• Китайские акции пережили самое сильное падение с января, что сигнализирует о замедлении рынка из-за неопределённости.
  • Объём торгов по ключевым ETF вырос до 2 млрд долларов на фоне вмешательства «национальной команды».

НАШЕ МНЕНИЕ
Недавнее замедление на китайском фондовом рынке вызвало серьёзную тревогу: индекс CSI 300 заметно снизился, потеряв более 3 % всего за три дня. Это падение, самое сильное с января, говорит о растущем беспокойстве инвесторов после третьего пленума, который не оправдал ожиданий по мерам стимулирования экономики. Несмотря на вмешательство китайского суверенного фонда — «национальной команды», которая точечно закупала ключевые ETF в попытке стабилизировать рынок, общий настрой остаётся пессимистичным. Эти события подчёркивают более широкие экономические трудности, усугублённые геополитической напряжённостью и осторожными потребительскими расходами в преддверии президентских выборов в США.
— Heidi Luo, журналистка BTW

Что произошло

На этой неделе китайские акции резко упали: индекс CSI 300 снизился на 0,6 %, а совокупные потери за три дня превысили 3 % — это самое сильное падение с января. Обвал произошёл на фоне того, как композитный индекс Шанхая кратковременно опустился ниже ключевого уровня в 2900 пунктов, что сигнализирует о более широком откате рынка.

Это привело к преобладанию пессимизма, тем более что более детальных политических решений ждут от следующего заседания Политбюро. Кроме того, замедление покупок акций со стороны «национальной команды» — китайских государственных фондов, которые часто вмешиваются для стабилизации рынка, — усилило волатильность.

«Определённый пессимизм есть: пленум не дал много конкретных поводов для оптимизма. Присутствует лёгкая паника, но распродажи могут быть в значительной степени связаны с движением средств, включая крупные погашения паевых фондов», — заявил Chen Zunde, управляющий фондом в Guangdong Fund Investment.

Читайте также:Гонконг запустит первый в Азии обратный биткоин-ETF

Читайте также:Крипторынок взлетает на фоне ажиотажа вокруг Ethereum-ETF и юридических разбирательств

Почему это важно

Китайский фондовый рынок продолжает сталкиваться с сильными встречными ветрами. После третьего пленума «национальная команда» — китайский суверенный фонд — сыграла ключевую роль в попытке стабилизировать рынок за счёт стратегических покупок, уделяя особое внимание крупнейшим биржевым фондам (ETF). За один день объём торгов по нескольким крупным ETF достиг 2 млрд долларов, хотя это всё ещё ниже пиков предыдущих сессий.

Несмотря на эти усилия, общий настрой остаётся медвежьим: рынок столкнулся с одним из крупнейших погашений паевых фондов с 2005 года. Это отчасти отражает более глубокие экономические проблемы, включая проблемный жилищный сектор и осторожные потребительские расходы. Политический ландшафт также усиливает волатильность: предстоящие президентские выборы в США добавляют геополитической сложности, влияющей на динамику рынка.

Аналитики скептически оценивают эффективность недавних мер Политбюро, направленных на восстановление доверия инвесторов и стабильности рынка. Исторически такие инициативы приводили лишь к временным ралли.

Поскольку индекс CSI 300 сейчас примерно на 10 % ниже уровня, зафиксированного после июльского заседания Политбюро, широко распространены опасения, что рынок не сможет добиться устойчивого восстановления без более решительных и долгосрочных реформ.

«На рынке преобладает пессимизм. Весьма вероятно, что утренний рост акций обеспечила „национальная команда“, поскольку обороты некоторых крупных широких индексных ETF — важное окно для наблюдения за действиями суверенного фонда», — заявил Li Xuetong, управляющий фондом в Shenzhen Enjoy Investment Management.