爱立信 Q4 销售超出预期，EMEA 增长提振业绩

爱立信第四季度业绩超预期，EMEA 增长提振销售——BTW Media 对其进行剖析，因公开证据显示其与互联网基础设施、治理、运营依赖或市场可见性相关。

事件概述：爱立信第四季度销售超出预期，欧洲、中东和非洲地区增长抵消了其他市场的疲软

爱立信公布了 2025 年第四季度的销售业绩，该季度净销售额达到 693 亿瑞典克朗，超出分析师预期，为充满挑战的电信设备市场一年画上了圆满句号。

季度销售额同比增长 6%，其中欧洲、中东和非洲（EMEA）贡献最大。尽管部分市场增长放缓，爱立信广泛的区域布局再次证明，它在平衡全球需求方面扮演重要角色。东南亚和印度也为本季度增长做出了贡献。

除了传统无线服务外，云软件和服务也实现了两位数增长。随着运营商和企业不再仅关注无线升级，云软件和服务业务在爱立信的产品组合中占据越来越重要的位置。该业务板块的优异表现彰显了公司多元化收入并减少对周期性无线接入网络（RAN）支出依赖的决心。

部分业绩改善反映了公司最初不受欢迎的决定。成本削减措施和出售 iconectiv 业务已转化为更高的利润率和更强的现金流。爱立信调整后 EBITA 利润率已连续九个季度实现同比增长，在低迷的电信市场中，这是一项重大成就。

随着现金水平提高，公司已开始回馈股东，启动了股票回购计划并表示将增加股息——这表明其资产负债表比近年来健康得多。

爱立信的表现尤为突出，因为此时全球无线接入网络（RAN）市场整体呈现温和趋势。其增长并非源于 5G 大规模部署的反弹，而是受益于对关键任务网络、5G 核心网络和企业部署的更精准聚焦。这些领域的需求通常更稳定，周期性波动较小。

持续的研发投资仍是其战略核心。爱立信优先发展原生 AI、安全且更自主的网络技术，并认为长期的差异化优势将来自软件、智能和可靠性，而不仅仅是无线硬件。

展望 2026 年，管理层预计传统 RAN 支出将继续疲软，而企业和专用网络具有更大的增长潜力。政治和监管环境的变化，尤其是欧洲逐步淘汰所谓“高风险”供应商的趋势，也可能有利于爱立信的发展。

然而，复苏并非一帆风顺。瑞典的裁员也表明，复苏之路仍在进行中。即便如此，爱立信在年底保持了强劲的发展势头——虽然没有爆发式增长，但在困难的市场中取得了实质性进展。