• Облачные направления Microsoft и Google значительно выросли благодаря спросу на ИИ, но рост затрат разочаровал инвесторов.
  • Рост расходов на серверы и исследования привёл к доходности ниже ожиданий, из-за чего акции обеих компаний подешевели.

Технологические гиганты Microsoft и Alphabet отчитались о значительном росте облачной выручки по итогам декабрьского квартала, превысившем оценки Уолл-стрит: клиенты спешили испытать новые функции ИИ и создать собственные ИИ-сервисы. Хотя это хорошая новость, рост затрат на разработку передовых ИИ-продуктов разозлил инвесторов, которые рассчитывали на более заметный прирост продаж от новой технологии. В результатеакции Alphabet закрылись снижением на 7,5 %, а бумаги Microsoft упали на 2,7 %, потянув вниз и другие тяжеловесные технологические бумаги — Apple, Meta и Amazon.

Читайте также:Акции AMD упали на 6 %, несмотря на сильные продажи ИИ-процессоров

Затраты растут на фоне масштабных инвестиций

Облачная выручка Microsoft и Alphabet, возможно, и выросла, но выросли и их расходы, что подчёркивает масштабные вложения в серверы, центры обработки данных и исследования на фоне жёсткой конкуренции за новых клиентов. Это подорвало ожидания инвесторов, разогретые обещаниями ИИ, которые за последние месяцы вывели фондовый рынок на рекордные уровни. Капитальные расходы Alphabet в отчётном квартале подскочили на 45 % — до 11 млрд долларов. Microsoft, в свою очередь, сообщила о росте капитальных затрат на 69 % — до 11,5 млрд долларов — и заявила, что ожидает «существенного роста» этого показателя от квартала к кварталу.

Разочарование инвесторов

Высокие ожидания вокруг ИИ привели к тому, что инвесторы разочаровались, когда доходность оказалась ниже прогнозов. Gene Munster, управляющий партнёр Deepwater Asset Management, заявил, что ждал большего от долей своей компании в Alphabet и Microsoft. «Инвесторы хотят видеть больший вклад ИИ», — сказал он об Alphabet. «У Microsoft ИИ пока на раннем этапе, но уже заметно некоторое ускорение».

Высокая оценка означает, что инвесторы ухватятся за малейший признак разочарования, и прогноз Microsoft о замедлении роста выручки её облачного подразделения в текущем квартале оказался достаточным, чтобы акции немного снизились, заявил Russ Mould, инвестиционный директор AJ Bell.

Читайте также:Аналитик Apple прогнозирует существенное снижение поставок iPhone в 2024 году

Дальнейшие перспективы

Хотя одни инвесторы могут быть разочарованы, другие смотрят в будущее этих технологических гигантов. Gil Luria, аналитик D.A. Davidson, заявил: «Давая позитивные прогнозы... (Microsoft) дала инвесторам ровно столько, чтобы оправдать текущую цену акций, но ей придётся и дальше держать свою траекторию роста, чтобы обосновать ещё более высокую цену». Luria ожидает, что Microsoft сможет и дальше наращивать маржу, удерживая численность персонала относительно стабильной, а инвестиции снизятся в следующем году, когда у Microsoft будет достаточно мощностей центров обработки данных, чтобы удовлетворить спрос.

Индустрия ИИ растёт, и Microsoft, и Alphabet вложили в неё огромные средства, однако инвесторов всё больше разочаровывает доходность, не оправдывающая их ожиданий. Одни ждут от этих технологических гигантов большего, другие смотрят вперёд. Так или иначе, очевидно, что инвесторы внимательно следят за тем, как эти компании вкладывают средства и что они выпускают, и быстро отреагируют, если результаты не совпадут с ожиданиями.