientes como promissores, embora reconheça que uma venda exigiria sua aprovação nos termos do acordo de joint venture. A Vodafone também continua implantando FTTH via OXG em várias regiões alemãs, incluindo projetos metropolitanos e suburbanos que abrangem centenas de milhares de imóveis.

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Por que é importante

A tentativa de venda da participação da Altice na OXG Glasfaser destaca as crescentes pressões financeiras e estratégicas sobre as empresas de implantação de fibra óptica na Europa, em meio a concorrência intensa, altas necessidades de capital e ritmos de implantação mais lentos do que o previsto. A implantação em larga escala doFTTHé intensiva em capital: as estruturas financeiras anteriores para a OXG incluíram até 4,6 bilhões de euros em linhas de crédito, além de contribuições dos acionistas para financiar o que foi inicialmente apresentado como um investimento de 7 bilhões de euros em seis anos.

Vender uma participação significativa na OXG poderia ajudar a Altice a reduzir sua exposição financeira e redirecionar capital em meio às dificuldades mais amplas de serviço da dívida que afetaram partes de seu portfólio de telecomunicações. Os representantes da Altice não detalharam publicamente suas motivações, mas artigos de notícias e comentários de analistas sugerem que as pressões da dívida e as expectativas dos investidores são os principais impulsionadores por trás das renovadas discussões de saída.

Para a Vodafone, a situação é mais matizada. Embora possa se beneficiar de uma saída do parceiro que monetize ou reequilibre o perfil de risco da OXG, ela também enfrenta a possibilidade de um novo coproprietário entrar na joint venture, potencialmente alterando as prioridades estratégicas. O foco contínuo da Vodafone na implantação de FTTH via OXG e sua confiança no aumento da taxa de adoção indicam que ela ainda considera a infraestrutura de fibra como essencial para a competitividade futura no mercado alemão de banda larga.

A comunidade mais ampla de investidores em telecomunicações e infraestrutura acompanhará isso de perto. Uma venda bem-sucedida poderia despertar um renovado interesse de fundos de infraestrutura, investidores institucionais e capital privado em busca de retornos estáveis, do tipo regulado, provenientes de ativos de banda larga. No entanto, também destaca os desafios estruturais da expansão da fibra na Europa: cronogramas de implantação mais lentos do que o inicialmente previsto, concorrência de players estabelecidos como Deutsche Telekom e Deutsche Glasfaser, e a necessidade de financiamento substancial ao longo de longos períodos.

Além disso, a dinâmica de negociação entre a Vodafone e qualquer comprador potencial será crucial. Os acordos de joint venture geralmente incluem direitos de preferência e requisitos de aprovação que podem prolongar ou complicar as transações potenciais, potencialmente atrasando a liquidez para a Altice se um consenso não puder ser alcançado.