•La CMA a ouvert une enquête de phase 2 sur l'acquisition de Netomnia par Nexfibre pour 2 milliards £
•La consolidation de la fibre au Royaume-Uni entre dans une phase réglementaire tandis que la concurrence des opérateurs alternatifs passe de la construction au rachat
Les faits
L'Autorité de la concurrence et des marchés (Competition and Markets Authority, CMA) du Royaume-Uni a renvoyé l'acquisition proposée par Nexfibre de Substantial Group, la société mère de Netomnia, YouFibre et Brsk, pour 2 milliards £, à une enquête de phase 2 dans le cadre de la procédure accélérée. Le régulateur a fixé une échéance légale au 15 décembre 2026.
L'acquisition combinerait le réseau de Nexfibre avec la couverture de Netomnia, créant un opérateur desservant plus de 3,4 millions de locaux et plus de 500 000 clients. Nexfibre, soutenu par Liberty Global, Telefónica et InfraVia Capital Partners, a déclaré que la transaction renforcerait la concurrence avec BT Openreach et accélérerait le déploiement national de la fibre jusqu'au domicile.
L'examen accéléré fait suite à la demande de Nexfibre de contourner l'enquête de phase 1 standard. L'opérateur rival Cityfibre soutient la décision de la CMA, arguant que la fusion réduirait la concurrence infrastructurelle dans les zones où les deux réseaux se chevauchent. Cityfibre a déclaré qu'environ 80 % du réseau de Netomnia se superpose à son propre déploiement, tandis que Nexfibre maintient que l'entité combinée créerait un concurrent plus fort à long terme face à Openreach.
L'analyse
L'enquête reflète un changement structurel du marché britannique de la fibre. Pendant la majeure partie de la dernière décennie, les opérateurs de réseaux alternatifs se sont concentrés sur la construction d'infrastructures aussi rapidement que possible. Aujourd'hui, ce modèle est sous pression. La croissance du nombre de clients a ralenti, les couvertures réseau se chevauchent de plus en plus, et les investisseurs exigent des rendements plus élevés. Le secteur évolue de l'expansion du réseau vers la consolidation des infrastructures.
La décision de Nexfibre de demander un examen accéléré de phase 2 reflète cette réalité. Plutôt que de poursuivre un long processus d'approbation en deux étapes, l'entreprise semble avoir accepté qu'un contrôle réglementaire détaillé était inévitable. En retour, elle obtient une plus grande certitude quant au calendrier de l'examen, un élément important pour le financement, la planification de l'intégration et la confiance des investisseurs. Cette stratégie souligne également comment la planification réglementaire devient un élément de la stratégie concurrentielle, et pas simplement un processus juridique.
Pour les lecteurs de BTW, cette affaire constitue un modèle pour la consolidation des opérateurs alternatifs en Europe. La décision de la CMA indiquera si les régulateurs acceptent la concentration du marché comme la prochaine phase naturelle, ou s'ils interviennent pour préserver la concurrence infrastructurelle. Quoi qu'il en soit, la prochaine série de batailles dans le domaine de la fibre passe des chantiers de construction aux salles de conseil et aux salles d'audience.
À surveiller
Surveillez les conclusions provisoires de la CMA et les éventuelles mesures correctives proposées avant la décision finale du 15 décembre. Des exigences telles que des cessions d'actifs réseau ou des engagements comportementaux indiqueront comment les régulateurs entendent équilibrer investissement, consolidation et concurrence à long terme. L'issue est également susceptible d'influencer le rythme des futures fusions dans le secteur de la fibre alternative au Royaume-Uni.