• Dell の株式価値は、損失が続けば 20%（210 億ドル）下落する恐れがある。
  • AI ハードウェアへの巨額投資が米国の利益率に悪影響を与えており、同社は成長の回復を模索している。

DellTechnologies の株価は金曜日、約 18%大幅下落した。これは、AI への多額投資が四半期利益に影響する見通しが原因である。

AI 投資が Dell の利益に与える影響

ますます多くの企業が AI 導入に殺到する中、Dell を含む企業グループは、複雑な人工知能タスクを処理できる高度なサーバーを構築するため、高価なハードウェアに多額の投資を行っている。

The Round Rock（テキサス州に拠点を置く）は、2025 年度に調整後粗利益率が約 150 ベーシスポイント低下すると予想している。同社は、第 2 四半期の調整後 1 株当たり利益を 1.65 ドル（±10 セント）と見込んでいるが、Dell が木曜日に決算を発表した時点での LSEG の予想は 1.84 ドルだった。「AI サーバーの売上は依然として同社の総収益のわずかな割合に過ぎず、利益率を希薄化させている」と Morningstar のアナリストはメモに記している。同社の AI に最適化されたサーバーの出荷台数は第 1 四半期に倍増以上となり 17 億ドルに達したが、総収益の 7%未満にとどまった。

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課題に対する同社の対応

Dell は、12 か月続く不振から PC 市場が回復しつつある中、個人向け PC 分野で競争力のある価格設定に注力した。「PC 業界は 2 年間減速局面にありましたが、現在は安定化し始め、成長を模索しています」と、同社の最高執行責任者（COO）である Jeffrey Clarke 氏は木曜日の決算発表後の電話会議で述べた。「年末商戦で見られた大幅な値引きは、第 1 四半期まで継続しました。」