• AMD の株価は、2025 年の AI 収益予測が低迷したため、ほぼ 10%下落した。
  • AI チップの需要が高いにもかかわらず、サプライチェーンの制約が AMD を阻む可能性がある。

何が起きたのか

AMD（Advanced Micro Devices）の株価は、第 4 四半期の決算見通し発表を受けて水曜日に 10％近く下落した。2025 年の AI データセンター向けチップの売上目標が、AI 重視の投資家の高い期待に届かなかったためだ。AI ブームの離陸以来、AMD は業界の主要な受益者の一つと見なされており、株価は 2022 年末から 156％上昇していた。しかし、Lisa Su CEOは、2025 年にはチップの供給が制約される可能性があると述べた。これは、需要が強い一方で AMD の生産が追いつかない恐れを示唆している。さらに、AMD の四半期収益予想は低調だった。2025 年までに AI チップの売上高 50 億ドルという目標も、供給制約が成長を制限する可能性を示している。これが投資家を失望させ、時間外取引で売りが広がった。これらの予想は、AMD が市場リーダーの Nvidia に対抗する能力に対する投資家やアナリストの懸念を強めるものとなった。Nvidia もTaiwan Semiconductor Manufacturing Corporation（TSMC）に依存しているが、より強靭なサプライチェーンを持つと見られている。

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なぜ重要なのか

戦略的観点から見ると、AMD の控えめな収益予想は、AI 事業の拡大に保守的なアプローチをとっていることを示唆している。この方法は生産の品質を確保できるかもしれないが、市場シェアのさらなる喪失につながる可能性がある。一方、Nvidia は GPU の生産と商品化で急速に進歩しており、投資家の信頼を集めている。両社とも、先端チップの生産を台湾積体電路製造（TSMC）に依存している。Nvidia の生産規模の大きさと強固なサプライチェーンは、供給不足に対する耐性を高めており、AMD に対する競争優位性を与えている。Bernstein のアナリスト、Stacy Rasgon などの業界専門家は、AMD の AI 生産の成長減速が、特に AI 需要が拡大し続ける中で、市場の潜在力を最大限に活用する能力を制限する可能性があると警告している。AMD は AI で進歩を遂げているものの、生産プロセスの加速には手強い課題に直面している。結局のところ、これは、競争とサプライチェーンのボトルネックの中で、爆発的な AI プロセッサ需要に対応する企業が直面するより広範な課題を反映している。AMD の控えめな予想は、慎重ではあるが、急速な拡大と俊敏なサプライチェーン戦略をますます重視する市場において、同社を不利な立場に置く可能性がある。