China bonds flash ‘Japanisation’ warning despite stimulus plan

• Pour la première fois en deux décennies, les rendements des obligations chinoises à 30 ans s’apprêtent à passer sous ceux du Japon, signalant des inquiétudes croissantes quant aux perspectives économiques de la Chine.
• Face aux craintes d’une « japonisation » de son économie, la Chine a mis en place des mesures politiques robustes, notamment des baisses de taux d’intérêt et des discussions sur un fonds de stabilisation boursière.

NOTRE AVIS
Les rendements des obligations d’État chinoises à 30 ans sont en passe de passer sous ceux du Japon pour la première fois en près de deux décennies, ce qui est un événement majeur pour quiconque suit l’avenir économique de la Chine. Alors que les inquiétudes grandissent concernant une économie atone similaire aux décennies perdues du Japon, la Chine a introduit d’importants changements politiques pour relever ces défis économiques. Le fait que les rendements obligataires soient désormais similaires entre les deux plus grandes économies asiatiques montre comment le marché modifie sa perception de leur santé économique future. À mon avis, ce changement de rendements met en évidence les problèmes économiques plus graves auxquels la Chine est confrontée et la nécessité pour elle d’agir plus rapidement.
–Heidi Luo, journaliste BTW Voir aussi: La FCC soutient les constructeurs de fibre avec des limites de permis.

Ce qui s’est passé

Les rendements des obligations d’État chinoises à 30 ans s’apprêtent à passer sous ceux du Japon pour la première fois en près de deux décennies, signalant un changement critique de sentiment des investisseurs envers la deuxième économie mondiale.

Cette semaine, le rendement des obligations d’État à long terme de la Chine est tombé à un plus bas historique de 2,14 %, le plus bas depuis au moins 2005, tandis que les rendements équivalents du Japon ont grimpé à 2,07 %, leur plus haut niveau en 13 ans. Cette inversion des rendements reflète les perspectives économiques contrastées et la confiance des investisseurs entre les deux pays. Voir aussi: Ofcom révèle les lacunes de couverture mobile sur les trains britanniques.

Dans un contexte de perspectives économiques moroses caractérisées par un marasme immobilier prolongé et une demande de crédit atone, la Chine connaît un ralentissement de sa croissance économique qui rappelle la stagnation économique du Japon dans les années 1990.

En réponse, le gouvernement chinois a lancé une initiative politique audacieuse, réduisant divers taux d’intérêt clés et envisageant la création d’un fonds de stabilisation boursière pour stimuler l’économie et éviter un sort similaire aux malheurs économiques prolongés du Japon. Voir aussi: Robert Neuwirth.

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Pourquoi c’est important

Ces mesures interviennent alors que les décideurs chinois cherchent à relancer la croissance et à résoudre les problèmes sous-jacents de correction des prix des actifs et de défis démographiques qui rappellent les obstacles économiques passés du Japon. Voir aussi: L'UE réécrit les règles de souveraineté de l'infrastructure IA.

Les ajustements politiques et leur impact sur le marché obligataire chinois sont suivis de près par les investisseurs mondiaux et marquent un moment charnière dans la stratégie de gestion économique de la Chine. Voir aussi: L'UE évince les opérateurs satellites américains du spectre.

Lynn Song, économiste en chef pour la Grande Chine chez ING Bank NV, note: « La baisse des taux d’intérêt creusera à nouveau l’écart entre les dépôts bancaires et les obligations, donc je pense toujours que les rendements des obligations d’État chinoises à long terme continueront de baisser à court terme. »

Ces commentaires suggèrent que malgré des manœuvres politiques agressives, des préoccupations économiques fondamentales telles que la correction des prix des actifs, la faible demande de crédit et les problèmes démographiques pourraient continuer de peser sur la croissance économique de la Chine. Voir aussi: La FCC impose des licences pour les points d'atterrissage des câbles sous-marins aux États-Unis.