BT делает ставку на оптоволокно, чтобы компенсировать слабые перспективы

• BT сообщил о снижении выручки, одновременно расширяя долгосрочные планы сокращения расходов и реструктуризации

• Рост оптоволоконной сети Openreach всё больше укрепляет доверие инвесторов в условиях стабильного прогноза по прибыли

Факты

BT сообщил о годовой выручке в размере 19,7 млрд фунтов стерлингов, что на 3% ниже, чем годом ранее, при этом скорректированная EBITDA осталась стабильной на уровне 8,2 млрд фунтов стерлингов. Международная выручка упала на 15% — до 2,1 млрд фунтов стерлингов, а скорректированная выручка от услуг в Великобритании снизилась на 1% — до 15,4 млрд фунтов стерлингов. BT повысил целевой показатель экономии с 3 до 3,7 млрд фунтов стерлингов и продолжает сокращать штат после того, как в прошлом году уменьшил численность персонала на 7%.

Несмотря на более слабый прогноз, BT сделал особый акцент на развёртывании FTTP от Openreach, которое теперь охватывает 23 млн помещений.

Анализ

Развёртывание оптоволокна всё больше работает как оборонительная инфраструктурная стратегия, а не как прямой двигатель роста для BT. Пока Openreach продолжает расширять покрытие, перспективы BT по-прежнему зависят от сокращения расходов, снижения численности персонала и улучшения денежного потока, а не от роста выручки. Инвесторы теперь сосредоточены на монетизации оптоволокна и прозрачности оптовых доходов, а не только на масштабе развёртывания или числе домохозяйств, к которым подведена сеть, — это ключевой сигнал для уровня оптовой инфраструктуры.

Что отслеживать

Обязательства BT по оптоволокну после 2026 года в рамках нового режима Ofcom станут самым явным индикатором уверенности в долгосрочной экономике оптоволокна Openreach и потенциале оптовой доходности.

Читайте также:Гонка за ИИ-инфраструктурой смещается в сторону энергетики и исполнения

Читайте также:Британский форум заказал исследование рамочных условий лунного спектра