Résumé

  • Des installations d’environ 50 MW sont prévues sur des marchés comme Tokyo, Osaka et Kyushu, avec de nouveaux sites dont la mise en service est attendue sur plusieurs années
  • Itochu prévoirait de louer les installations à des entreprises technologiques puis de vendre certains actifs, inscrivant les centres de données dans son activité de promotion immobilière

Les faits

Le groupe japonais de commerce et d’investissement Itochu prévoirait de développer environ 10 centres de données au Japon d’ici 2030. L’entreprise étudie des implantations sur les marchés de Tokyo et d’Osaka ainsi qu’à Kyushu, avec des installations d’environ 50 MW chacune. Selon les informations rapportées, Itochu pourrait investir plusieurs centaines de milliards de yens dans ce programme, même si le montant définitif de l’investissement n’a pas été divulgué.

Itochu prévoirait de louer les installations à des entreprises technologiques américaines, puis de vendre à terme des actifs de centres de données à des tiers. Sa filiale Itochu Techno-Solutions possédait auparavant cinq centres de données, vendus en 2021, et exploite actuellement six installations au Japon. Le nouveau programme élargirait donc le rôle d’Itochu dans le développement et la détention d’immobilier de centres de données, plutôt que de marquer sa première incursion dans le secteur.

L’analyse

Itochu aborde les centres de données comme des actifs qu’il peut développer, louer puis, à terme, vendre. Le processus commercial va donc de l’obtention d’un site et d’une alimentation électrique à une éventuelle cession d’actifs, en passant par la construction et la location aux locataires. Itochu n’a pas besoin que chaque installation achevée reste dans un parc d’exploitation détenu en permanence pour que le programme se poursuive.

L’objectif 2030 constitue ainsi un portefeuille de projets distincts plutôt qu’un engagement de construction unique de 500 MW. Chaque site requiert toujours sa propre électricité, ses autorisations, son programme de construction et son accord client; les 10 projets peuvent donc avancer à des rythmes différents.

Pour les lecteurs de BTW,la mesure utile est la rapidité avec laquelle Itochu peut transformer des sites individuels en actifs de centres de données loués que des investisseurs tiers accepteront d’acheter. Les engagements en matière d’électricité, les baux des locataires et la première vente aboutie en diront plus sur le modèle que la simple multiplication de 50 MW par 10.

À surveiller

À surveiller: les premiers sites nommés, l’électricité sécurisée, les baux conclus avec des hyperscalers et les lancements de chantiers. Ces jalons montreront quelles parties du programme 2030 ont dépassé le stade de la planification. La première cession d’actif aboutie permettra aussi de vérifier si Itochu utilise le développement, la location et la cession comme un modèle immobilier récurrent, plutôt que de simplement élargir un portefeuille d’exploitation à long terme.

Sources