• IPv4 的稀缺性已将 IP 资产从被动基础设施转变为战略金融资产——大型连续地址块目前的交易价格低于每地址 20 美元，而较小的碎片则达到 35 至 52 美元。
  • 那些对其地址组合进行审计、基准测试和优化的 ISP，可通过租赁获得大约每个地址每月 0.40 美元的收入，而 APNIC 地区的价格则推高至 0.60 美元以上。

ISP 对地址认知的悄然转变

多年来，互联网服务提供商将 IPv4 地址视为类似公用事业中的铜线——必不可少但不起眼。那个时代已经结束了。

根据 ARIN 的统计数据，到 2026 年 1 月，全球 IPv4 地址池已分配出 36.87 亿个地址，而各区域互联网注册机构共只剩下 390 万个可用地址。数字很残酷：新地址实际上已经枯竭。

APNIC 首席科学家 Geoff Huston 预见到了这一点。“IPv4 地址的后市场出现是不可避免的，”他指出。RIPE NCC 的转让记录证实了其规模——仅 2024 年就处理了超过 4500 笔 IPv4 转让。这不再是一个小众市场。

BTW 此前曾在《什么使 IP 地址成为一种数字资本》中探讨了稀缺性和注册机构认可如何创造经济价值。在《IPv4 地址：微型投资的隐藏宝石》中则分析了投资角度。但对于那些多年前获得地址块的 ISP 来说，一个更直接的问题仍然存在：这个组合如今到底价值几何？

另请阅读：什么使 IP 地址成为一种数字资本

另请阅读：IPv4 地址：微型投资的隐藏宝石

价格现状——以及为何存在差异

追踪 IPv4 交易的记者们已经注意到价差正在扩大。目前，/16 或更大的连续分配地址块交易价格低于每地址 20 美元，反映出机构买家对干净、可路由空间的偏好。较小的碎片——/22 至 /24——则溢价至 35 至 52 美元，这受企业需求以及管理分散资产的开销推动。

租赁市场的情况则不同。全球典型费率约为每个地址每月 0.40 美元。但 APNIC 地区明显更高，超过 0.60 美元，因为更严格的转让政策和更紧张的供应促使承租人做出更长期的承诺。行业消息人士称，随着亚洲云服务和托管提供商更激烈地争抢日益减少的地址池，ARIN 与 APNIC 之间的这一价差在过去两年已经扩大。

这对于最近未检查自身数据的 ISP 意味着什么？意义重大。

一套实用的估值框架

组合估值并非学术演练——它直接关系着并购定位、融资条款和网络规划。以下是运营商当前的做法。

从全面的库存审计开始。列出所有管理下的 IPv4 地址块：前缀长度、原始分配来源、注册日期。这一基线能揭示哪些资产在运营上是必要的，哪些可以产生收入。这听起来理所当然，但行业观察人士指出，许多中型 ISP 从未系统性地做过这件事。

衡量实际利用率。网络遥测和 DHCP 日志显示有多少地址活跃，多少空闲。利用率低于 60-70% 的地址块是租赁或转让的候选对象。囤积的诱惑很大——但休眠地址不会产生任何收益。

以区域市场为基准。各 RIR 辖区之间的定价差异很大。ARIN 和 RIPE NCC 地区的转让市场更具流动性，政策也更为标准化。APNIC 更严格的跨 RIR 转让规则造成了区域溢价。时机很重要：跟踪季度定价趋势而非年度平均水平的运营商往往能获得更好的交易。

检查地址声誉。这一点容易让人栽跟头。干净的地址范围——没有垃圾邮件、滥用或劫持历史——能获得更好的价格和更快的成交。买家在承诺之前通常会检查声誉数据库。ISP 应在将地址块推向市场之前早早审计并修复问题。

IPv4 经纪公司 larus.net 的创始人卢恒在其个人网站 heng.lu 上提出，定价、利用时机和交易结构都会影响实际回报。这与经纪商的报告一致：准备工作的质量与最终售价或租赁价格直接相关。

一个值得注意的欧洲案例

业内普遍流传，多家欧洲电信运营商在光纤网络部署前的审计中发现了大量未使用地址空间。据称，它们非但没有闲置这些资源，反而与区域托管提供商和 CDN 构建立了租赁安排。

根据 IP 经纪渠道所述的一个此类案例涉及一家中型 ISP，其大约有 65,000 个未使用地址，并推出了分阶段租赁策略。扣除经纪费用后，该安排据说达到了约每个地址每月 0.38 美元的收入——从之前休眠的资产中转化出超过 29 万美元的年收入。据报道，该租赁结构保留了 ISP 在网络扩展需要时收回地址的选择权。熟悉类似交易的经纪商表示，收回条款通常是这些安排对双方都奏效的关键。

据了解，其他运营商也在并购前重组了组合。行业联系人指出，有据可查的估值流程始终能加强与被收购方的谈判地位，并支持更优的融资条款——这是超越物理基础设施的有形资产支持。

ISP 无法回避的时机问题

推动 IPv4 估值的三个因素：稀缺性、需求与可用性。系统性地追踪这些因素的 ISP 比那些仍依赖猜测的竞争对手更具优势。

但估值也引出了一个更难的问题。根据谷歌自己的测量，全球 IPv6 的采用率约为 46%——每个 ISP 都面临相同的时机困境：是现在获取更多 IPv4，还是加速向 IPv6 的过渡？有关地址价值和租赁经济学的真实数据能让这一决策更加明朗。

那些已经完成这项工作的运营商——审计、基准测试、清理声誉、测试租赁市场——报告说，这一过程本身就改变了他们对网络资产的看法。IP 地址不再仅仅是一种管道。它们是可衡量、可交易的资本——而对于那些了解其组合价值的 ISP 来说，这一转变已经开始带来回报。