• Telefónica ha contratado, según informes, a AZ Capital para evaluar una adquisición de Vodafone España, trabajando junto a su posible socio MasOrange.
  • La estrategia forma parte de la ambición más amplia de Telefónica de consolidar el mercado español de telecomunicaciones, reducir los costos de competencia y emular su adquisición conjunta de Oi en Brasil.

Telefónica explora una posible adquisición de Vodafone España

Telefónica, bajo el liderazgo de su recién nombrado CEO Marc Murtra, habría contratado al banco de inversión AZ Capital para evaluar una posible adquisición de Vodafone España. Expansión reveló primero el nombramiento, indicando el serio interés de Telefónica por su rival nacional. Esto se produce en medio de especulaciones generalizadas de que Telefónica podría colaborar con MasOrange en la oferta, posiblemente dividiendo los activos de Vodafone España si se concreta un acuerdo.

Zegona, el fondo con sede en el Reino Unido que compró Vodafone España a Vodafone Group en mayo de 2024 por 5.410 millones de dólares, ha visto cómo sus acciones se disparaban casi un 70% este año en medio de estos rumores de adquisición. A pesar del intenso interés del mercado, el presidente de Telefónica ha descartado los rumores actuales como especulativos, afirmando que no existe un plan activo antes de la publicación del plan estratégico en el segundo semestre de 2025.

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Por qué es importante

Una adquisición liderada por Telefónica remodelaría drásticamente el panorama de las telecomunicaciones en España. Con cuotas de mercado de aproximadamente el 19% en móvil y el 14% en banda ancha, Vodafone España va por detrás de Telefónica y MasOrange; absorberla posicionaría a Telefónica como líder indiscutible del mercado. La consolidación de cuatro a tres operadores podría reducir la rotación de clientes y disminuir los costos de adquisición, mejorando potencialmente los márgenes en todo el sector.

La estrategia de Murtra refleja la agenda europea más amplia de Telefónica de defender la consolidación de las telecomunicaciones para fortalecer la inversión en infraestructura y la competitividad, similar a su iniciativa de asumir el control total de su empresa conjunta en el Reino Unido y apoyar a operadores paneuropeos más grandes. Por último, si bien Telefónica podría financiar la operación mediante deuda, las posibilidades de una ampliación de capital o una asociación con MasOrange reflejan su estrategia brasileña en la adquisición de Oi, ilustrando un enfoque flexible y probado a nivel regional.