Oracle prévoit de lever entre 45 et 50 milliards de dollars par capitaux propres et dette pour financer la construction de centres de données. La réaction initiale du marché a été positive, mais le scepticisme demeure quant à la rentabilité à long terme et aux risques liés aux dépenses en IA. Ce qui s'est passé Les actions d'Oracle Corp. ont légèrement augmenté lundi après que le groupe de logiciels et d'informatique en nuage a dévoilé son intention de lever entre 45 et 50 milliards de dollars de capitaux au cours de l'année civile 2026.
La levée de fonds proposée, qui comprend à la fois des ventes d'actions et des émissions d'obligations, vise à soutenir l'expansion ambitieuse de l'infrastructure de centres de données nécessaire pour répondre à la demande croissante de services cloud et de charges de travail liées à l'intelligence artificielle (IA). Oracle est devenu un fournisseur important de capacité de cloud computing, en partie grâce à ses contrats de plusieurs milliards de dollars avec des développeurs d'IA tels qu'OpenAI, Meta et xAI.
Le carnet de commandes impressionnant de 300 milliards de dollars de l'entreprise en matière de contrats cloud comprend des engagements de fourniture de ressources informatiques pour l'entraînement et la maintenance de modèles d'IA avancés. Le plan de financement prévoit qu'environ la moitié du total provienne d'offres d'actions, y compris des actions de dépôt et des actions privilégiées convertibles, le reste étant financé par des obligations au début de l'année.
Les analystes de Guggenheim et Barclays ont déclaré que cette combinaison vise à renforcer la notation de crédit d'investissement d'Oracle et à rassurer les marchés financiers face aux inquiétudes concernant l'augmentation de la dette. La réaction des investisseurs a d'abord été positive, les coûts des credit-default swaps (CDS) d'Oracle chutant fortement (un indicateur de la réduction perçue du risque de défaut) et l'action augmentant d'environ 2 %.
Cependant, les échanges pré-marché sur d'autres plateformes ont montré des réactions mitigées, avec quelques baisses alors que les marchés digéraient les implications de la dilution et des besoins de financement à long terme. À lire également: https://btw.media/en/allit-infrastructure/cloud-infrastructure-spend-hits-102-6b-as-ai-demand-grows/ Pourquoi c'est important La stratégie de levée de capitaux d'Oracle souligne l'intensité capitalistique extraordinaire des constructions d'infrastructures cloud et IA.
Contrairement à ses concurrents comme Microsoft et Amazon, qui ont historiquement financé leur expansion à partir des flux de trésorerie d'exploitation, Oracle a opté pour une approche combinant dette et capitaux propres, soulevant des questions sur la viabilité financière et l'impact sur les marges. La réaction met également en évidence un scepticisme plus large du marché quant aux fortes dépenses en IA.
Certains investisseurs se demandent si les investissements massifs dans les centres de données se traduiront par une croissance durable des revenus, compte tenu notamment de la concurrence intense et du rythme incertain de l'adoption par les entreprises des charges de travail d'IA générative. De plus, le sort d'Oracle est désormais étroitement lié au succès de ses plus gros clients cloud comme OpenAI, qui sont sous surveillance en matière de rentabilité et de financement. Cette interconnectivité pourrait amplifier les risques si ces clients réduisaient leur demande ou rencontraient des difficultés financières.
Le recours du plan à la fois aux capitaux propres et à la dette soulève également des préoccupations potentielles concernant la dilution des actions et les indicateurs de crédit, d'autant plus que les agences de notation ont récemment émis des perspectives prudentes en raison de l'augmentation de la dette à long terme. À lire également: https://btw.media/en/allit-infrastructure/global-data-center-investment-set-to-soar-to-3t/
