الخلاصة

  • بلغ رصيد طلبات Eutelsat في 30 سبتمبر 12.1 مليار يورو، منها 8.9 مليارات لإيرادات مستقبلية مرتبطة ببناء IRIS².
  • سجلت الشركة 5.1 ملايين يورو من إيرادات البناء في الربع الأول؛ وتتوقع الاعتراف بمعظم المبلغ بين 2027 و2031.
  • بلغ رصيد عقود Connectivity وVideo نحو 3.1 مليارات يورو، أقل قليلاً من يونيو، بينما ارتفعت إيرادات LEO بنسبة 30.1% على أساس سنوي.

ارتفع رصيد طلبات Eutelsat من 3.4 مليارات يورو في نهاية يونيو إلى 12.1 ملياراً في نهاية سبتمبر. لا يأتي معظم الفرق من عملاء جدد يشترون سعة أقمار صناعية. يأتي من 8.9 مليارات يورو من الإيرادات المستقبلية المرتبطة بتصميم IRIS² وبنائه. سجلت الشركة 5.1 ملايين يورو فقط من إيرادات البناء في الربع الأول، وتتوقع تسجيل الجزء الأكبر بين 2027 و2031.

في أغسطس، انتقل البرنامج من مرحلة التعريف إلى التنفيذ الصناعي بعد اكتمال First Rendez-Vous. واتفاق التنفيذ يضم 348 قمراً: 330 في مدار أرضي منخفض و18 في مدار متوسط، مع تقديم موعد أول الإطلاقات إلى 2029، وفق المفوضية الأوروبية. تتولى Eutelsat قيادة قطاع المدار المنخفض. بذلك أصبحت أعمال البناء بنداً يولد إيرادات للشركة قبل أن تصبح المنظومة خدمة تشغيلية للعملاء.

أما رصيد الخدمات والسعة فسلك الاتجاه الآخر. انخفض رصيد Connectivity من ملياري يورو إلى 1.9 مليار، وتراجع رصيد Video من 1.3 مليار إلى 1.2 مليار. وصفت Eutelsat التراجع بأنه طفيف ومرتبط بالاستهلاك الطبيعي للعقود. ومن دون بناء IRIS²، يغطي الرصيد 2.6 سنة من الإيرادات السنوية، مقارنة بـ2.7 سنة في يونيو. إجمالي 12.1 مليار يورو يجمع عقد بناء طويل الأجل مع طلبات خدمات وسعة تتناقص عند تنفيذها.

في النشاط التشغيلي، زادت إيرادات LEO بنسبة 30.1% وConnectivity بنسبة 11.9%، بينما هبطت Video بنسبة 17.8%. حققت الأنشطة التشغيلية الأربع 278 مليون يورو، بانخفاض 2.1% على أساس قابل للمقارنة؛ وبلغ إجمالي إيرادات المجموعة 286 مليوناً. نمو LEO يدعم العمل الجاري، لكن إيرادات البناء لا تعني أن الأقمار الجديدة بدأت نقل بيانات العملاء.

تتوقع الشركة الاعتراف بمعظم إيرادات البناء بين 2027 و2031، وقالت إن مبلغ الربع الأول سيرتفع مادياً خلال بقية السنة المالية مع تقدم التنفيذ. وأكدت أهدافها: نمو طفيف للأنشطة التشغيلية، وهامش EBITDA معدل مستقر تقريباً، ونفقات رأسمالية إجمالية قرب 1.2 مليار يورو في 2026–27. وفي أغسطس أعلنت استثمار 2.23 مليار يورو في البنية المشتركة و1.16 ملياراً في البنية التجارية. لكن إعلان الربع لا ينشر هامش عقد IRIS² أو جدول مراحل الفوترة أو مواعيد التحصيل. من دون هذه البيانات، لا يمكن تحويل رصيد الإيرادات إلى تقدير للربح أو توقيت النقد.

المصادر