• Los negocios en la nube de Microsoft y Google experimentaron un crecimiento significativo, impulsado por la demanda de IA, pero el aumento de los costos decepcionó a los inversores.
  • El aumento de los gastos en servidores e investigación resultó en retornos menores a lo esperado, lo que provocó la caída de los precios de las acciones de ambas empresas.

Los gigantes tecnológicos Microsoft y Alphabet reportaron aumentos generosos en sus ingresos en la nube durante el trimestre de diciembre, superando las estimaciones de Wall Street a medida que los clientes se inscribían para probar nuevas funciones de IA y crear sus propios servicios de IA. Si bien esto es una buena noticia, los crecientes costos de desarrollar productos avanzados de IA han irritado a los inversores que esperaban un mayor impulso a las ventas gracias a la nueva tecnología. Como resultado,las acciones de Alphabet cerraron un 7,5% a la baja, mientras que las de Microsoft cayeron un 2,7%, arrastrando a la baja a las acciones tecnológicas de peso pesado como Apple, Meta y Amazon.

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Aumentan los costos mientras continúan las fuertes inversiones

Los ingresos en la nube de Microsoft y Alphabet pueden haber aumentado, pero también lo hicieron sus costos, lo que pone de relieve las fuertes inversiones que están realizando en servidores, centros de datos e investigación mientras compiten ferozmente por nuevos dólares de clientes. Esto perjudicó las expectativas de los inversores, impulsadas por la promesa de la IA, que había impulsado un repunte bursátil a máximos históricos en los últimos meses. El gasto de capital de Alphabet en el trimestre reportado se disparó un 45% hasta los 11.000 millones de dólares.

Mientras tanto, Microsoft también informó de un salto del 69% en el gasto de capital, hasta los 11.500 millones de dólares, y dijo que espera que esta métrica “aumente sustancialmente” de forma secuencial.

Decepción de los inversores

Las altas expectativas en torno a la IA han llevado a que los inversores se sientan decepcionados cuando los retornos no cumplen con lo esperado. Gene Munster, socio director de Deepwater Asset Management, dijo que espera más de las participaciones de su empresa tanto en Alphabet como en Microsoft. “Los inversores quieren ver una mayor contribución de la IA”, dijo sobre Alphabet. “Microsoft aún está en una etapa incipiente, pero muestra cierto repunte de la IA”.

Una valoración elevada significa que hasta el más mínimo indicio de decepción será aprovechado por los inversores, y la guía de Microsoft de que el crecimiento de los ingresos en su división de la nube se relajaría un poco en el trimestre actual fue suficiente para que las acciones cayeran modestamente, dijo Russ Mould, director de inversiones de AJ Bell.

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Mirando hacia el futuro

Si bien algunos inversores pueden estar decepcionados, otros esperan con interés lo que sigue para estos gigantes tecnológicos. Gil Luria, analista de D.A. Davidson, dijo: “Al proporcionar una perspectiva positiva … (Microsoft) dio a los inversores lo suficiente para justificar el precio actual de las acciones, pero tendrá que seguir cumpliendo con su trayectoria de crecimiento para justificar un precio aún más alto”.

Luria espera que Microsoft aún pueda aumentar los márgenes manteniendo su plantilla general relativamente estable, y que las inversiones vuelvan a bajar el próximo año una vez que Microsoft tenga suficiente capacidad de centros de datos para satisfacer la demanda.

La industria de la IA está creciendo, y tanto Microsoft como Alphabet han invertido fuertemente, pero los inversores están cada vez más decepcionados con los retornos que no alcanzan las expectativas. Mientras algunos esperan más de estos gigantes tecnológicos, otros esperan con interés lo que vendrá. No obstante, está claro que los inversores están vigilando de cerca cómo invierten estas empresas y qué ofrecen, y que reaccionarán rápidamente si los retornos no coinciden con sus expectativas.