• AMD の株価は 9.1%急騰し、時価総額 3000 億ドルの大台を突破、S&P 500 で 22 位につけた。
  • CEO の Lisa Su は株価上昇のさなか、異例の現金引き出しを行った。
  • アナリストの強気な見方と Su の売却にもかかわらず、AMD は平均目標株価とほぼ一致しており、さらなる上値余地は限定的である。

木曜日、AMD の株価は 9.1%急騰し、時価総額 3000 億ドルの大台を突破して 3110 億ドルに達した。
AMD の株価急騰に伴い、S&P 500 構成銘柄における時価総額ランキングは 5 年前の 222 位から現在の 22 位へと上昇した。しかし、AMD 株の回復のさなか、CEO の Lisa Su は最近、異例の現金化を行った。

AMD の株価は概ね上昇基調

人工知能ブームのさなか、AMD の株価は昨年 127%以上急騰し、今年もさらに 30.6%上昇した。昨年 10 月の最安値から、AMD の株価は 2 倍以上になった。

実際、過去 5 年間で AMD の株価は概ね上昇基調にあり、時価総額は予想をはるかに超えて上昇した。5 年前、AMD は S&P 500 指数構成銘柄の中で時価総額 222 位だったが、4 年前には 114 位に上昇。1 年前にはさらに 58 位に跳ね上がり、現在では同指数内で 22 位に達している。

AMD は Nvidia に次ぐ AI ブームの第 2 の受益者と見なされている。木曜日早朝、Citigroup はレポートを発表し、AI 市場の持続的成長を背景にさまざまな企業や組織が AI チップの購入を競っており、そのため'半導体に対して非常に強気'であると述べた。同社は AMD を Nvidia や Broadcom と並んで強気の銘柄の 1 つに挙げた。

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Nvidia の AI チップ不足で市場は AMD に注目

Nvidia の AI チップの深刻な不足を受け、市場は AMD のチップなどの代替品にますます注目している。木曜日の米国株式市場後、Dell の決算説明会でも同様のシグナルが聞かれた。Dell の CEO、Jeff Clarke は決算説明会で、ハイエンドチップの不足が業界の成長を阻害しており、需要が供給を上回り続けていると述べ、'Nvidia の H200 や AMD の MI300X を含む次世代 AI GPU を搭載した AI 最適化サーバーへの強い関心と注文が見られる'と語った。

しかし、最近の上昇後、AMD は割安には見えない。同社株の PER（株価収益率）は現在約 50 倍で、業界リーダーである Nvidia の比較的控えめな 32 倍を大きく上回っている。

AMD 幹部が内部で株式を売却

アナリストは総じて AMD に強気で、Bloomberg が追跡する企業の 4 分の 3 以上が AMD 株の購入を推奨しているが、株価は現在、アナリストの平均目標株価とほぼ一致しており、ここからのさらなる上値余地は限られていることを示している。
AMD の株価が上昇する中、幹部が内部で AMD 株を売却する傾向が特に顕著になっている。
SEC の記録によると、AMD の CEO である Lisa Su は 2 月 21 日、ストックオプション以外の株式 12 万 5000 株を 1 株 162.06 ドルから 164.84 ドルの価格で売却し、その価値は 2000 万ドルを超えた。この動きはやや異例である。Su はこれまでも株式を売却したことがあるが、そのほとんどは 2 年以内に期限が切れるオプションだった。オプション以外の株式を売却したのは 2019 年以来のことだ。

VerityData の Ben Silverman は、この動きは AMD の評価に対する内部の深い見方を反映している可能性があると指摘する。インサイダーが株式を売却する場合、特にオプションから直接保有株に移行する場合、現在の企業評価に対する見解を反映することが多い。

AMD の株式売却に対する市場の反応はまちまちで、一部の投資家は戦略的な財務判断と見る一方、AMD の評価見通しに対する内部の疑念を示唆する可能性を懸念する向きもある。

Su の売却は一部で懸念を引き起こしたが、AMD の広報担当者は、Su は依然として約 400 万株の AMD 株を保有しており、今回の売却は'Su の 10b5 プランの一環であり、取引後も相当数の株式を保有し続けている'と強調した。