• Die Cloud-Aktivitäten von Microsoft und Google verzeichneten ein deutliches Wachstum, angetrieben durch die KI-Nachfrage, aber die steigenden Kosten enttäuschten die Anleger.
  • Die gestiegenen Ausgaben für Server und Forschung führten zu geringeren als erwarteten Renditen, was bei beiden Unternehmen zu fallenden Aktienkursen führte.

Die Tech-Giganten Microsoft und Alphabet meldeten im Dezemberquartal starke Zuwächse bei ihren Cloud-Umsätzen und übertrafen damit die Schätzungen von Wall Street, da die Kunden sich drängten, die neuen KI-Funktionen zu testen und eigene KI-Dienste zu erstellen. Obwohl dies eine gute Nachricht ist, verärgerte der Anstieg der Entwicklungskosten für fortschrittliche KI-Produkte die Investoren, die sich einen größeren Schub für die Verkäufe durch diese neue Technologie erhofft hatten. Infolgedessen schlossendie Aktien von Alphabet mit einem Minus von 7,5 %, während die von Microsoft um 2,7 % fielen, was die schwergewichtigen Technologiewerte wie Apple, Meta und Amazon nach unten zog.

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Die Kosten steigen, während die massiven Investitionen weitergehen

Die Cloud-Umsätze von Microsoft und Alphabet mögen gestiegen sein, aber auch ihre Kosten, was die schweren Investitionen in Server, Rechenzentren und Forschung unterstreicht, während sie einen intensiven Wettbewerb um neue Kunden führen. Dies schadete den durch das KI-Versprechen genährten Erwartungen der Investoren, das in den letzten Monaten eine Aktienrallye auf Rekordniveau getrieben hatte. Die Investitionsausgaben von Alphabet stiegen im Berichtsquartal um 45 % auf 11 Milliarden US-Dollar.

Microsoft meldete ebenfalls einen Anstieg der Investitionsausgaben um 69 % auf 11,5 Milliarden US-Dollar und erklärte, dass dieser Indikator von Quartal zu Quartal „deutlich steigen“ werde.

Die Enttäuschung der Anleger

Die hohen Erwartungen an die KI führten dazu, dass die Anleger enttäuscht waren, als die Renditen hinter den Prognosen zurückblieben. Gene Munster, geschäftsführender Gesellschafter bei Deepwater Asset Management, sagte, er habe von den Beteiligungen seines Unternehmens an Alphabet und Microsoft mehr erwartet. „Die Anleger wollen einen größeren Beitrag der KI sehen“, sagte er über Alphabet.

„Microsoft steckt noch in den Anfängen, zeigt aber eine gewisse Beschleunigung durch KI.“ Eine hohe Bewertung bedeutet, dass jedes Anzeichen von Enttäuschung von den Anlegern aufgegriffen wird, und die Prognose von Microsoft für ein langsameres Umsatzwachstum seiner Cloud-Sparte im laufenden Quartal reichte aus, um die Aktie leicht fallen zu lassen, sagte Russ Mould, Investmentdirektor bei AJ Bell.

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Zukunftsaussichten

Während einige Anleger enttäuscht sein mögen, blicken andere in die Zukunft dieser Tech-Giganten. Gil Luria, Analyst bei D.A. Davidson, sagte: „Indem Microsoft positive Aussichten liefert… hat es den Anlegern gerade genug gegeben, um den aktuellen Aktienkurs zu rechtfertigen, wird aber seinen Wachstumskurs fortsetzen müssen, um einen noch höheren Kurs zu rechtfertigen.“ Luria erwartet, dass Microsoft seine Margen durch relativ stabile Mitarbeiterzahlen weiter steigern kann und dass die Investitionen im nächsten Jahr zurückgehen, sobald Microsoft über ausreichende Rechenzentrumskapazitäten verfügt, um die Nachfrage zu bedienen.

Die KI-Branche wächst, und sowohl Microsoft als auch Alphabet haben massiv investiert, aber die Anleger sind zunehmend enttäuscht von Renditen, die nicht ihren Erwartungen entsprechen. Während einige mehr von diesen Tech-Giganten erwarten, blicken andere in die Zukunft. Wie dem auch sei, es ist klar, dass die Anleger genau beobachten, wie diese Unternehmen investieren und was sie produzieren, und dass sie schnell reagieren werden, wenn die Ergebnisse nicht ihren Erwartungen entsprechen.