Summary

  • حققت برمجيات IBM إيرادات قدرها 7.804 مليارات دولار في الربع الثالث من 2026، بزيادة سنوية 8%. وانخفض Automation بنسبة 3%، فيما ارتفع Data بنسبة 19% وHybrid Cloud المرتبط بـRed Hat بنسبة 11%.
  • كان Automation قد نما بنسبة 4% على أساس سنوي في الربع الثاني. الفرق البالغ سبع نقاط مئوية بين معدلي النمو السنوي لا يعني هبوط الإيرادات 7% بين الربعين.

بند واحد يفسد الاحتفال

في نتائج 21 أكتوبر، تحدث رئيس IBM التنفيذي عن عملاء ينشرون «Super Intelligence» لتغيير نماذج التشغيل كاملة. أما قائمة البرمجيات فتقدم صورة أكثر خشونة: نمو إجمالي 8% إلى 7.804 مليارات دولار، وارتفاع Data بنسبة 19% وHybrid Cloud بنسبة 11% وTransaction Processing بنسبة 9%. وفي السطر المسمى Automation، تراجع بنسبة 3%. الاسم الكبير لم يحمِ السطر الصغير.

لا تجمع IBM كل مبيعات الذكاء الاصطناعي تحت Automation. قد يشتري العميل أدوات بيانات أو بنية تحتية أو استشارات لتغيير العمل الداخلي، ولا تكشف الشركة كيف توزع هذه العقود بحسب الغرض. لذلك لا يصح اعتبار تراجع Automation مقياساً لكل نشاط الذكاء الاصطناعي. لكنه يظل مقياساً واضحاً لما اختارت الشركة أن تسميه Automation، في ربع توسع فيه قطاع البرمجيات عموماً.

تُظهر نتائج 22 يوليو اتجاه السطر بدقة. بلغ نمو Automation السنوي في الربع الثاني 4%، أو 3% بسعر صرف ثابت. وفي الربع الثالث صار المعدل المعلن سالب 3%. الفارق سبع نقاط مئوية بين مقارنة كل ربع بمثيله قبل عام؛ وليس تغيراً فصلياً مباشراً في حجم الإيرادات. ولا يورد البيان الأخير معدل Automation بعد استبعاد أثر العملة، فلا مجال لاختراع مقارنة معدلة.

من يملك السرد ومن يملك العقد

نجاح البرمجيات الإجمالي مسجل: نمو 8% وفق الأرقام المعلنة و9% بسعر صرف ثابت. وارتفع Data بنسبة 20% على أساس العملة الثابتة. هذه عقود حقيقية، لكنها لا توضح كم دولاراً أنفقت المؤسسات على منتجات Automation في سياق التحول الذي تصفه الإدارة. ينقص الإفصاح مبلغ إيرادات هذا النشاط وسلسلة قابلة للمقارنة من الحجوزات والتجديدات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي حسب المنتج.

تختار IBM تجميع المنتجات وحدود البنود ودرجة التفصيل. يختار العملاء ما يشترونه وما يجددونه. إذا عاد Automation إلى النمو مع حجوزات واضحة، سيجد الخطاب سنداً في الفواتير. وإذا واصل Data حمل القطاع بينما بقيت الأتمتة خلفه، فعلى السوق تسعير المحفظة التي تنمو فعلاً لا المكافأة المتخيلة لاسم جذاب.

Sources